本報記者 劉琪
12月3日,中國銀保監(jiān)會發(fā)布消息,為進(jìn)一步深化保險資金運用市場化改革,規(guī)范保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)行為,有效防范風(fēng)險,銀保監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》(下稱《通知》)。
“證券出借業(yè)務(wù)是境內(nèi)外資本市場提高二級市場流動性的常見交易制度,發(fā)展較為成熟。截至2020年末,全球證券借貸業(yè)務(wù)存量規(guī)模已達(dá)2.3萬億歐元”,銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示。
據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹,在境內(nèi)市場,債券出借和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速,截至2021年9月末,境內(nèi)債券借貸規(guī)模8041億元,境內(nèi)轉(zhuǎn)融通出借余額1692億元,社保基金、商業(yè)銀行、證券公司、公募基金等市場主體均已獲準(zhǔn)參與。保險資金作為資本市場重要參與者,債券、股票等證券資產(chǎn)持有期限較長、存量規(guī)模較大,具有盤活存量資產(chǎn)、提升投資收益的需求。《通知》的制定,有利于豐富保險資金的運用方式,更好發(fā)揮保險資金機(jī)構(gòu)投資者作用,優(yōu)化資本市場供需結(jié)構(gòu),提升市場流動性和活躍度。
《通知》遵循堅持分類監(jiān)管導(dǎo)向,堅持市場化、法治化原則,以及堅持嚴(yán)控風(fēng)險的底線思維,對保險機(jī)構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)的決策管理流程進(jìn)行規(guī)范。
從主要內(nèi)容來看,《通知》限制償付能力、資產(chǎn)負(fù)債管理能力等未達(dá)標(biāo)的保險機(jī)構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)。并且,引導(dǎo)保險機(jī)構(gòu)加強(qiáng)交易對手管理,根據(jù)業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險程度的差異,設(shè)定不同的交易對手標(biāo)準(zhǔn),切實防范信用風(fēng)險。
同時,《通知》顯示,對無中央對手方的證券出借業(yè)務(wù),要求證券借入方提供擔(dān)保,規(guī)定擔(dān)保物類型及擔(dān)保比例下限,強(qiáng)調(diào)擔(dān)保比例持續(xù)達(dá)標(biāo),增強(qiáng)資產(chǎn)安全性。
此外,《通知》明確保險機(jī)構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)在會計處理上不終止確認(rèn)、在保險資金運用比例監(jiān)管上不放松要求,壓實保險機(jī)構(gòu)在經(jīng)營決策、交易對手管理、資產(chǎn)擔(dān)保、資產(chǎn)托管、合規(guī)管理、風(fēng)險管理、關(guān)聯(lián)交易等方面的主體責(zé)任。
值得關(guān)注的是,在風(fēng)險防控方面,據(jù)前述負(fù)責(zé)人表示,《通知》明確要求保險機(jī)構(gòu)作為證券出借人應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險識別、計量、評估與管控,定期對流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和交易對手集中度風(fēng)險等進(jìn)行壓力測試,對交易額度實施動態(tài)管理和調(diào)整;強(qiáng)調(diào)出借人合規(guī)責(zé)任不弱化、不轉(zhuǎn)移,證券出借后在會計核算上不終止確認(rèn),在托管管理上仍納入托管范圍,在比例監(jiān)測上納入保險資金運用大類資產(chǎn)比例管理,且出借超過20個交易日的證券不得作為高流動性資產(chǎn)計算流動性監(jiān)測比例。
銀保監(jiān)會表示,下一步將持續(xù)加強(qiáng)保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)的監(jiān)管,做好風(fēng)險監(jiān)測、識別和預(yù)警,引導(dǎo)保險機(jī)構(gòu)強(qiáng)化投資管理能力建設(shè),更好服務(wù)資本市場發(fā)展。
(編輯 喬川川)
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