養老金改革應該怎么改？完善養老金體系要從哪些方面入手？居民儲蓄結構如何優化？

    多位金融業權威人士20日在博鰲亞洲論壇“迎接老齡化社會-養老金改革”分論壇上，對上述問題進行了回應。

    周小川：完善養老金體系

    做好國際經驗比較非常重要

    4月20日，博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行原行長周小川在博鰲亞洲論壇“迎接老齡化社會-養老金改革”分論壇上表示，中國在養老金體系上沒有積累足夠的經驗，因此做好國際經驗的比較是非常重要的。他列舉了經合組織、世界銀行及其它養老金體系的比較。

    經合組織、世界銀行及其它養老金體系的比較

    周小川介紹，目前我國養老金的三支柱分類如下：政府出錢是第一支柱，企業和個人出錢是第二支柱，個人出錢是第三支柱。“第三支柱有很大的潛力，對第三支柱應增強政府和財務的支持，以便更加有吸引力。”他說。

    李波：推動養老金改革

    可緩解長期資本不足的問題

    中國人民銀行副行長李波表示，養老金改革應該成為金融供給側改革的重要抓手。

    李波稱，中國金融體系的一個明顯短板是長期資本不足，尤其是股本不足。

    “從國際經驗來看，長期資本或‘長錢’的主要來源之一是積累型養老金。”李波稱，如果能夠推動養老金改革向積累型方向發展，按照OECD國家平均水平達到GDP的126%，按去年GDP數據算，應有100萬億以上的養老金余額，“這是很大的一筆長錢，能夠有效地幫助解決金融體系的明顯短板，也就是長期資本不足的問題。”

    提及養老金制度改革，李波表示，我國現在的居民儲蓄集中于銀行賬戶和房地產上，結構不夠健康。應把一部分儲蓄吸引到養老金賬戶中。養老金賬戶通過專業機構管理可以做長期資本配置，其中有很大一部分可以配置到股權類資產上。

    李波認為，如果要轉向積累型養老金，就需要動用一些其他資源來支持過渡期的養老金支付，這是最大的挑戰。

    “我國的優勢是有比較多的資源能夠利用，來支持養老金的轉型。”李波介紹，一是國有資本的減持，后續力度可以更大；二是國有土地的收益；三是從其他國家的經驗看，如果國有資本和國有土地收益不夠，還可以發一些50年、100年的超長期國債。

    李波強調，一旦養老金制度完成了轉型，會對我國經濟增長、技術創新、資本市場發展起到很大的支撐作用。

    肖遠企：推動個人資金供給

    轉化為第三支柱養老產品

    中國銀保監會副主席肖遠企表示，第三支柱的發展與國家的經濟發展階段、老百姓金融消費習慣、預期壽命、老齡化程度以及出生率有關系。

    “目前我國第三支柱比例非常低。我國儲蓄率非常高，廣義上可以算作養老金的一部分，但儲蓄多以短期為主，不具備真正的養老特征，養老屬性比較弱，目前要做的是把不具備養老特征的大量個人資金供給轉化為長期的、有養老屬性的、有相對安全保障和一定收益的第三支柱養老產品。”肖遠企稱。

    肖遠企認為，現在缺乏長久期的資產，應有相應的金融產品可供養老金第三支柱的資金投資。比如，現在保險公司的負債久期一般是13年，資產久期平均只有7年，資產久期和負債久期存在6-7年的錯配，這說明缺少長久期的資產。

    在肖遠企看來，長久期的資金除了可以投資到資本市場外，還應發展長期的債券、更長期的儲蓄產品，也可以發展更長期限的理財產品。此外，養老金是公共性的產品，其投資與一般金融產品不一樣，一定要保證本金的安全，在本金安全的前提下，追求一定的收益。