6月CPI與PPI同比漲幅雙雙回落，尤其是隨著大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果初步顯現(xiàn)，PPI結(jié)束連續(xù)7個(gè)月的連續(xù)上升趨勢(shì)，表明高點(diǎn)已過。

    上半年CPI同比上漲0.5%，遠(yuǎn)低于今年3%的通脹控制目標(biāo)。分析人士預(yù)計(jì)，下半年豬肉價(jià)格仍將處于低位，CPI上漲壓力不大，在基數(shù)逐步抬升作用下，PPI有望延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

    保供穩(wěn)價(jià)政策效果初顯

    PPI沖高回落

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月，PPI同比上漲8.8%，漲幅較5月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.3%，漲幅較5月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    PPI同比、環(huán)比漲幅均回落，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析稱：“大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果初步顯現(xiàn)，市場(chǎng)供求關(guān)系趨于改善，工業(yè)品價(jià)格漲勢(shì)趨緩。”

    受大宗商品價(jià)格上漲影響，今年以來，PPI同比漲幅持續(xù)回升，5月一度升至9%。不過，隨著6月漲幅回落，市場(chǎng)普遍認(rèn)為PPI高點(diǎn)已過。

    近期，國(guó)務(wù)院及相關(guān)部門密集部署推進(jìn)一系列保供穩(wěn)價(jià)措施，包括加強(qiáng)供需雙向調(diào)節(jié)、開展大宗商品市場(chǎng)監(jiān)管等，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲勢(shì)頭得到初步遏制。6月，鋼材、有色金屬等行業(yè)價(jià)格環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.1%。煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲5.2%，但在增產(chǎn)增供措施作用下，漲幅回落5.4個(gè)百分點(diǎn)。

    國(guó)家發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著價(jià)格信號(hào)對(duì)原材料生產(chǎn)流通的引導(dǎo)作用持續(xù)釋放，大宗商品價(jià)格將逐步回歸供求基本面。預(yù)計(jì)全年P(guān)PI同比漲幅呈“兩頭低、中間高”的走勢(shì)，下半年同比漲幅將有所回落。

    中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示，考慮到目前部分大宗商品價(jià)格尚高于此前平均水平、原油價(jià)格尚未出現(xiàn)明顯回落趨勢(shì)，以及受高溫天氣影響動(dòng)力煤需求持續(xù)較旺等，預(yù)計(jì)后續(xù)PPI環(huán)比回落幅度或相對(duì)有限，三季度同比或在6%以上區(qū)間運(yùn)行。

    民生銀行高級(jí)宏觀研究員王靜文認(rèn)為，隨著基數(shù)逐步抬升，預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，年末將回落至5%左右。

    CPI溫和回落

    下半年上漲壓力不大

    6月，CPI同比上漲1.1%，漲幅較5月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

    食品價(jià)格回落是CPI漲幅收窄的主要原因。董莉娟解讀稱，從同比看，食品價(jià)格由5月上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降1.7%，影響CPI下降約0.31個(gè)百分點(diǎn)，主要是由豬肉價(jià)格降幅擴(kuò)大帶動(dòng)。

    6月，豬肉價(jià)格同比下降36.5%，降幅較5月擴(kuò)大12.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比也繼續(xù)下降13.6%。

    高頻監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，步入7月，豬肉價(jià)格逐步企穩(wěn)。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，前期壓欄大豬集中入市情況有所緩和，6月28日至7月4日，當(dāng)周豬肉零售價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，為2月下旬以來首次回升。

    商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰表示，從目前情況看，隨著前期壓欄大豬逐漸被市場(chǎng)消化，加之國(guó)家收儲(chǔ)政策支撐，預(yù)計(jì)下半年生豬及豬肉價(jià)格以穩(wěn)中盤整為主。

    “預(yù)計(jì)下半年豬肉價(jià)格仍處于低位，難以顯著抬升CPI。”交行首席研究員唐建偉認(rèn)為，下半年CPI翹尾因素將下行，非食品價(jià)格漲勢(shì)將較為溫和。因此，未來CPI上漲的壓力不大，整體保持溫和上漲。

    數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)CPI同比上漲0.5%，遠(yuǎn)低于今年3%的通脹控制目標(biāo)。6月，剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，保持溫和走勢(shì)。

    物價(jià)保持溫和態(tài)勢(shì)為貨幣政策調(diào)整預(yù)留了空間。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)的討論。降準(zhǔn)預(yù)期很快落定，央行昨日宣布，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，未來還有進(jìn)一步全面降準(zhǔn)的可能。