本報(bào)記者 謝若琳 見習(xí)記者 韓昱

    8月11日（當(dāng)?shù)貢r(shí)間，下同），美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局公布7月份PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。美國(guó)7月份PPI同比增長(zhǎng)9.8%，為2021年10月份以來最低水平，但仍處于歷史高位；環(huán)比下降0.5%，是2020年4月份以來首次錄得負(fù)值。

    PPI數(shù)據(jù)出爐前一日，美國(guó)7月份CPI數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出增速小幅減緩的跡象，同比增速報(bào)得8.5%，環(huán)比持平。綜合看來，7月份美國(guó)CPI、PPI增速有所減緩，主要?jiǎng)恿κ墙谀茉闯杀镜南陆怠?/p>

    分項(xiàng)來看7月份美國(guó)的PPI數(shù)據(jù)，終端需求商品價(jià)格環(huán)比下降1.8%，是PPI整體增速減緩的主要原因。而能源項(xiàng)價(jià)格環(huán)比大幅下降，尤其是汽油價(jià)格下降，又是帶動(dòng)商品價(jià)格環(huán)比走低的最重要?jiǎng)恿Α?/p>

    圖說：美國(guó)能源項(xiàng)價(jià)格在7月份環(huán)比下跌9%；來源：美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局

    7月份能源項(xiàng)價(jià)格環(huán)比降幅達(dá)到9%，前值則為上漲9.4%。汽油價(jià)格更是大幅下跌16.7%，對(duì)于商品價(jià)格環(huán)比下降貢獻(xiàn)率高達(dá)80%。這一走勢(shì)與近期國(guó)際油價(jià)下降態(tài)勢(shì)相仿，美國(guó)汽油價(jià)格在帶動(dòng)下也出現(xiàn)了較大幅度回落。根據(jù)AAA（美國(guó)汽車協(xié)會(huì)）8月11日最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)汽油平均價(jià)格持續(xù)回落至4美元/加侖關(guān)口下，報(bào)3.990美元/加侖，也是自今年3月份以來美國(guó)汽油價(jià)格首次跌破4美元/加侖。

    商品價(jià)格中，除能源項(xiàng)大幅下降外，其它項(xiàng)仍保持環(huán)比上漲，其中食品項(xiàng)環(huán)比上升1.0%。服務(wù)項(xiàng)價(jià)格也整體小幅上升0.1%，主要是受運(yùn)輸和倉儲(chǔ)價(jià)格上漲帶動(dòng)。去除價(jià)格波動(dòng)較大的食品項(xiàng)和能源項(xiàng)等，7月份核心PPI環(huán)比漲幅0.2%，前值為0.3%，減速幅度有限。

    部分分析人士認(rèn)為，美國(guó)7月份PPI增速減緩可能會(huì)傳導(dǎo)為消費(fèi)者價(jià)格的進(jìn)一步降溫，或帶動(dòng)美國(guó)通脹水平回落。

    不過，華安證券則表達(dá)了不同看法，認(rèn)為由能源項(xiàng)帶動(dòng)的通脹回落或難以持續(xù)，美國(guó)通脹內(nèi)生動(dòng)力仍強(qiáng)，整體通脹水平將會(huì)在高位徘徊，“高燒難退”的局面短期內(nèi)不會(huì)有明顯改觀。從能源角度看，隨著美國(guó)傳統(tǒng)的出行高峰季臨近結(jié)束以及美聯(lián)儲(chǔ)的加息效用持續(xù)體現(xiàn)，美國(guó)汽油價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)下跌。但由于油價(jià)下跌帶來的供需關(guān)系再平衡，其下降幅度或?qū)⒂邢蕖?/p>

    國(guó)海證券也持相似看法，認(rèn)為尤其在冬季到來后，歐美能源需求整體仍會(huì)處在高位，在庫存水平較低的情況下，能源價(jià)格年內(nèi)很難出現(xiàn)大幅下行。此外，“薪酬-通脹”螺旋的壓力依舊存在，在疫情影響下，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)缺口尚未完全補(bǔ)齊，推升薪酬持續(xù)上漲，或?qū)е旅绹?guó)此輪通脹難以迅速消散。

    來源：Wind

    7月份PPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股并未延續(xù)前日因加息預(yù)期減弱而引發(fā)的走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月11日收盤，美股三大指數(shù)僅有道瓊斯指數(shù)小幅收漲0.08%，報(bào)33336.67點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.58%，報(bào)12779.71點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.07%，報(bào)4207.27點(diǎn)。

（編輯 喬川川）