在全球范圍內,實踐ESG已成為企業和政府的共識。在中國,ESG生態系統的建設還處在起步階段。金融機構如何踐行ESG理念,如何積極參與,受到市場的關注。
近日,在證券時報社主辦的“中國企業ESG發展研討會”上,在主題為《證券業踐行ESG理念,助力“雙碳”戰略》圓桌論壇環節,來自券商、銀行、國際會計師事務所的高管就如何在ESG領域實踐進行深入探討。
參與討論的嘉賓有海通證券副總經理裴長江、東方證券副總裁徐海寧、國海證券副總裁度萬中、德勤中國風險咨詢合伙人俞寧子、微眾攬月AI-ESG研發負責人伍德意。第一創業證券黨委書記、監事會主席錢龍海擔任此次圓桌論壇的主持人。
上述金融機構人士認為,實踐ESG為大勢所趨,任重道遠,需知行合一。
實踐ESG獲階段性成果
主持人:ESG是個生態系統,金融機構應如何理解ESG,目前在實踐過程中有哪些進展?
錢龍海:ESG是落實“雙碳”戰略的重要抓手。“雙碳”戰略已成我們國家整體戰略,未來無論企業家、金融機構都要面臨氣候變化的問題,“雙碳”戰略的發展是企業踐行ESG的核心社會框架。
第一創業2019年將ESG納入公司戰略,在董事會層面審議通過建立ESG治理體系的議題。管理層成立ESG委員會,統籌落實ESG實質性議題,并將落實情況納入公司考核體系。2020年7月第一創業加入UNPRI(聯合國負責任投資原則組織),成為國內加入的首家券商。旗下基金子公司創金合信發起設立多只ESG主題的主動管理型權益基金,得到較好的回報。在風險管理方面,公司將ESG因素納入風險評估和管理,搭建與ESG相結合的內部信用評級體系。2021年9月,第一創業被納入恒生A股可持續發展企業基準指數成份股。
裴長江:海通證券在脫貧攻堅、馳援疫情防控工作、支援河南水災等方面主動履行社會責任。同時,公司踐行綠色發展理念,在深市和滬市均落地首單“碳中和”債券;旗下基金公司海富通基金加入UNPRI;海通國際在海外發行綠色債逾30只,募集資金上百億。
徐海寧:東方證券長期以來從治理架構搭建、業務創新與實踐、投身公益實踐、ESG績效監測與信息披露等多個方面推進自身ESG管理。
今年4月,東方證券正式成立可持續發展專業委員會及工作小組,以系統化統籌推進ESG管理。2021年8月,東方證券獲新納入恒生A股可持續發展企業指數。與此同時,公司推動ESG業務及產品創新,包括承銷“應對氣候變化”專題“債券通”綠色金融債券,推出碳中和指數等。
度萬中:國海證券一直踐行ESG的理念,推動提升公司的治理水平。公司重視董事會的獨立性和多樣性,包括投資者的權益、信息披露、企業文化等公司治理的議題,是業內比較少的券商把黨委職責納入母、子公司的上層,融入公司的治理體系。
在綠色金融方面,2020年底國海證券制訂2021~2023年的綠色金融系統方案,統籌部署公司的綠色金融工作,支持綠色產業發展、綠色金融產品創新,開展綠色研究、綠色經營,在綠色辦公方面進行全面安排。
俞寧子:目前,ESG相關指數的標準化非常難,相關政策對行業的理解還需要多考量。以火電行業為例,從投資角度看,新能源是方向,但高耗能行業并非完全沒有投資空間。火電占我國電力的75%左右,雖受政策影響,裝機容量、排放等行業指數過去幾年有下降,但從會計角度看,火電的投入可攤銷至15至30年。此外,火電行業本身也可節能減排,比如利用智能電網,對發電端傳輸端需求端等進行智能匹配,又如運營中心向西部轉移實現傳輸環節節能減排,再如利用市場手段引導錯峰用電。
伍德意:可以使用AI技術收集ESG數據,用另類數據去輔助投資人做決策。
另類數據包含主流媒體對企業的披露,比如包含衛星圖像,尤其最近“碳排放”可交易后,微眾攬月可利用衛星圖像去檢測發電廠的相關數據,從而為投資者提供交易、抵押、投資等信息,解決ESG數據的缺陷,可以對發電廠的情況做預估。這對投資者風險管理有非常大的幫助。
ESG投資面臨三點挑戰
主持人:證券公司如何把ESG理念變成行動,如何納入公司的經營管理,是重要的現實課題;同時,市場也關注ESG投資的風險與機遇,這對證券公司而言,提出了哪些挑戰?
裴長江:首先要提高認識,統一思想,這需要一個過程。第二要有強制性的標準,比如ESG信息披露出臺細則,讓企業接受法律法規和社會的監督。第三,讓踐行ESG理念的機構能夠獲益,比如國外有些投資機構,發行ESG主題的基金的表現要比普通基金更好。
徐海寧:從市場的實際表現來看,ESG投資策略在新興市場的有效性更強,能夠獲取一定超額收益。但是,對于發達市場,ESG投資策略的超額收益并不顯著,可能與市場成熟程度和ESG投資理念的普及程度有關。
從邏輯上來講,ESG投資的策略篩選出的企業,通常在成本控制、運營效率和公司治理上有更佳的表現,可規避具有ESG風險的公司。但需要注意,ESG表現較好的公司通常是那些行業龍頭公司,這些公司有更強的盈利能力和治理能力,因而有充足資源來提升公司ESG表現。投資這些公司的超額收益很難說清是來自ESG投資策略本身,還是來自傳統的價值和規模因子。
當前,我國ESG投資面臨的挑戰主要有三點:一是當前沒有統一的信息披露標準,ESG披露的可比性較差,給準確評估帶來了困難。二是當前披露的信息以定性信息為主,定量信息不足,同時披露頻次較低。與投資所需的相對準確及時的信息披露之間存在一定差距。三是如何評估ESG投資本身的有效性,ESG投資的超額收益部分來自傳統的規模和價值因子,另外也受益于近年來能源格局變化對新能源行業的利好。
構建中國特色
ESG評價體系
主持人:ESG是一個市場化的機制,是推動企業可持續發展的一個重要方法論。對比國外經驗,中國在ESG實踐中有哪些提升空間?
俞寧子:ESG生態系統是由政府、NGO、研究機構、企業、金融機構、咨詢公司等多方參與。對比國外來看,我國政府的執行力很強,政策導向很清晰。但我國NGO在做ESG的倡導方面要比西方弱。
另外,研究機構與國外差距較大,比如碳、新能源技術的研究儲備其實不夠。企業方面與西方差距最大的還是體現在數據標準上,以金融業為例,比如ESG理念如何傳導到信用評級。從咨詢公司角度來看,咨詢現還處在起步階段,有一個向西方學習的過程。
錢龍海:ESG的生態系統建設是踐行ESG理念的前提條件。首先,我國要建立符合中國特色的ESG數據;第二,政府的強制信息披露制度是提升ESG信息披露水平的重要前提;第三,中介機構的踐行也是ESG投資的重要基礎。相信在“雙碳”戰略目標之下,中國的ESG生態系統建設會取得巨大進展。
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