人民銀行9月23日發(fā)布的《2022年人民幣國際化報告》（下稱“報告”）顯示，我國金融市場開放持續(xù)推進，人民幣資產(chǎn)對全球投資者保持較高吸引力，證券投資項下人民幣跨境收付總體呈凈流入態(tài)勢。

    截至2021年末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票、債券、貸款及存款等金融資產(chǎn)金額合計為10.83萬億元，同比增長20.5%。

    展望下一階段，人民銀行稱，將堅持以市場驅(qū)動、企業(yè)自主選擇為基礎，穩(wěn)步提升人民幣國際化水平。

    人民銀行將進一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系和人民幣國際化基礎設施，更好服務實體經(jīng)濟；推動更高水平金融市場雙向開放，促進人民幣在岸、離岸市場良性循環(huán)；進一步完善本外幣一體化的跨境資本流動宏觀審慎管理，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

    人民幣國際化各項指標總體向好成為全球第四位支付貨幣

    報告顯示，2021年以來，人民幣國際化各項指標總體向好，人民幣支付貨幣功能穩(wěn)步提升，投融資貨幣功能進一步深化，儲備貨幣功能不斷上升，計價貨幣功能逐步增強。

    一系列數(shù)據(jù)與事實可以佐證：

    2021年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計為36.6萬億元，同比增長29.0%，收付金額創(chuàng)歷史新高。人民幣跨境收支總體平衡，全年累計凈流入4044.7億元。

    環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）數(shù)據(jù)顯示，人民幣國際支付份額于2021年12月提高至2.7%，超過日元成為全球第四位支付貨幣，2022年1月進一步提升至3.2%，創(chuàng)歷史新高。

    國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的官方外匯儲備貨幣構成（COFER）數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比達2.88%，較2016年人民幣剛加入特別提款權（SDR）貨幣籃子時上升1.8個百分點，在主要儲備貨幣中排名第五。

    2022年5月，國際貨幣基金組織（IMF）將人民幣在特別提款權（SDR）中權重由10.92%上調(diào)至12.28%，反映出對人民幣可自由使用程度提高的認可。

    拓展人民幣在對外貿(mào)易投資中的使用

    展望下一階段，報告具體提出以下四方面舉措：

    一是拓展人民幣在對外貿(mào)易投資中的使用。

    為更好滿足市場需求，需要繼續(xù)做好制度設計、政策支持和市場培育工作，加強本外幣協(xié)同，支持市場主體在對外貿(mào)易投資中更多使用人民幣。進一步推進跨國公司本外幣一體化資金池試點。圍繞自由貿(mào)易試驗區(qū)（自由貿(mào)易港）、粵港澳大灣區(qū)及上海國際金融中心建設，推動人民幣跨境投融資業(yè)務創(chuàng)新，不斷提升境內(nèi)外市場主體在貿(mào)易投資中使用人民幣的意愿。

    二是穩(wěn)步推進金融市場雙向開放。

    推動金融市場向全面制度型開放轉(zhuǎn)型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。進一步便利境外投資者進入中國市場投資，豐富可投資的資產(chǎn)種類，便利境外投資者特別是央行類機構更多配置人民幣資產(chǎn)。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，繼續(xù)做好粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”試點工作。

    三是持續(xù)深化央行貨幣金融合作。

    繼續(xù)穩(wěn)步推進央行間雙邊本幣互換和本幣結(jié)算合作，發(fā)揮好貨幣互換對支持離岸人民幣市場發(fā)展和促進貿(mào)易投資便利化的作用，探索與其他東盟國家和周邊國家開展LCS合作。推進人民幣對相關國家貨幣直接交易，支持境外國家和地區(qū)發(fā)展當?shù)厝嗣駧磐鈪R市場。

    四是支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展。

    發(fā)揮好與中國香港常備貨幣互換安排的作用，為香港人民幣市場提供長期穩(wěn)定的人民幣流動性。繼續(xù)完善離岸人民幣流動性供給機制，激發(fā)市場主體創(chuàng)新發(fā)展離岸人民幣市場產(chǎn)品和服務的動力，豐富離岸人民幣產(chǎn)品體系，促進人民幣在岸、離岸市場形成良性循環(huán)。優(yōu)化人民幣清算行布局，加強對清算行的政策支持，發(fā)揮好清算行培育離岸人民幣市場的積極作用。

    促進人民幣能“流出去”也能“沉下來”

    2009年以來，人民幣跨境使用政策不斷完善，人民幣跨境流動渠道逐步拓展，在跨境經(jīng)濟活動中的應用場景日益豐富。

    報告顯示，人民幣跨境流動主要有以下渠道：

    一是經(jīng)常項目與直接投資渠道。也就是在經(jīng)常項目和直接投資中使用人民幣進行結(jié)算，促進貿(mào)易投資便利化，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

    二是融資渠道。這包括境內(nèi)外銀行向非銀行機構提供跨境貿(mào)易融資、貸款等各類人民幣融資，以及通過發(fā)行“熊貓債”“點心債”等進行直接融資。

    三是金融市場渠道。目前金融市場開放主要以“管道式”開放模式為主，境內(nèi)外主體可通過銀行間債券市場投資（CIBM）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）、人民幣合格境內(nèi)機構投資者（RQDII）、滬深港通、債券通等，運用人民幣投資境內(nèi)外金融市場。

    四是外匯交易渠道。境內(nèi)外主體可通過外匯交易方式獲取或出售人民幣。

    報告稱，隨著跨境流動渠道不斷拓展，人民幣跨境資金流動結(jié)構也呈現(xiàn)出階段性變化的特征。

    第一階段大致在2009年到2016年期間，人民幣跨境資金流動主要發(fā)生在經(jīng)常與直接投資渠道。這一階段，境外主體對人民幣的接受程度逐步提高，便利跨境貿(mào)易投資人民幣結(jié)算的政策釋放了市場主體的潛在需求。人民幣作為融資貨幣尤其是在貿(mào)易融資中的使用也較為活躍。人民幣跨境收付金額從2009年不到100億元增長至2015年的12.7萬億元，其中經(jīng)常項目與直接投資占全部人民幣跨境結(jié)算額的八成左右。

    第二階段為2017年以來，金融市場雙向開放成為推動人民幣跨境使用的重要力量。人民幣正式納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，人民幣債券先后納入國際三大債券指數(shù)，人民幣資產(chǎn)對境外投資者的吸引力較強，證券投資在跨境人民幣收付中的占比由2017年30%上升至2021年的60%左右。

    報告稱，總體來看，人民幣跨境流動渠道拓展與我國資本項目可兌換進程相契合，基本遵循了從經(jīng)常項目到資本項目、從直接投資到金融交易、從機構到個人的次序，人民幣國際貨幣功能相應從支付結(jié)算貨幣向儲備貨幣、投融資貨幣等拓展。

    報告顯示，目前，人民幣跨境流動主要通過經(jīng)常項目、直接投資以及金融市場進行，融資渠道和外匯交易渠道資金流動規(guī)模相對較小。為進一步暢通人民幣跨境循環(huán)，需要不斷提高跨境貿(mào)易和直接投資的便利性，擴大人民幣融資業(yè)務，進一步便利人民幣交易和匯兌，促進融資渠道和外匯交易渠道更好發(fā)揮作用，同時支持離岸人民幣市場逐步拓展交易、清算、投融資等功能，促進人民幣能“流出去”也能“沉下來”。

    人民幣結(jié)算貨幣功能持續(xù)鞏固計價貨幣功能有所提升

    2021年，中國銀行對境內(nèi)外工商企業(yè)使用人民幣的情況進行了市場調(diào)查，調(diào)查樣本逾3300家。其中，境內(nèi)企業(yè)約2400家，境外企業(yè)約900家。

    調(diào)查顯示：一是人民幣結(jié)算貨幣功能持續(xù)鞏固。約有78.8%的受訪境內(nèi)外工商企業(yè)考慮在跨境交易中使用人民幣或提升人民幣的使用比例，這一比例與2020年度調(diào)查情況基本持平。

    二是人民幣計價貨幣功能有所提升。調(diào)查結(jié)果顯示，有20.9%的受訪境內(nèi)工商企業(yè)表示在跨境交易中使用人民幣報價，這一比例較2020年有小幅上升。

    三是人民幣融資貨幣功能基本平穩(wěn)。調(diào)查結(jié)果顯示，約有71.2%的受訪境外工商企業(yè)表示，當美元、歐元等國際貨幣流動性較為緊張時，會考慮將人民幣作為融資貨幣。

    2021年和2020年的調(diào)查結(jié)果均顯示，在考慮是否使用人民幣開展貿(mào)易融資時，境外工商企業(yè)最關注人民幣兌本國貨幣匯率及匯率避險成本、人民幣利率水平兩大因素。