央行1月12日發布的2021年金融統計數據報告顯示,去年,社會融資規模增量累計為31.35萬億元;人民幣貸款增加19.95萬億元,同比多增3150億元。從12月份單月數據看,社會融資規模增量為2.37萬億元,比上年同期多7206億元;人民幣貸款增加1.13萬億元,同比少增1234億元。
民生銀行首席研究員溫彬認為,總體看,過去一年市場流動性保持合理充裕,M2和社融增速由降轉升,全年新增人民幣貸款規模超過上年新增規模,對支持市場主體恢復和保持經濟運行在合理區間發揮了積極作用。
企業融資意愿有待提振
去年12月,人民幣貸款增加1.13萬億元,同比少增1234億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為,去年12月信貸表現偏弱,主要是受企業信貸需求難以快速改善、銀行風險偏好較低、房地產市場持續下滑,以及年末部分銀行可能會為下一年“開門紅”預留項目等因素影響。
“企業和居民部門需求雙雙偏弱,信貸增速繼續放緩。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示,去年12月新增票據融資規模達到4087億元,是近35個月以來的最高規模,恰恰說明實體融資需求不足。去年下半年以來,反映企業融資意愿的新增中長期貸款持續低于上年同期水平。
中國銀行研究院研究員梁斯認為,自2021年7月起,企業中長期貸款連續出現少增。主因是2021年下半年以來,全國先后出現局部散發疫情,疊加大宗商品價格高企等因素,對企業的生產計劃和正常經營帶來持續性影響,擾亂了企業對中長期信貸的需求,導致企業信貸需求偏弱。
數據顯示,截至2021年12月末,廣義貨幣(M2)余額238.29萬億元,同比增長9%,增速比上月末高0.5個百分點。
溫彬認為,一方面,央行于去年12月15日降準0.5個百分點,有助于提高貨幣乘數,從而加強貨幣派生效應;另一方面,財政加大支出力度,去年12月財政存款減少約1萬億元,比上年同期多減700多億元,起到了加大貨幣投放作用;此外,上年12月M2增速回落0.6個百分點至10.1%,基數回落也有一定作用。
股票融資形成歷史單月規模最高峰
社會融資規模方面,去年12月,社會融資規模新增2.37萬億元,比上年同期多增7206億元。
“主要是去年12月企業與地方政府債券發行同比多增,表外融資收縮邊際收斂,抵消了人民幣貸款同比回落的影響。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。
報告顯示,從結構看,2021年對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模的63.6%,同比高6個百分點。溫彬認為,這主要是金融回歸本源,落實服務實體經濟的政策要求,持續加大信貸支持力度。
去年全年,非金融企業境內股票融資1.24萬億元,同比多3434億元。唐建偉認為,去年12月的一個亮點是股票融資活躍。當月,非金融企業境內股票融資額達到2118億元,形成歷史單月規模的最高峰,體現了股市融資熱情高漲。其中,A股首發募資企業數量雖然不多,但單體募資額較大,增發募資額在近幾年處于較高水平。
分析人士預判今年信貸“開門紅”
多位分析人士對今年開年的金融數據給予積極預期。
“預計今年1月份,銀行將加大信貸投放力度,新增人民幣貸款規模有望較快增長。票據強、信貸弱的局面會得到改善。”溫彬表示。
王青認為,伴隨宏觀政策持續向穩增長方向微調,特別是房地產融資環境回暖,2022年1月信貸和社融增速有望同步加快,特別是信貸規模較低的情況將會扭轉,預計2022年1月信貸“開門紅”特征將更為明顯。此外,2022年地方政府專項債額度恢復提前下達,一季度社融增速也會持續加快。
周茂華預計,今年社融、信貸將迎來“開門紅”。他分析稱,一是逆周期調節與跨周期政策發力,降準及結構性工具支持,增強銀行金融機構放貸動力;二是地方政府專項債發行提前;三是隨著房地產逐步回暖與基建補短板適度發力,有望帶動信貸需求。
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