本報記者 包興安

    見習(xí)記者 韓昱

    10月9日，中國人民銀行官方微信號發(fā)布央行宏觀審慎管理局文章《堅持改革開放和互利共贏人民幣國際化穩(wěn)步推進(jìn)》。文章指出，要推動金融市場向全面制度型開放轉(zhuǎn)型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。進(jìn)一步簡化境外投資者進(jìn)入中國市場投資流程，豐富可投資的資產(chǎn)種類，便利央行類機(jī)構(gòu)配置和持有人民幣資產(chǎn)。

    接受《證券日報》記者采訪的專家認(rèn)為，得益于中國宏觀經(jīng)濟(jì)保持企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，金融市場對外開放不斷深化，預(yù)計境外投資者將繼續(xù)提高對人民幣資產(chǎn)的信心和需求，外資有望繼續(xù)流入中國市場。

    外資投資境內(nèi)金融市場

    更加便利

    近年來，隨著滬深港通、基金互認(rèn)、債券通、滬倫通等互聯(lián)互通渠道相繼開通并持續(xù)優(yōu)化，合格投資者管理政策框架不斷完善，境外投資者投資境內(nèi)金融市場更加便利。

    10月9日，中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月末，境外機(jī)構(gòu)持有境內(nèi)金融市場股票、債券、貸款及存款等金融資產(chǎn)規(guī)模合計近10萬億元。得益于金融市場對外開放不斷深化，人民幣投融資貨幣功能較快提升，證券投資在跨境人民幣收付中的占比由2017年的30%左右上升至2021年的60%左右。

    仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟對記者表示，我國繼續(xù)堅定不移地通過全方位改革和高水平開放促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境和投資環(huán)境，使得人民幣資產(chǎn)的避險屬性、投資回報率和配置價值更受全球投資者重視，以此促進(jìn)和吸引了跨境資本加速流入，增加對中國股票和債券的配置需求。人民幣匯率有望在合理均衡水平上繼續(xù)保持雙向波動和基本穩(wěn)定，也支撐了人民幣資產(chǎn)價格穩(wěn)中有升，吸引資金持續(xù)流入中國市場。

    “我國打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的多層次資本市場體系，將形成各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的適度競爭格局，有助于激發(fā)市場潛力、增加市場活力，有利于真正具有內(nèi)在價值和發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)企業(yè)、核心資產(chǎn)在資金獲得、資源配置和資產(chǎn)定價上贏得優(yōu)勢，對具有一定資格要求、專業(yè)投資要求和風(fēng)險管理要求的外資而言更有吸引力。”龐溟認(rèn)為。

    川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，從人民幣跨境結(jié)算數(shù)據(jù)來看，人民幣跨境使用規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢，因此人民幣對境外投資者吸引力較強(qiáng)。金融市場高水平開放對我國主要有三方面影響：首先，鼓勵外資進(jìn)入，對于市場的穩(wěn)定及國際化發(fā)展水平都有正向效應(yīng)。第二，外資在中國的投資也給予了國內(nèi)企業(yè)學(xué)習(xí)先進(jìn)理念的機(jī)會，提高我國金融多樣性，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三，一個成熟的金融市場必然是多樣化，包容性高的市場。外資的進(jìn)入幫助我國金融市場更快走向成熟，同時也進(jìn)一步提升國際影響力。

    龐溟表示，考慮到全球投資者的長期資產(chǎn)配置需求、中國經(jīng)濟(jì)和中國企業(yè)的增長潛力、有利的匯率走勢，中國證券類資產(chǎn)在主要證券指數(shù)中的比重相較中國GDP占全球比例以及中國證券類資產(chǎn)市值占全球比例均明顯偏低，利好人民幣核心資產(chǎn)和中國企業(yè)的各種改革開放舉措持續(xù)出臺，預(yù)計境外機(jī)構(gòu)投資者將繼續(xù)提高對人民幣資產(chǎn)的信心和需求，外資有望繼續(xù)流入中國市場。

    金融市場高水平對外開放

    不斷推進(jìn)

    人民幣資產(chǎn)對境外投資者的吸引力逐步走強(qiáng)，也得益于頂層設(shè)計與統(tǒng)籌安排。今年以來金融市場高水平對外開放不斷推進(jìn)。7月份，中國外匯交易中心推出包括境外機(jī)構(gòu)跨境認(rèn)購服務(wù)、提升境外機(jī)構(gòu)入市便利、債券通公司降費(fèi)25%等六項(xiàng)創(chuàng)新便利舉措的“政策大禮包”，推動中國債券市場高質(zhì)量對外開放。8月份，滬深港通交易日歷優(yōu)化啟動，優(yōu)化后預(yù)計可將目前滬深港通無法交易的天數(shù)減少約一半；而在QFII方面，根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站信息梳理，截至8月底，合格境外投資者數(shù)量累計達(dá)711家，今年以來已有43家獲批。

    事實(shí)上，近年來，QFII、QDII制度改革取得了卓越成效，并為進(jìn)一步簡化境外投資者進(jìn)入中國市場和中國資金出海提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。在QFII和QDII等制度安排的設(shè)立與推行過程中，我國合理把握改革開放的方向、節(jié)奏、重點(diǎn)以及業(yè)務(wù)規(guī)則和制度建設(shè)的多元化、差異化、特色化進(jìn)程，并配合構(gòu)建多層次資本市場、健全投資者保護(hù)機(jī)制、改善投資者結(jié)構(gòu)、逐步取消金融機(jī)構(gòu)外資股比限制等配套措施，助力資本市場改革開放堅定進(jìn)入和平穩(wěn)駛過“深水區(qū)”。

    “我國堅定不移地推進(jìn)市場化改革和制度型開放，QFII和QDII等制度安排成功推進(jìn)、不斷優(yōu)化，境內(nèi)外市場互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)深化，逐步擴(kuò)大市場、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品高水平雙向開放，促進(jìn)市場對內(nèi)對外雙向開放由通道式走向全面市場互聯(lián)互通。”龐溟表示，既引導(dǎo)更多中長期資金、機(jī)構(gòu)投資者和海外投資者進(jìn)入中國市場并參與中國金融改革開放，發(fā)揮國內(nèi)市場在融資、價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理方面的作用和功能，推進(jìn)國內(nèi)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，又把管道式的、分市場的、區(qū)域性、有步驟的開放模式逐步轉(zhuǎn)向統(tǒng)一的制度性、規(guī)則性開放，成功實(shí)現(xiàn)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理，進(jìn)一步加快資本市場國際化步伐。

    從長期來看，龐溟認(rèn)為，要讓中國金融機(jī)構(gòu)和金融系統(tǒng)的實(shí)力和競爭力與中國的綜合國力和競爭力保持強(qiáng)勢，關(guān)鍵在于通過一系列改革開放的配套性措施，大力破除各種體制障礙和機(jī)制掣肘，在宏觀上完善市場體系建設(shè)、重塑經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力、挖掘結(jié)構(gòu)性潛能，在微觀上增強(qiáng)市場主體活力、能力和信心，在國際上主動參與跨國合作、參與建立秩序、參與設(shè)定規(guī)則。