本報記者 劉琪 見習記者 郭冀川

    靴子落地，50個基點！

    圖片來源：美聯(lián)儲新聞發(fā)布會截圖

    北京時間5月5日凌晨，美聯(lián)儲公布最新利率決議——將基準利率上調(diào)50個基點至0.75%-1.00%區(qū)間，如市場此前所預(yù)料，這也是美聯(lián)儲自2000年以來首次單次加息50個基點。

    另外，據(jù)美聯(lián)儲FOMC聲明顯示，委員會決定從6月1日開始減少其持有的國債、機構(gòu)債務(wù)和機構(gòu)抵押貸款支持證券。根據(jù)縮表計劃，美聯(lián)儲將從6月開始以每個月475億美元的速度縮表，其中美債300億元美元，機構(gòu)債務(wù)和機構(gòu)抵押貸款支持證券為175億美元；三個月之后，每個月的縮表力度將擴大至最高950億美元，其中美債600億元美元，機構(gòu)債務(wù)和機構(gòu)抵押貸款支持證券為350億美元。

    圖片來源：美聯(lián)儲官網(wǎng)

    短期暫排除75個基點加息可能

    對于加息與縮表同步推進，粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒對《證券日報》記者表示，一方面，美國當前通脹高企，需要加息和縮表配合來有效提高實體融資成本，抑制總需求和通脹預(yù)期；另一方面，當前過剩流動性較為充裕，為縮表可能造成的沖擊提供了緩沖。

    在市場目前最關(guān)心的后續(xù)加息路徑上，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上說，假設(shè)經(jīng)濟和金融狀況與預(yù)期一致，在接下來兩三次會議上單次加息50個基點是得到委員會普遍支持的可能選項。但美聯(lián)儲還是會根據(jù)實時數(shù)據(jù)，采用相應(yīng)的政策工具應(yīng)對。

    同時，鮑威爾明確表示，關(guān)于是否會單次加息75個基點，目前不是委員會積極考慮的選項。加息終點高度仍不確定，但需先加到中性利率水平，如果需要提升更高將不會猶豫。此外，鮑威爾表示，美國經(jīng)濟有實現(xiàn)軟著陸的好機會，沒有看到美國經(jīng)濟衰退的跡象。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時預(yù)計，美聯(lián)儲在6月和7月還會連續(xù)加息50個基點，之后回到25個基點的加息節(jié)奏，年底前聯(lián)邦基金利率會到2.625%。

    羅志恒認為，鮑威爾安撫了市場對經(jīng)濟放緩和通脹失控的擔憂，強化了對未來經(jīng)濟增長的信心，弱化了美聯(lián)儲緊縮對經(jīng)濟的負面影響。

    市場反應(yīng)如何？

    在利率決議公布及鮑威爾講話提振后，美股三大指數(shù)大幅收漲，道指漲2.81%，納指漲3.19%，標普500指數(shù)漲2.99%。

    圖片來源：Wind

    東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲此前已經(jīng)釋放加息周期開始的信號，包括美股已經(jīng)對此有充分的市場預(yù)期了。隨著宣布加息，等于第一個靴子落地。按照現(xiàn)在的路徑，如果連續(xù)幾次加息，會帶來無風險利率的上升，對美股和風險投資形成比較大的壓力，也會對新興市場的資金產(chǎn)生比較大的吸引力，導(dǎo)致新興市場的匯率和股市承擔一定的壓力。

    章俊認為，考慮到目前市場已經(jīng)基本消化了這種加息節(jié)奏，未來美債收益率和美元繼續(xù)大幅走強的概率顯著下降，對包括美股和大宗商品在內(nèi)的風險資產(chǎn)的沖擊整體可控。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東表示，美聯(lián)儲快速加息政策具有較強的外溢效應(yīng)，對國際商品和金融市場會帶來一定程度沖擊，其中美元走強將會使國際大宗商品價格承壓，特別是美元計價的大宗商品價格會有所回落，但由于此次造成國際大宗商品價格上漲的主要動因在于供給沖擊影響，因此美聯(lián)儲加息對國際商品價格的影響相對有限。

（編輯 張明富 白寶玉）