本報記者 包興安

    12月2日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理規(guī)定（征求意見稿）》（簡稱《規(guī)定》），向社會公開征求意見。《規(guī)定》擬統(tǒng)一規(guī)范熊貓債資金管理，促進熊貓債市場健康發(fā)展。截至2021年12月3日，年內(nèi)熊貓債共發(fā)行70只，發(fā)行規(guī)模達1028.2億元，同比增長75%。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，統(tǒng)一規(guī)范熊貓債資金管理主要在于促進熊貓債券發(fā)行便利化，提高資金使用便利度，降低債券發(fā)行管理的成本，從而全方位對熊貓債的發(fā)行使用實施有效監(jiān)管，有效規(guī)范兩個市場的發(fā)行秩序。

    巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報》記者表示，統(tǒng)一規(guī)范熊貓債資金管理，有利于推動我國債券市場的對外開放。允許境外機構(gòu)針對熊貓債在境內(nèi)開展外匯套期保值交易，管理匯率風險。將大大降低匯率波動風險。

    劉向東也認為，進行本外幣一體化賬戶有助于提高資金使用匯兌的效率，使境外機構(gòu)發(fā)行熊貓債的成本有所降低。同時，通過境內(nèi)套期保值降低匯率風險，使其能更好地保證發(fā)債安全，有效地提升境外機構(gòu)的發(fā)債積極性。此外，兩個市場的便利化操作和允許境內(nèi)分期發(fā)債合并辦理等舉措將會提高境外機構(gòu)發(fā)債的渠道多樣化，將更有效統(tǒng)籌管理發(fā)債的節(jié)奏和流程。

    劉向東表示，今年熊貓債發(fā)行量大幅上漲主要是由于中國經(jīng)濟穩(wěn)定向好，市場需求大幅增加，特別是境外企業(yè)在境內(nèi)外投資的需求有所增長；同時，我國逐步統(tǒng)一熊貓債規(guī)則制度，提高了境外機構(gòu)統(tǒng)籌使用發(fā)債資金的便利度。

    丁臻宇認為，近年來，熊貓債快速放量，也與注冊地在境外的中國科技互聯(lián)網(wǎng)公司在境內(nèi)發(fā)行債券有關(guān)。

    記者梳理，今年熊貓債發(fā)行亮點頻現(xiàn)。3月9日，亞行時隔12年重返銀行間市場，成功發(fā)行20億元人民幣熊貓債；11月23日，亞行再次發(fā)行10億元人民幣熊貓債。亞行連續(xù)兩次發(fā)行熊貓債，體現(xiàn)了境外優(yōu)質(zhì)發(fā)行人對中國債券市場的持續(xù)關(guān)注和深度參與。

    11月份，中國銀行間市場交易商協(xié)會推出社會責任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，針對境外發(fā)行人開展業(yè)務(wù)試點，創(chuàng)新熊貓債品種。隨后，首單可持續(xù)發(fā)展熊貓債落地，11月18日，遠東宏信有限公司在中國銀行間市場成功發(fā)行1.5億元人民幣的可持續(xù)發(fā)展熊貓債。

    丁臻宇表示，發(fā)行可持續(xù)發(fā)展熊貓債可以引導金融資源支持環(huán)境和社會可持續(xù)發(fā)展，有助于滿足實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級需求、提升中國債市國際聲譽。建議繼續(xù)引入優(yōu)質(zhì)國際發(fā)行人參與中國債券市場，擴大債券市場對外開放水平。

    劉向東認為，未來對境外機構(gòu)發(fā)行熊貓債還要進一步完善銀行間市場和交易所市場的統(tǒng)籌融通問題，特別是在資金賬戶、資金匯兌和使用以及跨境收付等方面制定更有針對性的操作規(guī)范，使其對境外機構(gòu)發(fā)債更加友好便利，同時持續(xù)提高對債券監(jiān)管的能力，應(yīng)對熊貓債發(fā)行使用過程中的各類風險。