本報記者 姚堯

    6月2日，廣東21世紀海上絲綢之路國際博覽會于廣州召開，本屆展會以“開放合作共享機遇”為主題，繼續搭建中外交流合作大舞臺。

    5月30日，瑞銀證券亞洲工業行業主管、中國研究部副總監徐賓出席《中國“一帶一路”倡議十周年解讀及基建行業展望》分享會時表示：“一帶一路”將是今年重要投資主題，包括中國承包商、工程機械，原材料提供商在內的全建筑供應鏈有望受益。”

    打開國際工程市場

    日前，中國－中亞峰會在陜西省西安市舉辦。峰會期間，中國同中亞五國達成系列合作共識，其中重點提及“加快推進中國－中亞交通走廊建設”等。3月14日，俄羅斯總統普京在布里亞特共和國首府烏蘭烏德舉行會議，部署遠東地區的部分發展規劃。興業證券表示，作為“一帶一路”的重要伙伴，俄羅斯是中國國際工程業務的重要市場，俄羅斯遠東地區開發有望為中國“一帶一路”國際工程帶來新機遇。

    而中亞和俄羅斯其實只是“一帶一路”之中的一環。國信證券表示，今年以來一系列外交事件持續釋放和平信號，中東和東歐地區外交關系走向好轉，后續國際工程市場有望進一步打開。新簽合同方面，中材國際2023年一季度工程建設業務新簽合同額165.3億元，同比增長185%，境外新簽合同93.7億元，同比增長130%，中鋼國際境外新簽合同13億元，同比增長120%。業績方面，中鋼國際、中工國際、北方國際一季度歸母凈利潤同比增長61.6%、56.3%、84.9%。

    天風證券看好建筑裝飾企業海外訂單兌現及新一輪行情持續性。2022年以來，“一帶一路”基建項目捷報頻傳，人民幣國際化加速推進，微觀層面企業海外訂單已釋放回暖信號，目前已顯現更高彈性。“一帶一路”新一輪行情或有更大空間和更好持續性。

    徐賓表示，從基建維度看，“一帶一路”國家年基建支出可能超過1萬億美元，約占中國2022年基建支出的30%，中國全建筑供應鏈受益。

    建筑裝飾價值待重估

    據《證券日報》記者統計發現，在同花順一帶一路概念的433只個股中，共有59只建筑裝飾行業個股，僅次于申萬一級工程機械行業排名第二；而在同花順中特估100概念的100只個股中，共有17只建筑裝飾行業個股，在申萬一級行業中排名第一。可見，“一帶一路”、“中特估”與建筑裝飾行業息息相關。

    國盛證券表示，我國建筑企業在“中特估”、“國改”、“一帶一路”深入推進背景下，亦有望持續改善盈利能力和盈利質量、加大海外業務占比、提升股東回報，驅動估值持續向上恢復。

    基本面看，在基建投資總量方面，財通證券表示，2022年我國狹義基礎設施投資額16.72萬億元同增9.4%，占到GDP的13.81%；2023年1月份至4月份狹義基建投資4.22萬億元同增8.5%，保持較快的增長態勢。預計未來基礎設施建設強度將重歸平穩。

    中國銀河證券表示，今年商品房銷售面積顯著改善，竣工復蘇延續。2023年1月份至4月份，全國房地產開發投資35514億元，同比下降6.2%。商品房銷售面積同比下滑0.4%，降幅環比收窄1.4個百分點，商品房銷售額同比增長8.8%，與上月相比增幅提升4.7個百分點，房地產銷售顯著改善。

    低估值+政策帶來投資機遇

    從市場表現看，今年以來，截至6月2日收盤，申萬一級建筑裝飾行業指數沖高回落，期間累計上漲12.19%。

    從估值來看，中國銀河研究報告稱，截至5月31日，建筑指數動態PE/PB分別為9.83/0.91倍，在過去10年的歷史分位點為15.98%/27.49%，建筑行業估值處于歷史中低位水平，有望受益于“中特估”和“一帶一路”主題的催化。

    對于建筑裝飾行業的投資機會，東吳證券表示，建筑裝飾短期雖有所回調，國企改革、“中特估”和“一帶一路”仍是主線，2022年四季度以來，建筑業PMI和央企訂單增速高于近年來中樞，反映行業景氣度維持高位；共建“一帶一路”將為建筑央國企參與沿線市場打開更大空間。

    天風證券表示，新一輪國企改革背景下，傳統行業的變革有望加速，最終的落腳點或在于傳統業務的提質增效和新業務的積極布局。在央企價值重估與“一帶一路”共振之下，低估值基建央國企藍籌在政策催化和訂單持續改善的共同催化下迎來投資機會。

    天風證券建議關注三條主線的投資標的，一是低估值：中國特色估值體系下利好央企藍籌，高彈性地方國企；二是建筑+：與新能源和化工相關的企業；三是專業工程：推薦鋼結構，與民生相關的糧食安全領域。

（編輯 屈珂薇 姜楠）