2022年，國內水泥行業受需求下滑、競爭加劇等因素影響，企業利潤出現大幅回撤。近期，水泥價格開始出現上漲，對于水泥企業而言，這無疑是一個利好消息。

    “對于水泥價格而言，需求仍然會是起到重要影響的因素。水泥行業在今年大概率會出現需求回暖的趨勢，但從長期來看，水泥市場需求從根本上是受到人口趨勢和城鎮化發展速度決定的。”2月20日，卓創資訊的水泥行業分析師王琦表示。

    水泥價格迎上漲

    據了解，每年春節過后，特別是在元宵節之后，水泥價格都會迎來一波上漲，時間多是在3、4月間，持續時間約在一個月。“因為今年春節是在1月份，所以自2月份開始，水泥價格就出現了上漲，雖然時間略有提前，但這也符合預期。”王琦說。

    王琦告訴證券時報記者，目前來看，本輪水泥價格的上漲，主要是以南方的一些地區為主，因為這部分地區水泥企業的庫位在前期下降明顯。另外，一些水泥企業在之前出現經營性虧損，也成為在現階段推升水泥價格的一個重要原因。

    中國水泥網分析師李坤明表示，目前長三角一帶的水泥價格的確出現了拉漲，一方面是因為最近的需求的確要比之前好一些。另一方面是因為受到了成本端壓力的影響。從整體情況來看，水泥需求恢復的進度并不及去年，一些地區的水泥價格雖然出現了上漲，但是在實際落實時情況并不是很理想。弱需求、高庫存是對現階段水泥行業最直觀的描述。

    水泥公司去年業績欠佳

    從已經披露的2022年度業績預告公開信息來看，水泥類上市公司在去年的經營業績普遍不盡如人意。

    例如，冀東水泥（000401）1月9日晚間發布業績預告，預計2022年歸母凈利13.5億元-15.2億元，同比下降45.91%-51.96%。冀東水泥稱，報告期，受新冠疫情反復及房地產行業下行等因素影響，水泥和熟料綜合銷量同比下降；同時，受煤炭等主要原燃材料價格同比大幅上漲影響，水泥和熟料成本同比上升。

    塔牌集團（002233）1月13日晚發布2022年度業績預告，公司預計實現凈利潤2.2億元至3.12億元，同比下降83%-88%；實現扣非凈利潤2.57億元至3.69億元，同比下降77%-84%；基本每股收益0.18元/股–0.26元/股。

    塔牌集團在提及業績變動的原因時表示，2022年，水泥市場需求明顯減少，供需關系嚴重失衡，導致各區域水泥價格出現較大降幅；粵東區域水泥價格自年初起持續回落，進入傳統銷售旺季9月份后才企穩回升。報告期內，公司水泥銷量同比下降約8%，水泥銷售價格同比下降約18%；同時，報告期內公司水泥銷售成本同比上升約9%，致使公司綜合毛利率同比下降較多，盈利水平明顯下降。

    海螺水泥（600585）1月30日晚間發布2022年度業績預告，預計全年實現凈利潤139.73億元至166.33億元，同比減少50%至58%。

    天風證券分析師王濤認為，在經歷了2022年的水泥產量超預期下滑之后，如果水泥產業的需求端能夠企穩，那么今年水泥行業的利潤也有望回暖。

    需求仍是關鍵因素

    王濤表示，水泥下游主要由房地產、基建和新農村建設三部分構成，從歷史經驗來看，水泥產量和地產新開工面積的相關性更強。房地產行業的需求下行壓力有望在今年得到明顯緩解，如果房地產行業的銷售得到改善，那么新開工端隨之也有望得到改善，進而會提振水泥行業的需求。

    “從水泥行業全年的需求情況來看，根據我們的預判，上半年基建會成為主要推動力，下半年房地產行業的需求有望得到恢復。總體而言，預計水泥行業全年產量同比會下滑約4%。”王濤表示。

    王琦也表示，對于水泥價格而言，需求仍然會是起到重要影響的因素。現階段，房地產市場已經開始回暖，特別是二手房市場回暖跡象尤其明顯。但是從房地產市場的好轉，傳遞到水泥行業還是需要有一個過程，預計體現在水泥行業要在今年三季度。

    “水泥行業的需求在今年大概率會出現需求回暖的趨勢。”王琦認為，但從長期來看，水泥市場需求從根本上是受到人口趨勢和城鎮化發展速度決定的。

    李坤明說，從調研的情況來看，一些大型水泥企業去年的需求下滑幅度達到15%左右，小型水泥企業所面臨的境況可見一斑。

    考慮到今年經濟復蘇將是大概率事件，所以根據中性判斷，水泥行業的需求會出現小幅下降，降幅會較去年明顯收窄。今年兩會過后，如果經濟復蘇或者是一系列相關政策超出了市場的預期，也不排除今年水泥市場的需求出現一個小幅回正的一種可能，這將是一個比較樂觀的情況。