本報記者 曹琦

    8月4日，普華永道在南昌發布了《2021年上半年中國企業并購市場回顧與前瞻》報告，報告顯示，2021年上半年中國的并購活動交易數量達到6177宗，與2020年下半年相比增長11%，創有史以來半年交易量的最高水平，其中國內戰略投資并購交易量增長41%，私募股權基金和風險投資基金的交易也很活躍。2021年上半年并購交易金額為3121億美元，與2020年下半年的峰值相比下降了29%，恢復到正常的水平。

    上半年，江西省內已披露并購交易金額達25.8億元，主要得益于城市基礎配套設施建設和政府政策強有力的支持；其中，公用事業、制造業和消費升級領域的全年融資規模超過18億元。總體而言，江西省的企業并購交易主要集中在南昌市，交易企業數量占比超過30%，融資金額占比均超過30%。2021年上半年，江西省不乏大額的并購交易，投資方包括上市公司及知名股權投資基金。

    普華永道中國ESG氣候變化和可持續發展合伙人王瑩表示：“在活躍的境內交易和私募股權交易推動下，中國并購交易量在2021年第一季度交易表現相當活躍，但第二季度由于一些市場的不確定性，企業和機構保持謹慎態度、交易相對放緩。由于國有資本和政策支持類項目不多、民企主導的超大型并購交易減少，上半年國內戰略投資整體并購交易金額下降。未來‘雙循環’、‘產業升級’主題以及國內對消費經濟的普遍關注將持續支持并購交易，尤其是在一些‘網紅’城市的消費主題相當有亮點。”

    報告顯示，2021年上半年，全國發生了45宗超大型并購交易（單宗10億美元以上），比2020年下半年少了10宗，其中許多交易與境內關鍵經濟主題相一致，如產業升級（12宗工業品交易，220億美元），雙循環（9宗消費品交易，250億美元）以及低碳環保（5宗新能源交易，165億美元），并購交易數量的增長驅動力主要還是來源于產業升級、技術升級及消費升級的需求。

    普華永道中國企業融資與并購部副總監劉紫君表示：“隨著更多的私募股權機構公布新的募資方案，2021年上半年私募股權基金募集資金總量繼續保持穩定，其中美元基金的募集規模超過人民幣基金的募集規模。私募股權基金活動持續活躍，但較2020年下半年創下新高的交易金額有所回落，原因主要是今年超大型交易有所減少。上半年私募股權基金通過并購的方式退出的交易數量比2020年下半年的高點有所回落，回到往期均值。通過IPO方式退出的估值仍相對不低，因此這條路徑很受歡迎（尤其是通過國內A股上市退出）。”

    由于海外疫情影響及政治因素影響，中國內地企業的出海并購活動依舊在緩慢地恢復當中。財務投資者參與的交易數量首次超過了民營企業參與的交易數量，尋找具有“中國視角”的海外投資項目；國有企業則將注意力重新轉回國內市場，導致其半年度海外并購交易數量創下新低。總體而言，高科技、工業和消費品行業仍是最吸引中國企業和機構的投資領域。

    普華永道中國企業融資與并購部副總監徐迪坤表示，“新冠疫情的影響以及圍繞貿易和地緣政治關系的其他重大不確定因素將繼續在下半年影響國內和跨境并購交易活動。與上半年相比，預計下半年并購交易活動將出現一些小幅下降，但是國內戰略投資者、私募股權投資者與風險投資者在總體上都將保持強勁的態勢。同時中國企業對海外并購交易陸續表達了較強的興趣，‘一帶一路’投資活動有望增加，尤其是在RCEP馬上生效的背景下的亞太交易活動。預計下半年海外并購交易或將持續保持平淡，2021年海外并購的整體水平較2020年可能會上升，但不會超過2019年的水平。”

（編輯 孫倩）