本報記者 劉琪
年內(nèi)首次降準(zhǔn)今日正式執(zhí)行。
針對本次降準(zhǔn),央行貨幣政策司司長孫國峰7月13日在國新辦舉行的上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)情況新聞發(fā)布會上表示,本次全面降準(zhǔn)降低了金融機構(gòu)的資金成本每年約130億元,通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)可促進降低社會綜合融資成本。
“此次降準(zhǔn)不會對流動性環(huán)境產(chǎn)生較大影響。”中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示,原因在于,一是7月15日有4000億元MLF到期,這將回籠部分流動性。二是7月中下旬將迎來稅期高峰,由于繳稅會對市場產(chǎn)生明顯的“抽水”效應(yīng),適度加大流動性投放操作會起到“提前預(yù)防”的效果,金融機構(gòu)將有充足的資金用于繳稅,這有助于避免稅期對流動性總量形成干擾,繼而對貨幣市場利率帶來壓力,干擾市場預(yù)期。
就此次降準(zhǔn)產(chǎn)生的影響,蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示,首先從銀行體系流動性看,此次降準(zhǔn)釋放長期資金,補充流動性,同時通過加強資金和信貸引導(dǎo)讓資金流入實體經(jīng)濟薄弱部門,有助于經(jīng)濟復(fù)蘇的企穩(wěn)。
同時,陶金認為,此次降準(zhǔn)在全面釋放流動性、輸送“彈藥”的同時,預(yù)計還會配合繼續(xù)加大宏觀審慎政策向小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的傾斜和政策條款細化,長效鼓勵商業(yè)銀行去競爭小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)。
“降準(zhǔn)通過向金融機構(gòu)注入穩(wěn)定資金,促進綜合成本下降,有望帶動LPR調(diào)整,但MLF利率和價格傳導(dǎo)時滯可能制約其下行空間。因此需要關(guān)注本月LPR報價,其變動情況將影響后續(xù)的貨幣政策調(diào)節(jié)力度以及中長期利率走勢。”中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明對《證券日報》記者表示。
浙商證券研報也認為,通過降準(zhǔn)置換到期MLF的方式可降低銀行綜合資金成本,進而引導(dǎo)至LPR及實體部門融資成本下行,后續(xù)存在LPR下降可能性,可類比的典型案例如2019年9月份央行采取全面降準(zhǔn),當(dāng)月雖然并未調(diào)降MLF利率,但1年期LPR報價下降5BP,即反映出降準(zhǔn)降低了銀行整體資金成本。
孫國峰表示,下一階段,貨幣政策將堅持以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭,堅持貨幣政策的自主性。根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟形勢和物價走勢,把握好政策力度和節(jié)奏,兼顧內(nèi)外均衡,有力支持實體經(jīng)濟。同時也會密切關(guān)注國際經(jīng)濟金融形勢變化,以我為主,開展國際宏觀政策協(xié)調(diào),共同發(fā)出正向聲音,促進全球經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)。
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