本報記者 邢萌

    全國兩會即將召開，作為資本市場服務實體經濟高質量發展的重要抓手，直接融資成為代表委員們熱議的話題。

    在穩中求進總基調下，資本市場改革持續向縱深發展，股債并舉推進直接融資，成果顯著。Wind資訊數據顯示，2021年以來截至今年3月2日，滬深兩市IPO募資規模與再融資規模（含增發、配股和可轉債）合計超2萬億元；滬深交易所債券市場發行各類債券接近24萬億元。

    業內專家認為，隨著資本市場改革持續深化，直接融資比重將繼續提升，今年股權融資與債券融資服務實體經濟的質效有望進一步提高。

    股權融資市場繁榮

    作為直接融資的重要方式，IPO募資和再融資拓寬了公司融資渠道，帶來更多資金活水。

    《證券日報》記者據Wind資訊數據統計，按上市日計算，2021年以來截至2022年3月2日，滬深兩市529只新股IPO募資總額達6647億元；兩市再融資規模（含增發、配股和可轉債）達1.41萬億元，其中，定向增發募資9900億元，占比約70%。

    注冊制下，持續加強制度供給成為促進市場繁榮的一大因素。“在注冊制框架下，發行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等一系列制度創新全面展開，制度體系不斷完善，為企業融資提供制度保障。”中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “我國資本市場注冊制改革成效凸顯，提供了有力的制度供給。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，注冊制帶來了包括交易制度、退市制度、信披制度等在內的資本市場系統性改革，推動資本市場快速擴容、結構優化和功能提升。

    另外，疫情背景下，企業對資金的強需求也加速了市場擴容。董忠云表示，從需求端來看，這兩年受疫情及國際形勢影響，部分企業流動性緊張，需要通過資本市場獲得資金支持，以加大研發投入，推動技術創新，提升企業競爭力，實現高質量發展。

    與此同時，隨著全市場注冊制穩步推進，預計股權融資市場仍會保持繁榮。董忠云表示，從結構上看，預計資金會繼續流向高端裝備、醫藥生物等技術含量高、研發實力強、符合國家戰略方向的行業和企業。

    交易所債市穩步發展

    作為公司籌措中長期資金的重要場所，交易所債券市場總體保持穩定健康發展。

    Wind資訊數據顯示，2021年以來截至今年3月2日，滬深交易所債券市場發行各類債券23.89萬億元。

    其中，公司債券發行數量為4584只，發行總額達3.89萬億元。往前回溯，2020年滬深交易所債券市場發行各類債券15.88萬億元，2019年為10.47萬億元。

    “制度改革紅利是交易所債券市場近年來持續擴容的主要原因之一。”田利輝表示，債券發行注冊制改革的深入推進、簡明易行的“1+3債券”交易體系逐步形成、債券交易參與人制度的建立健全、符合債券市場規律和特點的監管制度優化……制度改革紅利釋放，有力提高了交易所債券市場的質量，降低了債券發行的準入門檻，推動了交易所債券市場有序擴容。

    “監管部門不斷加強交易所債券市場頂層設計，健全和完善基礎制度，防范化解風險，提升監管效能，做好投資者保護，為交易所債券市場快速發展提供了條件。”董忠云說。

    此外，債券品種不斷創新。董忠云表示，在傳統國債、可轉債、公司債、資產支持證券等傳統產品的基礎上，交易所債券市場創新推出創新創業債、綠色債、扶貧債、基礎設施REITs等各類產品，為投資者提供多樣選擇。

    業內專家對今年交易所債券市場發展前景充滿信心。田利輝表示，今年債券市場將繼續深化改革、擴大開放，在穩定中實現擴容，支持上市公司成長和實體經濟發展。預計將有更多改革舉措落地，以進一步提升市場韌性、擴展市場品種、優化市場規則、加大市場開放。

    董忠云認為，隨著改革進一步深化，未來直接融資比重將繼續提升，交易所債券市場也會不斷擴容，活躍度和流動性穩步提高，繼續提升服務實體經濟的能力，同時，債券市場對外開放穩步推進，將有更多國外投資者和融資實體參與到交易所債券市場。