截至7月29日,有29個省份公布了上半年財政收入數據,僅四川、西藏尚未公布。
21世紀經濟研究院盤點發現,2021年上半年地方財政收入形勢較好,有28個省份實現兩位數增長,其中湖北、海南財政收入同比增幅更是高達65%、45%。由于去年基數較低,加之上半年大宗商品價格大幅上漲,以現價計算的財政收入形勢好于預期。
2020年上半年受疫情影響較大,為此集中出臺了一批階段性減稅降費政策,財政受沖擊程度要更甚于經濟,2020年上半年全國財政收入同比縮水超過10%。
為了避免基數效應帶來的“數字幻覺”,21世紀經濟研究院特以2019年上半年為基數,匯總計算各省份財政收入恢復狀況。可以發現,浙江、青海、福建、新疆、江蘇、河北、江西、山東這些省份財政收入增幅(相較2019年上半年)超過15%,增幅居前。
21世紀經濟研究院分析發現,浙江、福建、江蘇、山東這類東部外貿大省,受益于海外訂單轉移以及疫情催生的醫藥及“宅經濟”需求,進出口形勢喜人,帶動經濟加快恢復,財政形勢普遍較好。青海、新疆、河北、江西等省份,除了經濟平穩恢復的因素,受益于大宗商品價格大幅上漲的因素,在有色、鋼鐵、煤炭等行情帶動下,財政收入增長較快。
東部外貿大省集體爆發
從上半年財政收入來看,東部財政大省的位置沒有改變。
廣東繼續穩坐第一,2021年上半年實現財政收入接近7600億元,增長17.6%,相較2019年上半年增長10.8%。江蘇居第二位,實現地方財政收入5647億元,同比增長19.1%,較2019年同期增長15.8%。
浙江坐穩第三,上半年實現財政收入5314億元,與江蘇相差333億元,并拉大了與上海的差距。前些年浙江和上海還呈拉鋸狀態,2020年在疫情中大爆發的“數字經濟”,推動浙江實現在2020年年中及全年對上海的趕超。
上海、山東、北京分別居于第四、五、六的位置,上半年地方財政收入規模分別是4732億、4300億、3254億元,均實現了恢復性增長。
不過,若以2019年同期為基數,六省市財政收入恢復差異較大。
21世紀經濟研究院分析發現,在全國上半年進出口形勢創出2011年新高的基礎上,浙江、江蘇、山東的進出口實現了更高的增長。
海外疫情蔓延,使得不少國家停工停產,中國制造的產品占世界貿易份額進一步提升,這些出口大省工業大省更是承擔了更多訂單。
出口大幅增長,改善出口企業利潤,帶來豐厚的企業所得稅;進口大增,增加進口環節增值稅,推高財政收入;進出口向好,促進經濟加快恢復,進一步改善財政收入形勢。
與此同時,上海、北京作為服務業占比很高的直轄市,受疫情、房地產調控等影響,財政收入增速較低。
為何作為外貿第一大省的廣東,財政收入增幅居中呢?這跟廣州、深圳等地爆發局部疫情有關,從5月下旬開始持續了約一個月的疫情,對廣東省上半年經濟帶來負面影響。
浙江財政收入增幅在全國拔得頭籌,跟多方面因素有關。浙江出口規模居全國第三,上半年進出口、出口和進口總額分別為19208、13829和5379億元,同比增長30.6%、27.5%和39.2%,均實現高速增長,占全國份額為10.6%、14.0%和6.5%,相較去年份額進一步提升。
浙江的數字經濟也值得一提。浙江上半年數字經濟核心產業制造業增加值增長28.2%,兩年平均增長18.5%。平臺經濟也在繼續快速增長,代表企業阿里巴巴集團2021年一季度營收為1873億元,同比增長64%;經調整EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)為298.98億元,同比增長18%。
我國健全的工業體系,以及疫情期間穩定的生產鏈供應鏈,承接了更多海外訂單和需求,帶來的出口逆勢大爆發,在其他東部外貿大省的數據中有體現。
比如,福建上半年財政收入同比增長30.3%,僅次于湖北、海南;較2019年同期上漲19.4%,同樣位列全國第三。
福建2020年出口規模居全國第6(僅次于東部排名前5的大省,出口規模明顯高于北京),且民營經濟相對發達。繼去年進出口創歷史新高以來,福建的出口份額也在繼續提升。
福建上半年貨物進出口總額約8600億元,同比增長39.1%,增幅比全國高12.0個百分點;出口約5039億元,同比增長37.9%,比全國高9.8個百分點;進口3561億元,同比增長40.7%,比全國高14.8個百分點。
21世紀經濟研究院認為,2018、2019年受貿易摩擦影響,出口大省率先承壓,企業要考慮出口轉內銷的出路。但2020年疫情短期內逆轉了這個趨勢,使得今年上半年這些省份經濟、出口、財政形勢大為好轉。
不過,隨著世界經濟逐漸從疫情中恢復,東部出口大省也將面臨一定下行壓力。此外,局部疫情對經濟的影響仍然不容小覷,下半年依然要做好疫情防控工作。
“家里有礦”的中西部省份收入大增
中西部省份財政收入增幅居前,則是另一個邏輯。
青海上半年實現地方一般公共預算收入約168億元,同比增長15%,較2019年同期增長20.9%。
21世紀經濟研究院整理數據發現,財政收入體量較小的青海,之所以實現較高增長,一方面跟有色金屬大漲價有關,另一方面也在于2019年基數較低。
青海的有色金屬資源在國內具有重要地位。上半年青海工業生產增長較快,兩年平均增長5.2%,其中電力、有色、化學行業起到支撐作用,其中有色金屬冶煉和壓延加工業同比增長26.3%,漲幅居前。
這得益于有色金屬的大漲價——世界經濟從疫情中加快恢復,但是海運受限、智利等銅生產國受疫情影響供應有限,以及海量貨幣帶來的資本炒作問題,推動了有色大宗商品價格。
從國內現貨市場來看,長江有色1#銅的價格從2020年3月的谷底(跌破37000元/噸)以來,整體在持續上行,5月中旬曾突破75000元/噸,價格翻番不止,7月底該價格仍然在71000-72000元/噸的水平高位震蕩。青海的代表公司西部礦業半年報數據也能體現。西部礦業上半年實現凈利潤14.1億元,同比增長336.41%。
上游企業利潤大增,帶動地方企業所得稅、資源稅的大幅增長。青海受益于有色金屬等資源,新疆受益于原油、煤礦等資源,河北受益于鋼鐵等行業,江西受益于有色金屬等行業。
以江西為例,包括江西在內的中部省份近年經濟增速居前,但若以2019年上半年為基數,江西的財政收入表現要優于湖南、安徽等省份。
這跟江西的有色金屬行業有關,有色金屬是江西的重要行業。江西代表企業江西銅業,上半年實現營收2205億元、完成利稅65.3億元,預計同比增長45.5%、318.8%,中國市場每7噸銅當中就有1噸來自江西銅業,其黃金產量也進入全國第三。
需要指出的還有山西。山西上半年一般公共預算收入完成約1418億元(已經完成全年預算規模的58%),同比增長16.8%,比2019年同期增長1.7%。
煤炭價格的上漲,對山西是重大利好,但由于2019年同期財政收入基數較高,相較2019年的增速并不突出。
以秦皇島港的山西產動力煤(Q:5000)為例,由于2020年下半年我國經濟加快恢復,部分地區出現用電緊張,煤礦的行情就一路走高,今年1月中旬價格甚至突破950元/噸,在經過1個多月觸底(降至500元/噸)之后,3月中旬動力煤價格穩步上行,7月底最新價格已經突破970元/噸。
可以預見的是,夏季迎峰度夏,局部地區用電緊張,仍然會利好動力煤的價格,但政府部門調控政策也在同步推出,動力煤價格繼續回升的空間受限。
21世紀經濟研究院認為,大宗商品短期供需矛盾依然存在,流動性寬松的條件也未有很大變化,但隨著疫情影響的消退,以及中國政府系列“保供穩價”政策的出臺,大宗商品價格下半年回升空間有限。
下半年大宗商品價格維持高位,依然會利好有礦的中西部省份。不過,隨著去年下半年基數的回升,中西部省份財政收入增幅下半年也會有明顯回落。
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