■本報記者 傅蘇穎

    “去杠桿”和“債轉(zhuǎn)股”成為關(guān)鍵詞，在各地政府工作報告中多次被提及。

    對此，東北證券研究總監(jiān)付立春昨日對《證券日報》記者表示，地方政府融資平臺和國企的去杠桿，是2018年乃至未來三年的重點。

    云南省政府工作報告提出，2018年云南省繼續(xù)深化國企國資改革、做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本，加快市場轉(zhuǎn)化法治化債轉(zhuǎn)股、兼并重組等步伐，推動企業(yè)去杠桿取得扎實進(jìn)展，力爭每戶省屬國企負(fù)債率降至70%以下。

    廣東省政府工作報告提出，2018年要嚴(yán)格落實地方政府債務(wù)限額管理要求，確保不突破債務(wù)限額。堅決遏制隱性債務(wù)增量，堅決防控國企債務(wù)風(fēng)險，加快市場化法治化債轉(zhuǎn)股步伐。

    厚生智庫研究員趙亞赟對《證券日報》記者表示，2018年是去杠桿關(guān)鍵的一年，債轉(zhuǎn)股等去杠桿業(yè)務(wù)將會得到發(fā)展。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步擺脫了衰退，消費增長，原材料價格上漲，企業(yè)盈利開始增加，企業(yè)償債能力隨之增強(qiáng)，無疑降低了去杠桿工作難度。

    付立春表示，市場化債轉(zhuǎn)股向前推進(jìn)有其必要性和緊迫性，剛兌打破的背景下，首當(dāng)其沖的是一些不發(fā)達(dá)的省份，其地方政府的信托、融資平臺面臨到期兌付的壓力。2018年以后，問題會逐漸暴露。因此，依托現(xiàn)行法制法規(guī)，債轉(zhuǎn)股需要積極的向前推進(jìn)。

    “部分國企的生產(chǎn)效率較低，沒有形成較高的投資回報率，國企的債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股等舉措也會慢慢涌現(xiàn)。”付立春認(rèn)為。

    “去杠桿工作既要防止國有資產(chǎn)流失，又要防止有些‘僵尸企業(yè)’趁機(jī)拖下去。即便市場好轉(zhuǎn)，有些長期停產(chǎn)半停產(chǎn)，負(fù)債累累無法自救的‘僵尸企業(yè)’，還是要破產(chǎn)重組。”趙亞赟認(rèn)為。

    最后，趙亞赟表示，投資者可以關(guān)注一些與債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)相關(guān)的上市金融類公司，還有目前債轉(zhuǎn)股的重點行業(yè)，如煤炭、船舶、冶金、建筑、材料等有關(guān)上市公司。一旦債轉(zhuǎn)股順利，這些上市公司的財務(wù)狀況將會大為好轉(zhuǎn)。