“十四五”新開局，首個經濟半年報來了：上半年國內生產總值532167億元，同比增長12.7%，兩年平均增長5.3%。

    GDP上半年同比增速放緩

    但兩年平均增速加快

    國家統計局今日剛剛發布數據顯示，初步核算，上半年國內生產總值532167億元，按可比價格計算，同比增長12.7%，比一季度回落5.6個百分點；兩年平均增長5.3%，兩年平均增速比一季度加快0.3個百分點。

    分季度看，一季度同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%；二季度增長7.9%，兩年平均增長5.5%。從環比看，二季度國內生產總值增長1.3%。

    國家統計局新聞發言人劉愛華在今天國新辦新聞發布會上表示，“上半年我國經濟持續穩定恢復，主要宏觀指標處于合理區間，經濟發展呈現穩中加固、穩中向好態勢。”

    受基數抬升因素影響，6月份主要宏觀指標同比增速均繼續放緩：

    ——6月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.3%，比2019年同期增長13.5%，兩年平均增長6.5%；

    ——6月份，社會消費品零售總額同比增長12.1%；比2019年6月份增長10.0%，兩年平均增速為4.9%；

    ——1至6月份，固定資產投資同比增長12.6%；比2019年1至6月份增長9.1%，兩年平均增長4.4%。

    制造業投資搶眼

    消費全面復蘇

    盡管同比增速放緩，但從更具可比性的兩年平均增速來看，上半年主要宏觀指標均呈現加快趨勢。

    據統計局數據，上半年，規模以上工業增加值兩年平均增長7.0%，比一季度加快0.2個百分點；消費兩年平均增長4.4%，比一季度加快0.2個百分點；固定資產投資兩年平均增長4.4%，比一季度加快1.5個百分點。

    制造業投資表現尤為搶眼。繼1至5月份兩年平均增速轉正之后，此次再提速。1至6月份，制造業投資兩年平均增長2.0%，比1至5月份加快1.4個百分點。

    消費正在全面復蘇。從兩年平均增速看，除石油類商品外，上半年其他商品類別商品零售額均為正增長，其中體育娛樂用品類、通訊器材類、化妝品類、文化辦公用品類等9類商品零售額兩年平均增速超過10%。

    此外，就業形勢保持穩定，上半年，全國城鎮新增就業698萬人，完成全年目標的63.5%；居民收入繼續增長，上半年，全國居民人均可支配收入17642元，同比名義增長12.6%，兩年平均增長7.4%，比一季度加快0.4個百分點。

    兩年平均增速有望繼續加快

    對于下半年經濟走勢，機構普遍預期，經濟同比增速或逐季回落，但兩年平均增速有望加快。

    交行首席研究員唐建偉對上海證券報記者表示，受2020年基數影響，2021年下半年季度經濟增速將逐漸下降，走勢前高后穩。從兩年平均增速來看，預計下半年復合平均增速將高于上半年，中國經濟疫后恢復態勢良好。預計2021年經濟增長8.8%左右，2020、2021兩年復合平均增速在5.6%左右。

    植信投資首席經濟學家連平認為，今年GDP增長的預期目標設定為6%以上，且“十四五”期間的平均增速為5.5%左右，因此穩中求進得達到既定目標最為重要。預計全年經濟增長前高后低，全年增長8.8%。

    國內外機構普遍看好中國經濟繼續維持穩定增長態勢。國際經濟組織近期紛紛提高中國經濟增長預期。世界銀行將中國今年經濟增速預期從8.1%提高到8.5%，國際貨幣基金組織也預計中國今年GDP增速為8.4%，較年初預期提升了0.3個百分點。

    財政支出或三季度發力

    穩增長政策仍需后招

    統計局多次強調，全球疫情持續演變，外部不穩定不確定因素較多；國內經濟恢復不均衡，鞏固穩定恢復發展的基礎仍需努力。

    下半年宏觀政策該如何走？

    7月12日召開的經濟形勢專家和企業家座談會強調，要統籌今年下半年和明年經濟運行，著力保持在合理區間。針對國內外環境變化和市場主體需求，保持宏觀政策連續性穩定性，堅持不搞“大水漫灌”，同時增強前瞻性精準性，加強區間調控，堅持就業優先。

    中銀證券全球首席經濟學家管濤分析說，今年將是我國穩增長壓力最小的時期。然而，隨著經濟增速回落，今年底明年初穩增長壓力有可能重新顯現。對此需要提前有所考慮。

    “穩增長、防風險則是下半年需要考慮的主要壓力。”唐建偉預計，下半年貨幣政策將維持“不緊不松”，貨幣政策將對經濟恢復維持必要的支持力度，平緩社融增速的過快下滑，不排除定向降準的可能性。

    摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為，今年被明顯后置的財政支出，有望在三季度開始發力。上半年地方政府專項債發行進度不到全年額度的30%，遠低于過去兩年同期的65%。未來地方債的發行將加快，可為“十四五”期間的重點都市群的高質量基建護航，帶動經濟企穩。

    中原銀行首席經濟學家王軍表示，未來要重視解決當前消費疲弱及其背后居民收入增長放緩、住房、教育、醫療、養老等成本較高、居民對未來預期謹慎等問題，盡快制定出臺促進共同富裕行動綱要。