最新披露的9月挖掘機銷售數據顯示，挖掘機銷量連續3個月正向增長，行業復蘇跡象明顯，海外市場的持續高增長成為重要支柱。

    中國工程機械工業協會10月11日披露的挖掘機銷售數據顯示，2022年9月銷售各類挖掘機約2.12萬臺，同比增長約5.5%。自今年7月實現14個月以來的首次轉正后，挖掘機銷量增速已連續3個月保持在正向區間，同比增速分別為3.4%、0%（增長1臺）、5.5%。同時，年內累計的挖掘機銷量降幅也由前6個月的36.1%，縮窄至28.3%。

    值得一提的是，5.5%的單月銷量增速優于業內預期。CME在9月底發布的觀測報告顯示，預估2022年9月挖掘機（含出口）銷量為1.83萬臺左右，同比下降約9%。

    從結構來看，挖掘機國內銷量同比降幅持續收窄，9月挖掘機國內銷量1.05萬臺，同比下降24.5%，前值26.3%；挖掘機出口在去年高基數的基礎上進一步高增長，9月出口1.07萬臺，同比增長73.3%，前值56.7%。

    國內需求獲政策支撐

    挖掘機的需求來自于基建、地產等領域的項目破土動工環節，其需求熱度直觀地體現了各地基建、固定資產投資熱度。

    7月以來國內挖掘機銷量的持續回暖有政策支撐。8月24日召開的國務院常務會議，在今年5月份部署6方面33項措施后，再次就穩住經濟大盤作出全面部署，追加19項接續政策。多項政策直指基建領域：包括增加政策性開發性金融工具額度，核準開工一批條件成熟的基礎設施項目等等。

    從多項指標來看相關政策已開始落地見效。

    最新披露的社融數據顯示，9月份，社融新增3.53萬億元，同比多增6245億元，高于市場平均預期；投向實體貸款新增2.57萬億元，為數據統計以來同期最高。企業部門融資偏強，機構認為與政策性開發性金融工具的落地、高溫天氣緩解后項目開工施工恢復等因素均有關系。

    另據業內人士透露，9月，特別是9月下旬以來，與基建相關的工程開工情況有明顯好轉，投資者可以進一步期待，將于10月中旬披露的固定資產投資等數據。

    此外，工程機械行業即將開啟“國四”時代，自12月1日起所有生產、進口和銷售的560kW以下（含560kW）非道路移動機械及其裝用的柴油機應符合“國四”標準。根據市場人士反饋，這一政策變動往往會對工程機械的短期銷售起到一定促進作用。

    某工程機械龍頭企業相關人士向記者表示，工程機械下游從業人員對四季度挖掘機的國內銷售信心有明顯提升。第一，穩增長政策將持續發力，7月以來下游恢復的情況有望持續；第二，9月開始進入工程機械行業的傳統旺季，季節性規律有望繼續生效；第三，“國三”切“國四”的政策節點，也有望短期內起到一定提升作用。

    海外銷售持續創造驚喜

    在去年挖掘機出口高增長的背景下，今年以來挖掘機出口增長勢頭保持強勁，9月單月挖掘機出口量反超了國內銷量。

    從增速來看，挖掘機9月出口同比增長73.3%，高于今年以來累計的70.5%。值得一提的是，這樣的高增長是在高基數的基礎上實現的，2021年我國挖掘機全年出口6.84萬臺，同比增長97%，單出口量迭創歷史新高。

    從銷售數量來看，9月挖掘機出口量反超國內銷量：9月單月挖掘機出口1.07萬臺，較國內銷量小幅超出147臺。作為對比，今年1~9月挖掘機出口累計8.03萬臺，占挖掘機總銷量的40%；去年全年挖掘機出口6.84萬臺，占挖掘機總銷量的20%。

    出口強勢體現在財報上，就是海外市場的量質齊升。根據企業中報，工程機械龍頭三一重工、徐工機械、中聯重科的海外營收占比分別為41.3%、32.7%、18.3%，分別同比提升22.8個百分點、23.6個百分點、11.2個百分點。海外業務的盈利能力也更優，以龍頭企業三一重工為例，公司上半年海外業務毛利率24.4%，較國內業務高逾3個百分點。

    國內企業在海外市場的持續突破，原因包括疫情后海外整體需求的增長，但核心是國內工程機械企業競爭力提升帶來的市場份額提升，而這一進程或許才剛剛開始。截至今年上半年，國內海外市場份額最高的三一重工，在海外市場份額約8%（較年初提升1.3個百分點），仍有極大拓展空間。