午夜精品网站-午夜精品亚洲-午夜精品一区-午夜精品一区二区三区免费视频-欧美一区二区aa大片-欧美一区二区不卡视频

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

護(hù)航年中資金面任務(wù)結(jié)束 下半年仍是穩(wěn)字當(dāng)頭

2021-07-02 02:02  來源:證券時報電子報

    7月1日,央行公告稱,為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,以利率招標(biāo)方式開展了100億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率維持不變,結(jié)束自6月24日以來每個交易日開展300億元逆回購的暫時性加量操作。這或意味著,央行逆回購將回歸此前每日100億元操作的常態(tài)。

    自3月1日以來,央行連續(xù)80個交易日均開展100億元7天期逆回購操作,成為今年以來的慣例操作。面對半年末關(guān)鍵時點(diǎn),從6月24日起,央行打破3個月以來的慣例,提量開展300億元逆回購操作,從絕對量來說對跨季資金面影響較小,但是釋放了呵護(hù)跨季資金面的明確信號。

    中信證券研究所副所長明明表示,半年末是資金市場的關(guān)鍵時點(diǎn),央行往年均有放大規(guī)模流動性投放,當(dāng)半年末時點(diǎn)過去后,央行操作往往歸于靜默。

    資金面平穩(wěn)度過半年末時點(diǎn)后,市場更為關(guān)注下半年央行的流動性投放取向。6月28日,央行貨幣政策委員會召開第二季度例會,強(qiáng)調(diào)“防范外部沖擊”,要求加大力度支持普惠金融和完善綠色金融體系,提出“維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn),增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性”。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為,隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的演化,貨幣政策面臨的核心約束已經(jīng)發(fā)生變化。結(jié)合此次會議提出國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻,強(qiáng)調(diào)防范外部沖擊,美聯(lián)儲政策、金融風(fēng)險、流動性趨緊等因素可能對下半年貨幣政策產(chǎn)生影響。

    謝亞軒認(rèn)為,上半年,銀行間市場流動性總體充裕,原因一是地方政府發(fā)債進(jìn)度整體滯后,資金留在銀行體系;二是央行執(zhí)行“穩(wěn)字當(dāng)頭”的貨幣政策,僅依靠貨幣政策工具到期回收少量流動性。

    “但上述因素預(yù)計在下半年將發(fā)生變化。”謝亞軒稱,一方面,政府債發(fā)行額度大量剩余,政府債發(fā)行壓力明顯后移。6月,政府債發(fā)行環(huán)比加速可能預(yù)示著政府債發(fā)行進(jìn)度的加快;另一方面,貨幣政策工具到期規(guī)模明顯增大。市場流動性的變化需要央行增加資金投放、平抑緊張趨勢,因此貨幣政策或?qū)⒀永m(xù)“等量平價”的操作模式,防止流動性缺口擴(kuò)大給市場帶來沖擊影響。

    明明也認(rèn)為,面對半年末時點(diǎn)央行多手段引導(dǎo)市場預(yù)期,市場對跨季資金面擔(dān)憂確實(shí)有所緩解,但對跨季之后的資金面仍存疑慮。雖然目前DR007利率上行幅度有限,但全市場整體的流動性環(huán)境可能并非DR007體現(xiàn)出的那般平穩(wěn)。后續(xù)在央行主動投放力度弱、MLF到期規(guī)模逐步增長、地方債發(fā)行提速等因素的擾動下,資金面的波動性或?qū)⒓哟蟆?/p>

    “對債市而言,下半年貨幣政策和資金面都難以出現(xiàn)進(jìn)一步寬松的局面,財政政策反而處于蓄勢待發(fā)的狀態(tài),需關(guān)注貨幣中性的背景下財政對穩(wěn)增長的響應(yīng)速度,警惕四季度利率上行的可能性。”明明稱。

    謝亞軒認(rèn)為,總的來看,從“防風(fēng)險”視角出發(fā),貨幣政策短期仍將以“穩(wěn)”為主。下半年的“穩(wěn)”字增加了“防風(fēng)險”的政策意味。堅持“穩(wěn)字當(dāng)頭”仍將是貨幣政策應(yīng)對復(fù)雜形勢的最優(yōu)解。

-證券日報網(wǎng)

版權(quán)所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險自負(fù)。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注

主站蜘蛛池模板: 成人毛片免费看 | 国产一区二区在线观看视频 | 不卡一二区 | 精品综合久久久久久97超人该 | 国产精品久久久影院 | 久久久久九九 | 国产免费私拍一区二区三区 | 国产成人aa在线视频 | 国产一区二区影视 | 国产h视频在线观看高清 | 黑人香蕉又粗又大视频免费 | 免费一区视频 | 国产高清在线精品免费不卡 | 黄色三级a | 久久国产热 | 国产精品原创永久在线观看 | 国产精品亚洲一区二区在线观看 | 国产综合视频在线观看一区 | 激情三级视频 | 国产小视频在线 | 久久久视 | 成人男女网18免费视频 | 美国一级毛片片aa成人 | 久久久久久九九 | 久久99色 | 精品毛片 | 黄色一级啪啪 | 国产乱理| 麻豆视频播放 | 国产一区二区不卡免费观在线 | 国产精品视频999 | 高清性色生活片久久久 | 黄色网址视频在线播放 | 国产成+人+亚洲+欧美综合 | 波多野结衣手机视频一区 | 操金发美女 | 国产大片91精品免费看3 | 精品国产91 | 国产欧美一区二区三区在线看 | 精品国产美女福利到在线不卡 | 免费a在线观看播放 |