新舊動能轉換成為新時代我國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵任務，國家創(chuàng)新戰(zhàn)略被上升到前所未有的高度。不僅是產(chǎn)業(yè)政策利好頻出，資本市場也敞開了懷抱，擁抱新經(jīng)濟。

    從年初監(jiān)管層頻頻發(fā)聲“加大對新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式經(jīng)濟的支持力度”，到3月30日國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》，再到5月初證監(jiān)會就存托憑證發(fā)行與交易管理辦法向社會征求意見，政策暖風拂面，補足了促進新經(jīng)濟發(fā)展的制度短板。和創(chuàng)新企業(yè)可以通過新股發(fā)行快速通道登陸A股相比，市場的關注點更多地放在了已在境外上市的獨角獸通過發(fā)行CDR（中國股權存托憑證）回歸國內(nèi)市場上，在當前CDR配套規(guī)則還沒出盡之時，已有不少人士預測誰將是首家CDR試點企業(yè)、試點規(guī)模有多大、首批試點企業(yè)有幾家等問題上，不少人還將新經(jīng)濟與獨角獸回歸A股劃等號，忽視了在過去幾個月中資本市場已經(jīng)在服務新經(jīng)濟方面踐行的多項工作，實際上這些信號更值得重視。

    過去一個多月，已有富士康（股票簡稱工業(yè)富聯(lián)）、寧德時代、藥明康德等新經(jīng)濟企業(yè)相繼在A股發(fā)行上市或即將上市，在新政策還未出臺前，這幾家企業(yè)都是在現(xiàn)有規(guī)則下履行的上市程序，審核速度加快、募資規(guī)模縮水、戰(zhàn)略配售出場、適當?shù)陌l(fā)行節(jié)奏……監(jiān)管層在服務新經(jīng)濟和考量市場承受能力之間進行著平衡，既不能傷害了新經(jīng)濟企業(yè)赴A股上市的熱情，也不能讓二級市場承壓損害了投資者的信心。

    截至目前，還未有收入快速增長、擁有自主研發(fā)的國際領先技術、在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位但尚未盈利的企業(yè)遞交上市申請，若出現(xiàn)首例此類企業(yè)，監(jiān)管層的發(fā)審動向將具有風向標意義，畢竟這類高新技術企業(yè)最需要資本市場“扶一把”。它們代表了經(jīng)濟增長新動能的方向，是經(jīng)濟社會轉型發(fā)展的新動力，通過資本市場直接融資能夠獲取成本低、穩(wěn)定性高的資金，提升規(guī)范運作程度和品牌知名度，同時打開國際市場或對接更多的發(fā)展機會，同時，這些未盈利新經(jīng)濟企業(yè)有著巨大的市場增長空間，未來實現(xiàn)高盈利增長或者誕生出新一批BATJ（百度、阿里、騰訊、京東的合稱）類型企業(yè)或“獨角獸”的可能性較大，將這類企業(yè)推介登陸資本市場，也為投資者提供了一份參與分享新經(jīng)濟發(fā)展成就的機會，能夠實現(xiàn)投融資雙方共贏。以往我國部分優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司境外上市，其利潤來源主要在境內(nèi)，而境內(nèi)投資者卻未能分享到收益。

    而那些已經(jīng)在境外上市的獨角獸們，只是中國新經(jīng)濟“叢林”中的一部分，它們有著明顯的標簽：市值不低于2000億元人民幣、有核心技術、成長較為成熟、受投資者青睞、屬新經(jīng)濟中的行業(yè)龍頭。這類企業(yè)就像是傾國傾城的“絕世美女”，數(shù)量極少且一望而知，最終能夠通過CDR回歸A股的獨角獸企業(yè)純屬鳳毛麟角。

    資本市場敞開了擁抱新經(jīng)濟的懷抱，何時接納未盈利企業(yè)、首家CDR試點企業(yè)何時落地，這與市場發(fā)展階段、企業(yè)準備情況、投資者投資習慣等密切掛鉤?？梢源_定的是，無論何種企業(yè)登陸A股，信息披露真實、準確、完整的原則都需遵守，財務造假、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為也要杜絕，這是資本市場從嚴監(jiān)管的底線，也是維護市場良好生態(tài)的重要舉措。