證券時報記者 江聃

    國家統計局昨日公布的數據顯示，5月份，受上年同期基數升高的影響，主要生產需求指標增速有所放緩，但環比增速保持基本穩定，多數生產需求指標的兩年平均增速有所加快。接受證券時報記者采訪的市場人士表示，投資和消費兩年平均增速均較前值有所加快，為5月改善較明顯的領域。全國城鎮調查失業率也實現了三連降。

    分析認為，剔除基數效應看兩年平均增速，5月份國內經濟呈現出“生產走弱，需求走強”的結構性改善特征。展望未來，預計“生產收斂、需求走強”的經濟修復格局有望延續，經濟恢復平衡性趨于增強。

    生產需求持續增長

    5月份，規模以上工業增加值兩年平均增長6.6%，服務業生產指數兩年平均增長也是6.6%，其中服務業生產指數比上月加快0.4個百分點。投資和消費增長也在加快。1~5月份，固定資產投資兩年平均增速比1~4月份加快0.3個百分點。5月份社會消費品零售總額兩年平均增速比上月加快0.2個百分點。出口保持較快增長，5月份出口兩年平均增長9.3%，繼續保持較快增速。國家統計局新聞發言人付凌暉表示，數據表明生產需求持續增長，保持了對經濟恢復必要的支持，產需形勢改善。

    財信證券首席經濟學家伍超明對證券時報記者表示，剔除基數效應看兩年平均增速，5月份國內經濟呈現出“生產走弱，需求走強”的結構性改善特征。展望未來，預計“生產收斂、需求走強”的經濟修復格局有望延續，經濟恢復平衡性趨于增強。

    付凌暉介紹，今年消費對經濟增長的貢獻在提升。一季度相關數據說明，隨著經濟的逐步恢復，經濟增長動力逐漸向內需增長拉動的常態回歸。

    制造業投資

    兩年平均增速由負轉正

    民生銀行首席研究員溫彬對證券時報記者表示，制造業投資兩年平均增速轉正、全部商品類別商品零售額兩年平均增速均正增長，為5月改善較明顯的領域。數據顯示，1~5月份，制造業投資同比增長20.4%，兩年平均增速由1~4月份下降轉為增長0.6%。

    付凌暉表示，去年受疫情沖擊，很多企業盈利受到了一些影響，市場預期也受到了一些影響。從今年來看，制造業投資在穩步恢復。今年以來，制造業企業利潤保持較快增長。1~4月份，規模以上工業企業利潤兩年平均增長22.3%。一季度，規模以上工業的產能利用率也創了歷史同期新高。從企業預期看，5月份制造業PMI達到51%，這些都有利于制造業投資的增長。

    付凌暉指出，企業對于創新投入是在增加的，1~5月份高技術產業投資兩年平均增長13.2%，明顯快于整體投資增長，也說明投資有很好支撐。

    伍超明認為，在國內外需共振修復、企業利潤改善、技術升級周期啟動和降成本政策顯效的共同作用下，預計二季度制造業投資中樞將繼續上行，對固定資產投資需求形成支撐。但輸入型通脹壓力和出口增速放緩將制約制造業修復斜率，加上逆周期政策退潮下基建投資改善幅度有限、房地產投資邊際放緩，預計未來固定資產投資整體修復斜率亦不宜高估。

    就業形勢總體穩定

    5月份，全國城鎮調查失業率為5%，比上月下降0.1個百分點。至此，全國城鎮調查失業率實現三連降，是兩年來的低點。付凌暉分析，就業形勢總體改善得益于經濟恢復帶來的用工需求增加、服務業加快恢復，以及就業優先政策的支持。

    付凌暉也強調，就業還有壓力。在總量壓力方面，今年城鎮新增勞動力約有1400多萬，其中大學畢業生達到909萬。在結構方面，大學生就業難和企業招工難是并存的。此外，部分接觸型的服務業恢復較慢，對就業也帶來了不利影響。下一階段，還是要保持對經濟恢復必要的支持，促進就業崗位的增加。同時，要落實好就業優先政策，支持重點群體就業的擴大，推動就業形勢總體穩定。

    英大證券研究所所長鄭后成對證券時報記者表示，5月城鎮調查失業率下行符合季節性特征。5月中旬的國務院常務會議指出，今年要繼續堅持就業優先，保持對市場主體特別是中小微企業穩崗、重點群體就業的政策支持。