12月27日，反映銀行間資金面情況的主要指標(biāo)DR007最高升至3.2%，較政策基準(zhǔn)利率有所上行。而反映非銀機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的交易所國(guó)債逆回購(gòu)，各期限利率出現(xiàn)整體上行，GC007最高升至6%，接近今年2月份以來(lái)的高點(diǎn)。

    不過(guò)，為應(yīng)對(duì)可能存在的年末流動(dòng)性波動(dòng)，央行已在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)始加量操作逆回購(gòu)，12月27日實(shí)現(xiàn)凈投放400億元，呵護(hù)意味濃厚。業(yè)內(nèi)人士表示，跨年資金面緊張可能與商業(yè)銀行面臨年終結(jié)算、跨年資金調(diào)倉(cāng)和結(jié)構(gòu)性重配等因素有關(guān)。而交易所國(guó)債逆回購(gòu)利率的攀升，也給投資者帶來(lái)了短期交易性機(jī)會(huì)。

    臨近年末，非銀資金面出現(xiàn)明顯吃緊。12月27日，滬市的國(guó)債逆回購(gòu)GC001最高報(bào)3.78%，GC007最高報(bào)6%，GC014最高報(bào)4.1%；而深市國(guó)債逆回購(gòu)的R-001最高報(bào)3.755%，R-007最高報(bào)6%，R-014最高報(bào)4.12%。

    12月27日，央行公告稱，為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了500億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.20%。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，昨日有100億元逆回購(gòu)到期，因此凈投放了400億元。

    從銀行間市場(chǎng)情況來(lái)看，DR007最高升至3.2%，高于政策利率水平。截至收盤(pán)，DR007漲51.16bp至2.4108%。“上周五，DR014上行未止，漲至3.59%高點(diǎn)，遠(yuǎn)高于政策基準(zhǔn)利率2.35%，這反映跨年資金明顯吃緊。”華鑫證券首席固收分析師丁曉峰說(shuō)。

    在丁曉峰看來(lái)，跨年資金吃緊，主要原因：一是商業(yè)銀行面臨年終結(jié)算，存在較大的資金回籠需求。二是，11月以來(lái)，央行加大了逆周期調(diào)節(jié)力度，實(shí)施了降準(zhǔn)和LPR微降。但臨近年終，銀行或有突擊放貸現(xiàn)象，與此同時(shí)，銀行資產(chǎn)欠配現(xiàn)象嚴(yán)重，存在跨年資金調(diào)倉(cāng)等情況，多種因素推動(dòng)銀行間跨年資金緊張的局面。

    多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，央行維穩(wěn)之心不變，會(huì)進(jìn)行短期加量操作，疊加年末的財(cái)政投放，跨年資金面會(huì)大概率保持穩(wěn)定。