不出市場所料,財政部11月10日發行的40億歐元主權債券獲全球投資者踴躍認購。在強勁的訂單簿基礎上,發行收益率達到歷史最低水平。此前財政部發行40億美元主權債券也經歷了這樣的火熱場景。
境內外機構人士認為,全球投資者對中國債券的需求依舊強勁,市場對中國經濟韌性和增長前景充滿信心;歐洲市場青睞優質中資發行人,且能為其提供充沛的流動性支持;而財政部接連發行境外主權債券,對提振國際資本市場信心、深化與國際金融市場的互聯互通起到重要作用。
主權信用吸引力凸顯
發行收益率達歷史最低水平
財政部官網最新信息顯示,11月10日,財政部在香港特別行政區順利發行40億歐元主權債券。其中,3年期15億歐元,發行收益率-0.192%;7年期15億歐元,發行收益率0.216%;12年期10億歐元,發行收益率0.759%。
多家承銷商及簿記管理人透露,在強勁的訂單簿基礎上,本次發行的最終定價較初始定價指引顯著收窄。財政部稱,所有期限債券均實現約-10個基點的新發行溢價。
“發行收益率達到歷史最低水平,彰顯主權信用吸引力。”中國銀行投資銀行與資產管理部副總經理劉林表示,今年首次加入3年期品種,并且該品種實現歐元債券負利率發行,與歐元債券基準利率持平,實現了新的突破。
據悉,國際組織、各國央行以及主權基金、長期養老基金、商業銀行、保險公司等機構投資者踴躍認購,認購倍數約4.3倍。
“此次財政部歐元主權債發行規模首次超過同期美元主權債。歐洲投資者的認購需求非常強烈,尤其是對較長期限債券的興趣濃厚。”德意志銀行管理委員會委員、亞太區首席執行官慕文澤表示。
相關數據顯示,在整體訂單中,歐洲投資人占比超過50%,在長年期品種中的占比近70%。
“全球投資者對中國債券的需求依舊強勁。”德意志銀行中國債務資本市場主管方中睿表示,本次新發行歐元主權債中7年期、12年期歐資投資者認購比例均超過了三分之二,反映出市場對中國經濟韌性和增長前景的信心,也表明歐洲市場青睞優質中資發行人,且能為其提供充沛的流動性支持。
“中國財政部美元和歐元債券每年的一級發行都備受市場關注,在二級市場中的交易量和流動性也十分活躍。”摩根大通銀行(中國)有限公司副行長、環球企業銀行中國區總裁黃健表示,對中國債券市場的未來充滿信心。
連續發行境外主權債券
提振國際資本市場信心
10月以來,財政部已連續發行兩期境外主權債券。此前的10月19日,財政部在香港發行40億美元主權債券,所有期限均創下中國美元主權債券定價息差新低。
“在當前全球新冠肺炎疫情持續蔓延、全球經濟復蘇動力減弱的情況下,財政部于今年10月和11月分別定價發行美元債券及歐元債,金額共計近90億美元,對提振國際資本市場信心、深化與國際金融市場的互聯互通起到了重要作用。”劉林表示。
劉林認為,多幣種債券常態化發行機制完善了中國離岸債券定價基準,有效提振中國離岸債券一、二級市場,為中資企業在國際市場拓寬融資渠道提供了多幣種定價參考。
主權債券的外延帶動效應也得以顯現。今年以來,我國地方政府首次發行境外債券,主權債券的發行對中資發行人“走出去”穩定定價基準。10月11日和12日,深圳市人民政府和廣東省人民政府相繼在香港和澳門發行50億元和22億元離岸人民幣地方政府債券。
中金公司管理委員會成員、投資銀行業務負責人王晟表示,多單主權債券及地方政府債券的發行向世界展現了中國經濟繼續向著高質量發展前進及高水平對外開放的決心,更好地利用了國內國際兩個市場、兩種資源,對進一步促進國內國際雙循環新發展格局具有重要且深遠的意義。
中資境外債結構優化
“雙碳”目標吸引外資配置
近年來,伴隨著中資企業“走出去”步伐加快,中資境外債券市場表現活躍。
中金公司稱,面對穩復蘇與控通脹的平衡,美聯儲貨幣政策緊縮預期加劇了債務資本市場波動,美國國債基準收益率呈現上行態勢。今年以來,中資境外債券發行量同比小幅下降,但結構持續優化,發行主體行業分布日趨多元,企業債務結構進一步改善。
數據顯示,今年前三季度,共261家中資企業境外發行中長期債券465筆,金額合計1587.6億美元;中資企業繼續保持亞洲G3債券第一大發行體地位,占比達50.2%。
中金公司稱,今年以來中資企業境外可持續發展類債券發行活躍,積極響應落實碳達峰、碳中和目標。前三季度,中資企業境外可持續發展類債券共計64筆,共計發行規模226.0億美元,同比上升163.1%。
“中國為應對氣候問題、實現‘雙碳’目標,進一步細化了各項目標并做出一系列承諾。這些舉措也是吸引歐洲投資者進行資產配置的關鍵考量因素。”方中睿表示。
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