本報(bào)記者 杜雨萌

    黨的二十大報(bào)告提出，“深化國(guó)資國(guó)企改革，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力”。

    國(guó)資委黨委日前召開擴(kuò)大會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“國(guó)資央企系統(tǒng)要把深入學(xué)習(xí)宣傳和貫徹落實(shí)黨的二十大精神作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的首要政治任務(wù)”，“要全力推動(dòng)黨的二十大各項(xiàng)重大部署落實(shí)落地，積極打造原創(chuàng)技術(shù)‘策源地’和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈‘鏈長(zhǎng)’，確保國(guó)企改革三年行動(dòng)高質(zhì)量收官”。

    畢馬威國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展中心全國(guó)負(fù)責(zé)人喬漠在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從黨的二十大報(bào)告相關(guān)表述來看，國(guó)資國(guó)企改革被賦予了“構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、堅(jiān)持和完善社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度”的重要使命，將不僅僅對(duì)企業(yè)自身產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，更會(huì)對(duì)其所屬的國(guó)資體系、地方經(jīng)濟(jì)乃至科技創(chuàng)新帶來更深層次的推動(dòng)和促進(jìn)。

    業(yè)界認(rèn)為，資本市場(chǎng)近年來已成為推動(dòng)國(guó)企改革的重要平臺(tái)，未來將在深化國(guó)資國(guó)企改革中發(fā)揮更大作用。

    國(guó)資國(guó)企改革

    緊抓“高水平”“高質(zhì)量”

    近十年的國(guó)企改革，始于黨的十八大關(guān)于全面深化改革的戰(zhàn)略部署。縱觀本輪國(guó)企改革涉及的諸多內(nèi)容，“國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整”不僅貫穿始終，更成為承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

    據(jù)國(guó)資委副主任翁杰明介紹，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局應(yīng)該主要集中在戰(zhàn)略安全、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、國(guó)計(jì)民生、公共服務(wù)等領(lǐng)域。過去十年，國(guó)資委大力推進(jìn)重組整合，先后有26組47家中央企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，新組建、接收企業(yè)9家，中央企業(yè)數(shù)量從十年前的117家調(diào)整至97家，涉及前述幾個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入占比超過70%。

    與此同時(shí)，近年來國(guó)資央企在加大新興產(chǎn)業(yè)布局上著重突出一個(gè)“快”字。國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，通過發(fā)揮國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等作用，國(guó)資國(guó)企新興產(chǎn)業(yè)投資從2017年不足7000億元增長(zhǎng)到2021年超過1.3萬億元，年均增速超過20%；另外，在新型基礎(chǔ)設(shè)施布局上，近70家中央企業(yè)超過700戶的子企業(yè)在新基建領(lǐng)域加大布局，2021年投資超過4000億元，“十四五”期間規(guī)劃投資項(xiàng)目1300多個(gè)，總投資超過10萬億元。

    清華大學(xué)中國(guó)現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)研究院研究總監(jiān)周麗莎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，可以看到，過去十年國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整已取得了明顯成效。在此背景下，黨的二十大報(bào)告再次提出要加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，意味著未來國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整將更加重視國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，特別是要推動(dòng)國(guó)企、央企在“穩(wěn)鏈、增鏈、強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈”上發(fā)揮更重要的作用。

    值得一提的是，從黨的二十大報(bào)告對(duì)深化國(guó)資國(guó)企改革的論述來看，其位于“加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”中的首個(gè)章節(jié)，即構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。

    “這說明新時(shí)代的國(guó)資國(guó)企改革不能為了改革而改革，也不能是低層次改革，而是要緊緊把‘高水平’和‘高質(zhì)量’這兩個(gè)關(guān)鍵詞予以深化。”陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、國(guó)企混改與員工持股研究中心負(fù)責(zé)人朱昌明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相較于黨的十九大報(bào)告，黨的二十大報(bào)告在加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整方面刪除了關(guān)于“戰(zhàn)略性重組”的表述，這也意味著在新發(fā)展階段，專業(yè)化整合將成為加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段。預(yù)計(jì)后續(xù)專業(yè)化整合將呈現(xiàn)出國(guó)有資本向主業(yè)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)和鏈長(zhǎng)企業(yè)集中的特點(diǎn)。

    華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院研究員、新興際華投資有限公司規(guī)劃研究總監(jiān)歐純智在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，國(guó)有企業(yè)作為公有制經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，即要把“服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)”“關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)”以及“民營(yíng)企業(yè)涉足意愿不足但又關(guān)系國(guó)計(jì)民生的領(lǐng)域”作為布局重點(diǎn)，形成資源要素整合平臺(tái)，加強(qiáng)優(yōu)化資本布局能力，進(jìn)而拉動(dòng)社會(huì)資本跟進(jìn)投資。

    歐純智進(jìn)一步表示，近幾年受疫情影響，國(guó)際宏觀環(huán)境的外在條件發(fā)生了根本性的不可逆的改變，雖然全球供應(yīng)鏈正在經(jīng)歷加速“脫鉤斷鏈”，但對(duì)于我國(guó)國(guó)有企業(yè)來說，這也正是著力培育產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的契機(jī)，即通過帶動(dòng)社會(huì)資本跟進(jìn)投資“提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平”。

    資本市場(chǎng)賦能國(guó)資國(guó)企

    高質(zhì)量發(fā)展

    近年來，資本市場(chǎng)已成為推動(dòng)國(guó)企改革的重要平臺(tái)。這一方面表現(xiàn)為資本市場(chǎng)為已上市企業(yè)提供的再融資、并購(gòu)重組等支持；另一方面則在于企業(yè)上市既是深化國(guó)有企業(yè)改革的重要舉措，也是完善公司治理、提升資源配置效率的重要途徑。

    在朱昌明看來，資本市場(chǎng)是全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)和要素市場(chǎng)化改革的重要組成部分，近年來，隨著各類生產(chǎn)要素的資本化，直接融資比重的提高，資本市場(chǎng)將充分發(fā)揮對(duì)要素、資源的高效調(diào)動(dòng)和優(yōu)化配置作用。具體來說，借助資本市場(chǎng)的直接融資功能，可以促進(jìn)國(guó)有企業(yè)以合理成本融資，抓住機(jī)遇快速發(fā)展；借助資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)功能，可以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本在產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資本鏈等方面的高效整合；借助資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，國(guó)有資本可以高效流動(dòng)，提高并購(gòu)重組效率和效果；借助資本市場(chǎng)豐富的金融工具和產(chǎn)品，國(guó)有企業(yè)可以選擇合適的投融資方式，改善資本結(jié)構(gòu)。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，A股國(guó)有控股上市公司合計(jì)1382家，約占A股上市公司數(shù)量的27.7%。首發(fā)募集資金合計(jì)超20874.13億元。僅從今年看，截至目前已有29家國(guó)有控股公司在A股上市，合計(jì)募集資金超1274.15億元。再?gòu)牟①?gòu)重組角度看，今年以來截至11月9日，共有601家國(guó)有控股上市公司參與A股公司并購(gòu)事件。其中，涉及重大資產(chǎn)收購(gòu)、出讓、置換的43家。

    “資本市場(chǎng)作為市場(chǎng)化配置資源的平臺(tái)，能夠?yàn)橘Y金的需求方和供給方搭建橋梁，降低企業(yè)杠桿率和融資成本，為企業(yè)的高效融資、快速成長(zhǎng)和創(chuàng)新發(fā)展提供有力支撐。”國(guó)信證券高級(jí)研究員張立超表示，在國(guó)企改革三年行動(dòng)的收官之年，隨著國(guó)資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，對(duì)提高央企控股上市公司質(zhì)量工作作出部署后，未來，央企控股上市公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、治理機(jī)制的健全、企業(yè)活力的激發(fā)以及資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和創(chuàng)新能力的提升，也都將有效推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    張立超認(rèn)為，在新時(shí)代國(guó)資國(guó)企改革的縱深推進(jìn)過程中，資本市場(chǎng)有望在推動(dòng)國(guó)資布局調(diào)整、優(yōu)化國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、健全國(guó)資流通渠道、完善公司治理機(jī)制等方面發(fā)揮更大的作為，特別是通過改制上市、增資擴(kuò)股、并購(gòu)重組、債券發(fā)行等多種方式，擴(kuò)大國(guó)有企業(yè)融資渠道，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，進(jìn)而更好地賦能國(guó)資國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展。