證券時報記者 趙黎昀
今年以來持續上行的國際原油價格,近日出現跳水勢頭,下游化工商品價格也出現承壓下行。
國際油價沖高回落
7月19日,國際油價暴跌,美國WTI原油期貨市場主力合約結算價報66.35美元/桶,跌幅7.4%,布倫特原油期貨市場主力合約結算價報68.62美元/桶,跌幅6.8%。WTI和布倫特原油均創下3月以來最大跌幅。
7月20日,國內期貨市場上原油領跌,多種化工商品價格下行。截至下午收盤,原油主力合約下跌5.13%。
今年以來,國際原油成為全球表現最好的大類資產。今年上半年,WTI原油期貨上半年收漲51.66%,布倫特原油收漲45.11%。7月初,國際油價更是刷新近三年來最好水平。受益于油價快速上升,7月1日晚,中國石油、中國石化雙雙發布2021年半年度業績預盈公告,根據預盈數據,上半年“兩桶油”的凈利潤合計達到815.14億元至985.14億元。
原油價格沖高回落,與消息面影響不無關聯。
經歷了漫長談判磋商后,OPEC+產油國(簡稱OPEC+)的政策靴子終于落地,產油國石油部長在上周日同意從8月起增加石油供應。增產協議內容包括,自2021年8月開始每月增產40萬桶/日,直到完全恢復580萬桶/日的主動減產量;將2020年4月開始執行的歐佩克減產協議延長至2022年12月31日;另外,部分產油國產量配額將上調。
“隨著全球經濟持續復蘇,此前油價已攀升至兩年半高點,增產政策旨在遏制油價繼續上漲勢頭,這引發了市場對原油供應過剩擔憂的情緒。受此影響,油價也一度重挫。”生意社分析師薛金磊認為,市場此前對歐佩克(OPEC)增產政策已早有心理準備,而且增產政策并沒有超預期的內容,油價下跌重要推手仍是疫情,在新冠疫情趨勢嚴峻,變種和傳播速度加快的背景下,OPEC達成增產協議進一步強化了油價下跌的動力。
金聯創分析師楊曉芬也表示,近期原油市場消息面喜憂參半,國際能源署(IEA)預期全球石油需求在2021年將增加540萬桶/日,市場對需求復蘇的樂觀預期仍在支撐油價,但市場就懸而未決的阿聯酋單方面增產消息達成協議,沙特部分滿足了阿聯酋提高產量上限的要求,OPEC+同意逐步向市場增加原油供應,意味著原油市場未來將面臨供應進一步增加的壓力,施壓原油市場,短期內原油市場存承壓走跌可能。
福能期貨也指出,OPEC+達成新版增產協議,新協議緩解了原油供應緊張的憂慮。德爾塔毒株在全球多地加速蔓延,為需求前景蒙上陰影,令市場避險情緒升溫,可能阻礙全球經濟復蘇。此外,通脹壓力可能使美聯儲提前減碼QE,多重因素導致國際油價暴跌。
下游化工商品價格承壓
作為大宗商品之王,原油價格近年來的大幅波動,也顯著帶動下游化工、油脂油料等商品價格震蕩。近日原油價格下行,也拖累下游化工商品價格下滑。20日,國內期貨市場上,主力合約中苯乙烯跌4.52%,PTA跌3.08%。
據百川盈孚數據,目前國內乙二醇市場偏弱運行。成本端原油大幅下跌,帶動市場情緒悲觀,港口庫存減少,供需減少,市場價格上漲幅度有限,下游需求表現穩定,預計短期內乙二醇市場偏弱運行為主。隔夜國際原油價格大跌,大商所主力合約夜盤開盤下跌,預計今日乙二醇市場價格偏弱運行為主,華東市場價格區間在5150-5300元/噸之間。
原油價格回落,汽柴油市場也承壓走跌。
楊曉芬表示,目前正處傳統的需求淡季,全國多地高溫陰雨天氣持續,下游基建工程、物流運輸等企業開工率較低,柴油終端需求資源消耗量明顯減少,貿易商尋貨熱情不高,主營銷售公司整體銷售情況欠佳,華南、西南等地區主營銷售公司推行線上促銷的銷售政策,市場出貨壓力較大,實單成交多保持明穩暗跌走勢。汽油方面缺乏節日的利好支撐,民眾汽車出行率保持平穩走勢,而在原油市場震蕩走跌的利空影響下,汽油市場高價承壓,整體也呈現出下跌趨勢。
短期內國際原油市場受供應增加影響,價格面仍存下行空間,成品油調價窗口呈現下調預期,市場消息面利好難現。而國內主營煉廠及地煉企業開工率基本保持平穩走勢,資源供應量較為充足,加之前期庫存水平處于中高位,市場多積極排庫為主,短期內堅持低價走量為主,各地成交價格不斷探底。
短期或難有沖高表現
7月初原油價格大漲之際,有不少海內外分析機構給出明年國際油價將大幅上漲至每桶100美元的預期。如今市場環境下,原油是否還會出現沖高表現?
卓創分析師朱光明認為,原油市場經歷重挫,市場解讀各異,其中主流觀點則是OPEC+達成了増產協議,但是這個觀點似乎有所牽強。近期,歐洲疫情擴散嚴重,更為令市場擔憂的是,眾多歐洲市民拒絕打疫苗,甚至抗議,第四波疫情比前三波更為迅速。歐洲股市和美國股市重挫帶動全球商品市場出現了下跌,其中原油首當其沖。原油自身基本面,特別是供應端依然向好,只不過受外圍環境影響,后續原油市場還會有所反彈。
薛金磊認為,回歸供需基本面來看,美國正處于夏季的行駛季,燃料需求旺盛,這也對油價形成較強支撐。中長期來看,油價將在未來需求、供應以及庫存的博弈下尋求新的平衡。短期來看,隨著近期利空釋放殆盡,油價下行空間或有限,目前仍要重點關注疫情的變化趨勢,受此影響短期油價會震蕩加劇。
光大期貨分析,從OPEC+會議的結果來看,一方面消除了對于整個歐佩克+減產聯盟的不確定性;另一方面,經過協商將部分成員國的產量基數上調,執行日期延后至2022年5月,市場對于短期供應增加的擔憂有所緩解。此外,新冠變體病毒的蔓延導致市場避險情緒增加,并以新的全球流動性威脅著石油需求復蘇。油價大跌后或震蕩整理,但目前尚未出現向上驅動因子,短期觀望為主。
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