午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 財經頻道 > 宏觀經濟 > 正文

年中政治局會議前瞻: 統籌今年下半年和明年經濟運行 地產調控不存在放松可能

2021-07-29 00:57  來源:21世紀經濟報道

    按照慣例,7月下旬將召開年中政治局會議,主題通常是“分析當前經濟形勢,部署下半年經濟工作”。此前三年的召開時間分別為2020年7月30日、2019年7月30日、2018年7月31日。因此,定調下半年經濟工作的政治局會議可能即將召開。

    一般而言,每年4、7、10、12月召開的季度政治局會議,都是決定經濟政策方向的關鍵會議,其中7月下旬年中政治局會議承上啟下,重要性僅次于為次年定調的12月會議。從過往看,年中政治局會議所定基調,一般會持續到當年底。

    從上半年中國經濟走勢以及高層座談會等一系列會議看,年中政治局會議的定調已有端倪。據21世紀經濟報道記者梳理,本次政治局會議可能涉及:統籌今年下半年和明年經濟運行;應對周期性風險;房地產調控不會放松等內容。此外,碳達峰碳中和、應對物價上漲等議題可能也會涉及。

    “上半年國內處在‘穩增長壓力較小的窗口期’,政策重心促改革和防風險的權重大于穩增長,因此控制地方政府隱性債務與房地產金融化是重點,財政偏緊、監管偏嚴,出現局部信用收縮。”華泰證券研究所副所長張繼強對21世紀經濟報道記者表示,“7月政治局會議召開在即,需關注其對宏觀判斷和政策取向,下半年政策組合可能表現為貨幣微調、財政政策溫和。”

    難言全面寬松周期到來

    國家統計局數據顯示,上半年國內生產總值532167億元,同比增長12.7%,兩年平均增長5.3%。橫向對比來看,這一增速在全球經濟體中名列前茅。諸多市場機構預計全年增速將在8.5%左右,因此完成全年6%以上的目標增速并沒有問題。

    7月12日召開的經濟形勢專家和企業家座談會表示,當前經濟運行穩中加固、符合預期,就業形勢向好,經濟發展動力進一步增強。但國內外環境依然錯綜復雜,不確定不穩定因素較多,特別是大宗商品價格大幅上漲抬升企業成本,中小微企業困難較大。會議提出,要統籌今年下半年和明年經濟運行,著力保持在合理區間。

    一般而言,高層年中會議大多僅部署下半年經濟工作,因此“統籌今年下半年和明年經濟運行”的提法顯得較為特別。此前,6月9日召開的主題為部署“十四五”重大工程項目的國常會也表示,要加強前期工作,科學制定實施方案,合理把握今年明年投資力度。

    由于去年經濟增速前低后高,相應地下半年基數較高,因此今年季度經濟增速將呈現前高后低的走勢:一季度同比增長18.3%,二季度增長7.9%,市場預計四季度增速可能回落到5%-6%,今年底明年初的穩增長壓力將會加大。

    “最近一年,出口和地產火熱拉動國內經濟迅速恢復,但近期居民信貸見頂與出口訂單下滑預示兩大動能將衰減。‘要統籌今年下半年和明年經濟運行’,意味著政策要為明年的不確定性留子彈,還難言全面寬松周期到來。”張繼強稱。

    貨幣政策方面,7月15日央行全面降準0.5個百分點超出市場預期,因為經濟增速并不差且PPI高企。央行稱,此次降準主要用來置換MLF及應對繳稅,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,因此降準是貨幣政策回歸常態后的常規流動性操作,穩健貨幣政策取向沒有發生改變。

    “降準還不能解讀為寬松周期開啟。降準是量的層面調整,但央行近期一再重申‘看價不看量’,政策利率的變動是更值得關注的信號。”張繼強稱,“面對不確定性,還需‘留好子彈’。因此三季度繼續降準概率小,但四季度MLF到期量大,如果出現經濟增速下滑或債務爆雷等情況,再次降準的概率不低。”

    財政政策方面,上半年專項債發行較為緩慢。Wind數據顯示,截至6月末,今年新增專項債發行約1萬億,僅完成全年額度的27%,而往常進度達到六成左右。

    “因為今年穩增長壓力不大,所以專項債也不著急發,更加注重項目質量,下半年估計也不會加快速度,甚至可能把部分專項債額度結轉到明年發行,體現今明兩年統籌的要義。”東部省份某地市債務處人士對21世紀經濟報道記者稱。

    張繼強認為,加強規范是上半年發行緩慢的重要原因,缺好項目是長期問題,下半年恐難顯著改善,財政政策發力預計溫和。財政部明確放寬專項債發行時間約束,國家發改委要求把明年的項目儲備工作提前至當下,說明專項債重心已經放到明年。

    積極布局跨周期調節

    前述經濟形勢專家和企業家座談會還提出,要立足當前,著眼長遠,做好跨周期調節,應對好可能發生的周期性風險。

    “跨周期調節”和“逆周期調節”相對應,二者存在區別:逆周期調節,指在經濟下行時宏觀經濟政策寬松,經濟上行時宏觀經濟政策收緊,以避免經濟波動太大,但往往會帶來一些副作用,比如寬松期積累泡沫化風險、收緊期風險被刺破。而跨周期調節,意味著放松時不過松,收時不過緊,把政策評估期從短期擴展為中長期。

    此次“周期性風險”的提法更為市場關注。“跨周期可理解為關注下半年,甚至明年的經濟下行壓力,視角更長,未雨綢繆。更需關注的是,‘周期性風險’這一新概念是否也會在政治局會議中提及。若7月政治局會議對于經濟形勢的判斷是要應對‘周期性風險’,其對政策周期的指向是明顯的,就是應對經濟下行壓力將重新成為政策層關注的要點。”華創證券首席固收分析師周冠南表示。

    理論上,周期性風險可以是周期性增長下行風險,比如出口增速、經濟增長下降;也可以是經濟增速回落帶來的風險,比如債務違約、失業增加等。

    “周期性風險在國內的體現,短周期或為經濟下行壓力、中周期或為持續累積的債務壓力及債務化解過程中的信用風險暴露。”開源證券首席經濟學家趙偉稱,“跨周期調節應對周期性風險,意在熨平經濟短周期波動的過程中,更加注重前瞻性、持續性和結構引導。”

    地產調控不存在放松的可能

    房地產此前一度成為宏觀調控的重要工具,經濟下行壓力加大時就會適度放松。當前因為預期明年經濟會面臨較大的下行壓力,因此有市場人士猜測房地產市場是否存在放松的可能。

    回顧來看,今年4月政治局會議延續“房住不炒”的提法,聚焦“學區房”問題,一線城市對此已經有所反應;去年末中央經濟工作會議所確定的“發展租賃住房、共有產權房”等保障房的政策方向仍在延續。

    7月22日召開的房地產市場調控工作電視電話會議提出,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,不把房地產作為短期刺激經濟的手段,全面落實穩地價、穩房價、穩預期的房地產長效機制。

    具體而言,要牢牢抓住房地產金融這個關鍵,嚴格房地產企業“三線四檔”融資管理和金融機構房地產貸款集中度管理。要加快完善“穩地價”工作機制,優化土地競拍規則,建立有效的企業購地資金審查制度。

    這次會議對金融調控手段要求嚴格執行,房地產金融調控體系應該已經完備。但是對于土地競拍制度要求“優化”,也即還需要進一步改進,其中特別提到“購地資金審查制度”,對地產商而言這是進一步收緊的信號。

    “預計政治局會議對于房地產調控的定調不會改變,當前央行宏觀審慎管住房地產金融,各城市落實主體責任管住房地產調控,加大政策保障房建設的總體政策格局大概率仍將延續。”周冠南稱。

-證券日報網

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注

主站蜘蛛池模板: 国产精品9999久久久久仙踪林 | 久久国产三级 | 国产成人精品影院狼色在线 | 久久99精品麻豆国产 | 麻豆视频一区二区 | 久久久久久国产精品视频 | 成年人国产网站 | 久久久精品2021免费观看 | 久久精品久久精品国产大片 | 国产三级在线观看视频 | 国产综合亚洲欧美日韩一区二区 | 国产欧美在线观看 | 国产精品久久久久久搜索 | 国产精品第二页在线播放 | 国产91中文剧情在线观看 | 国产免费叼嘿在线观看 | 国产人妖另类在线二区 | 国产91在线免费观看 | 成人免费一级纶理片 | 国产精品拍自在线观看 | 国产成人精品微拍视频 | 精品亚洲综合久久中文字幕 | 国产视频福利在线 | 精品视频在线看 | 久草资源福利 | 国产 日韩 欧美 综合 | 超清国产粉嫩456在线免播放 | 精品大臿蕉视频在线观看 | 国产精品日日爱 | 久久久高清国产999尤物 | 久久综合给合久久狠狠狠97色 | 国产精品资源手机在线播放 | 久久成人午夜 | 波多野结衣在线视频观看 | 老司机91精品网站在线观看 | 国产免费高清国产在线视频 | 草草久久97超级碰碰碰免费 | 久久久久久国产精品免费免费 | 黄色生活毛片 | 男女91视频 | 美利坚在线 |