近日，俄烏局勢升級，國際油價攀升，不僅降低了全球市場的風(fēng)險偏好，而且加重了經(jīng)濟走向滯脹的擔(dān)憂。市場對未來經(jīng)濟和企業(yè)盈利的預(yù)期轉(zhuǎn)弱，多國股市大幅震蕩，A股市場也受到波及。

    3月7日，接受中國證券報記者采訪的專家表示，無論從經(jīng)濟基本面分析，還是從物價上漲角度來看，地緣局勢對A股的影響都不宜夸大。今年的一系列穩(wěn)增長政策，正在推動形成“發(fā)展合力”。

    外圍因素影響不宜夸大

    光大證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家高瑞東7日在接受中國證券報記者采訪時表示，無論從經(jīng)濟基本面分析，還是從物價上漲角度來看，俄烏局勢對A股的影響都有限。具體而言，一方面，5日提請大會審議的政府工作報告提出全年經(jīng)濟增速5.5%左右的預(yù)期目標(biāo)，這意味著全年總需求平穩(wěn)擴張可期。

    另一方面，我國居民消費價格指數(shù)仍處在低位，生產(chǎn)價格指數(shù)漲幅不斷回落，人民幣匯率持續(xù)堅挺，宏觀政策力度適宜，空間仍大。這是我國財政政策擴張、貨幣政策堅持自主性獨立性的最大籌碼。

    “同時，我國不斷推進全方位更高水平的開放進程，中國資產(chǎn)對國際投資者的吸引力不斷提高。”高瑞東說。

    中金公司研報表示，區(qū)域風(fēng)險升溫可能使中國穩(wěn)增長面臨更加復(fù)雜的局面，使中國穩(wěn)增長更為緊迫，但如果地緣風(fēng)險不顯著超出預(yù)期，對A股后市表現(xiàn)不必過于擔(dān)憂。

    中信證券研報指出，A股市場“三底”已依次確認(rèn)，外部沖擊明朗后將迎來價值和成長板塊共振上行。

    政策目標(biāo)清晰

    在專家看來，穩(wěn)增長政策積極、目標(biāo)清晰，正在推動形成經(jīng)濟發(fā)展的合力。

    高瑞東表示，5.5%左右的GDP增速是一個具有挑戰(zhàn)性的目標(biāo)，今年宏觀政策的推出也將更為有序，形成推動發(fā)展的合力。在能耗“雙控”方面，強調(diào)要通盤謀劃；在完善生育政策方面，提出了實質(zhì)性稅收優(yōu)惠政策；在擴大開放方面，提出負(fù)面清單和出口退稅等措施。可以期待，今年政策在兼顧經(jīng)濟增長和構(gòu)建新發(fā)展格局上，將會更為積極務(wù)實。

    “5.5%左右的經(jīng)濟增速目標(biāo)，不僅是考慮穩(wěn)就業(yè)、保民生、防風(fēng)險的需要，也將重振市場主體對經(jīng)濟增長的信心。向前看，圍繞穩(wěn)增長的政策將持續(xù)發(fā)力，確保經(jīng)濟平穩(wěn)運行。”高瑞東說。

    在高瑞東看來，財政政策將是穩(wěn)增長的主要發(fā)力點。一方面，要實現(xiàn)更大力度增支減收，包括全年退稅減稅約2.5萬億元，新增2萬億元財政支出。另一方面，加大重大項目的用能等要素保障。比如，對國家重大項目實行能耗單列。

    從貨幣政策來看，“加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度”的提法更為積極。“降息降準(zhǔn)均有發(fā)力空間，推動降低實際貸款利率仍是政策的主要目標(biāo)；發(fā)力節(jié)奏也會適當(dāng)靠前，為政策落地顯效預(yù)留充裕時間。”高瑞東說。