截至16時(shí)30分報(bào)6.4628元，再升229點(diǎn)。至此，在岸和離岸人民幣匯率均已高于27日調(diào)整前水平。

人民幣匯率從突然“跳水”到迅速回彈，直至收回“失地”，前后不過(guò)三日。不只是匯市，過(guò)去兩日，股市、債市也企穩(wěn)反彈。27日，人民幣資產(chǎn)股債匯共振下跌，在岸、離岸人民幣雙雙突破6.5關(guān)口，創(chuàng)逾3個(gè)月新低，當(dāng)日離岸人民幣貶值超400點(diǎn)。28日人民幣匯率便率先反彈，29日股債匯更是聯(lián)袂上行，市場(chǎng)情緒迅速回暖。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣匯率異動(dòng)的“小插曲”大概率已曲終人散，由此證明這次市場(chǎng)調(diào)整仍屬短期的事件性沖擊，而非基本面變化引發(fā)的趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)。

一落一起：彈性增強(qiáng)韌性十足

外匯分析人士表示，近日人民幣匯率波動(dòng)雖屬短期偶發(fā)現(xiàn)象，但展現(xiàn)出兩個(gè)突出特征。

一方面，人民幣匯率大起大落，雙向波動(dòng)特征非常明顯。國(guó)家外匯局副局長(zhǎng)王春英近日表示，今年以來(lái)人民幣匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng)，體現(xiàn)了我國(guó)匯率市場(chǎng)化程度的提升。“在市場(chǎng)化調(diào)節(jié)機(jī)制下，雙向波動(dòng)的人民幣匯率比較及時(shí)、充分、準(zhǔn)確地反映了國(guó)際市場(chǎng)的變化和國(guó)內(nèi)外匯供求的變化。”她說(shuō)。

另一方面，人民幣匯率一落一起，不改基本穩(wěn)定，展現(xiàn)十足韌性。近年來(lái)，隨著市場(chǎng)化定價(jià)水平提高，人民幣匯率雙向波動(dòng)特征愈發(fā)明顯，總體上仍在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。王春英分析，這首先反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)反映了我國(guó)基本平衡的國(guó)際收支格局。

分析人士提示，未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)仍面臨較大不確定性。當(dāng)前，人民幣匯率保持穩(wěn)定具備較好的宏觀基礎(chǔ)，但要警惕未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策退坡、全球避險(xiǎn)情緒升溫等因素可能造成人民幣匯率貶值。

美聯(lián)儲(chǔ)已結(jié)束7月議息，繼續(xù)按兵不動(dòng)，但市場(chǎng)解讀明顯分化，有觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持放“鴿”，也有觀點(diǎn)堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)收緊不遠(yuǎn)，側(cè)面反映出不確定性因素很多。總之，人民幣匯率既可能升值，也可能貶值，測(cè)不準(zhǔn)是必然，雙向波動(dòng)是常態(tài)。

多因素共振：

外資流入大趨勢(shì)不改

近日人民幣資產(chǎn)價(jià)格異動(dòng)，一度引起對(duì)跨境資本流出的擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管仍面臨一些不確定性、不穩(wěn)定性因素的影響，但我國(guó)跨境資本流動(dòng)保持總體平衡的基礎(chǔ)穩(wěn)固，證券投資項(xiàng)下外資流入的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有改變。

業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前全球疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定恢復(fù)，新動(dòng)能發(fā)展持續(xù)壯大，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，將為我國(guó)跨境資金均衡流動(dòng)和國(guó)際收支基本平衡提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

近期人民銀行、外匯局均表示，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策對(duì)我國(guó)的影響有限且可控。除經(jīng)濟(jì)韌性好、回旋空間大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)健性強(qiáng)這些根本性支撐外，還應(yīng)看到，人民幣匯率彈性進(jìn)一步增強(qiáng)，能夠較好發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器作用。

此外，中國(guó)金融開(kāi)放程度不斷深化，政策紅利持續(xù)釋放，加之人民幣資產(chǎn)性價(jià)比較高，具備很強(qiáng)吸引力，國(guó)際投資加大對(duì)人民幣資產(chǎn)配置是長(zhǎng)期趨勢(shì)。截至今年6月末，境外機(jī)構(gòu)持有的銀行間市場(chǎng)債券已超過(guò)3.7萬(wàn)億元，較2017年末增加2.6萬(wàn)億元。

“人民幣資產(chǎn)性價(jià)比較高，全球資產(chǎn)配置需求高于其他新興經(jīng)濟(jì)體。”王春英日前表示，目前中國(guó)股票市盈率是偏低的，債券也有較好投資回報(bào)。此前，她指出，外部環(huán)境的階段性變化和調(diào)整，不會(huì)改變中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展大局，也不會(huì)改變境外投資者對(duì)中國(guó)債券的長(zhǎng)期投資意愿。