本報記者 孟珂
4月11日,國家統計局發布2022年3月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據顯示,3月份CPI同比上漲1.5%,環比持平;PPI同比上漲8.3%,環比上漲1.1%。
“總體來看,本月PPI環比上漲加快,CPI同比上漲加快,體現了全球通脹持續升溫對我國形成的輸入性通脹壓力有所增加。”民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示,PPI和CPI同比漲幅之間的剪刀差回落至6.8個百分點,與去年四五月份的水平接近,反映出價格從上游向下游傳導或有加快。
3月份CPI同比上漲1.5%
比上月擴大0.6個百分點
“3月份,受國內多點散發疫情和國際大宗商品價格上漲等因素影響,CPI環比持平,同比漲幅有所擴大。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀時表示。
從環比看,CPI由上月上漲0.6%轉為持平。其中,食品價格由上月上漲1.4%轉為下降1.2%,影響CPI下降約0.22個百分點。非食品中,工業消費品價格上漲1.1%,漲幅比上月擴大0.3個百分點,主要是能源價格上漲帶動。
從同比看,CPI上漲1.5%,漲幅比上月擴大0.6個百分點。其中,食品價格下降1.5%,降幅比上月收窄2.4個百分點,影響CPI下降約0.28個百分點。非食品價格上漲2.2%,漲幅比上月擴大0.1個百分點,影響CPI上漲約1.77個百分點。
“CPI同比上漲1.5%,主要是豬肉價格低位企穩,蔬菜價格走高及去年基數走低。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示,當前國內生豬市場價格機制、飼料成本上升與豬肉生豬收儲調節效果逐步顯現;能源價格及國內散發疫情對蔬菜價格構成擾動;以及去年基數走低影響。
在周茂華看來,局部疫情對消費者物價產生“正反兩面”影響,一方面,對服務及非必選商品需求造成抑制,拖累內需表現,近幾個月國內服務、非必選商品銷售價格同比走低;另一方面,推升果蔬生產及物流環節成本,疊加能源價格走高,短期推升果蔬價格。
東方金誠首席宏觀分析師王青告訴《證券日報》記者,3月份,CPI同比漲幅比上月擴大0.6個百分點,達到1.5%,但仍屬于偏低水平。從當月主要商品價格走勢來看,食品和服務價格都比2月有所下降,符合春節后的季節性規律。不過,3月食品價格較2月僅下降1.2%,降幅明顯低于往年,這直接導致3月食品價格同比降幅顯著收窄,從上月的-3.9%來到-1.5%,并成為推高3月CPI漲幅的主要原因。其中,3月蔬菜價格超季節性上升,帶動同比漲幅顯著走高至17.2%,是推高食品CPI乃至整體消費者物價漲幅的主要原因。豬肉方面,近期養殖戶拋欄仍在持續,3月豬肉價格持續走低,但在上年同期價格基數更快下行背景下,3月豬肉價格同比降幅略有收窄。
“3月推高CPI漲幅的另一個原因是國際油價上揚帶動國內燃料漲價。當月汽油、柴油和液化石油氣價格環比分別上漲7.2%、7.8%和6.9%,同比漲幅則分別擴大至24.6%、26.9%和27.1%。這帶動3月工業消費品價格上漲3.5%,漲幅比上月擴大0.4個百分點。”王青分析道。
董莉娟表示,據測算,在3月份1.5%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.4個百分點,新漲價影響約為1.1個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI繼續保持穩定,3月份同比上漲1.1%,漲幅與2月份相同。
“近幾個月CPI同比與核心CPI同比均處于1%附近波動,物價繼續處于近五年低位,一定程度反映內需偏弱。”周茂華說。
PPI同比上漲8.3%
漲幅繼續回落
董莉娟認為,3月份,受國際大宗商品價格上漲等因素影響,PPI環比上漲,同比漲幅繼續回落。從環比看,PPI上漲1.1%,漲幅比上月擴大0.6個百分點。從同比看,PPI上漲8.3%,漲幅比上月回落0.5個百分點,主要是去年同期基數較高。調查的40個工業行業大類中,價格上漲的有37個,比上月增加1個。
“3月PPI環比上漲,同比進一步回落,受國際地緣局勢影響,能源及原材料商品價格再度走高,推動工業生產者價格環比上漲,但同比受去年高基數影響而進一步下滑。”周茂華認為,PPI同比放緩好于市場預期,但仍繼續維持高位運行。
“PPI與CPI同比剪刀差連續5個月縮窄,有助于緩解部分中下游企業生產成本壓力,加之國內出臺一系列紓困助企政策措施,有助于穩定企業經營信心。”周茂華說。
據測算,在3月份8.3%的PPI同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為6.8個百分點,新漲價影響約為1.5個百分點。
溫彬表示,下一階段,外部環境仍將復雜多變。美聯儲可能提高加息幅度并盡快開啟縮表,應對通脹的持續升溫,但全球大宗商品價格在短期內易上難下,對我國的輸入性通脹壓力也會有所持續。從目前來看,我國通脹水平整體可控,對貨幣政策的掣肘相對有限,但下半年要關注“豬油共振”的影響。宏觀政策要按照相關部署,及時出臺有利于市場預期穩定的措施。繼續做好大宗商品保供穩價,盡快落地減稅降費政策,用好支農支小再貸款,出臺科技創新和普惠養老專項再貸款等,多措并舉為市場主體紓困,緩解原材料上漲、有效需求偏弱等帶來的壓力。同時,要繼續關注外部環境和政策的變化,研究制定應對預案,防范好各種風險。
王青表示,近期國際油價大幅沖高,且正向下游石化產品價格傳導,進而對國內PPI走勢產生較大影響。為緩解企業經營困難,預計減稅降費、金融扶持等定向支持政策會持續加碼。
(編輯 喬川川)
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