2020年國際油價跌至負值的消息言猶在耳，然而農歷虎年春節過后，伴隨又一輪持續上行，國際油價已刷新2014年以來的高點。與此同時，近一個月以來，國內液化天然氣（LNG）市場價格也顯著上升。

    我國“富煤貧油少氣”的能源稟賦，決定了當前國內石油、天然氣能源依然大量依賴進口。證券時報·e公司記者近日實地探訪石化企業，采訪行業權威分析人士了解到，在我國加大對油氣能源保供的系列舉措下，過去一年國內能源價格整體維持平穩。但在國際地緣政治風險等事件影響下，能源供應端不確定因素仍存，短期全球能源荒或難緩解。

    國際油價創近年高點

    位于北京市西南部的房山區，有著馳名中外的世界文化遺產——北京猿人遺址（周口店鎮），同時這里也有著一座充滿現代氣息的綠色石化城。1970年，燕山石化在這里正式成立，成為我國第一個石油化工聯合企業。

    從北京東三環附近驅車1個半小時左右，便來到了北京市房山區貓耳山腳下的燕山石化所在地。燕山石化首席專家宋以常告訴記者，作為中國石化旗下唯一在京煉化企業，目前燕山石化原油加工量1000萬噸/年，年產京標汽油約270萬噸，約占北京市場需求量的70%；擁有300萬噸/年航煤生產能力，年產航煤最多超過190萬噸，主要供應首都機場，在首都油品保供方面發揮了不可替代的重要作用。

    近年來油價大幅起落，對產業鏈上下游企業影響深遠。

    經歷了2020年的“負油價”，2021年國際原油價格一路高歌猛進。2021年WTI年度總體漲幅達55.39%，布倫特原油漲幅在50.65%。2022年農歷春節前后，國際原油價格再度出現顯著上行，刷新2014年以來高點。2月22日，布倫特原油期貨價格更是沖高至每桶97美元以上。而據普氏能源資訊的數據，2月16日即期布倫特原油現貨價格已觸及每桶100.8美元。

    中國石油國家高端智庫研究中心專職副主任呂建中向證券時報·e公司記者表示，近年來全球原油生產受OPEC+產量政策等因素的影響，部分資源出口國規模性控減投資和產能，甚至人為制造市場稀缺，推高了市場價格。同時，在全球能源綠色轉型過程中，油氣領域投資也嚴重下滑。而疫情之后歐美國家在金融領域的寬松政策，以及不確定的地緣政治風險也導致原油市場價格上行。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，油價上漲主因包括美、歐等經濟體遭遇極寒天氣推動能源需求，國際地緣局勢升溫引發市場對能源供給擔憂，OPEC+增產動力偏溫和，市場預期疫情對全球需求抑制減弱等。

    我國LNG價格平穩

    “每公斤氣超過6元貨車就要賠錢了，年前氣價最高都要到12元，你說虧不虧。”河南司機師傅孫興稱，把燃油車改成燃氣車，一個很重要的原因就是燃氣成本更低，但天然氣價格近幾年波動太頻繁，高位時并沒有燃油車劃算。春節過后LNG價格上行，加之地方相關政策要求，他已經好長時間沒開工了。

    安徽一家涉及重卡生產的上市公司也表示，天然氣價格上漲后，目前燃氣和燃油車的運行能源成本價格差距不大，所以近期天然氣車輛銷售很少。

    2021年，“氣荒”席卷歐亞多國，在歐洲氣價暴漲的局勢下，我國LNG價格整體呈現了平穩走勢。不過虎年春節過后，國內天然氣市場卻出現異常價格上行。

    據生意社監測，2月21日國內液化天然氣均價為7500元/噸，多地突破8千元關口。

    卓創分析師國建告訴證券時報·e公司記者，春節過后全國多地氣溫低于預期，城燃補庫需求提升，同時節后下游復工積極，工業用氣也有增長，兩相疊加下，部分地區出現了供應緊張的情況。

    “雖然近期國內LNG價格較此前有了明顯上漲，但在冬季旺季，這一價格對比前幾年并不算高位。2021年由于市場供應環境不錯，往年冬天天然氣包括‘壓非保民’等舉措均未出現。這波LNG漲勢主要是短時間內資源調配的問題。當前本身就處于冬季末端，估計高價不會維持太久。”他說。

    中國人民大學應用經濟學院副院長陳占明對記者稱，國內液化天然氣大漲反映的是春節因素導致國內市場的供需變化。中國是世界第一大天然氣進口國，2021年國內天然氣消費量達3670億立方米，而國內天然氣產量只有2060億立方米，進口依存度達到約44%。海外天然氣的緊張必然對我國天然氣的保供產生不利影響。我國居民天然氣屬于優先保障供應，但其價格不能根據進口天然氣的價格來調整，因此在海外天然氣價格高企的時候會導致企業虧損供氣，從而降低供應積極性。

    全國人大代表，藍焰控股總經理田永東接受記者采訪時表示，我國雖然是天然氣進口大國，氣的對外依存度較高，但得益于國家一系列正確有效的措施，國內市場價格尤其是居民用氣價格保持基本穩定，盡管天然氣價格有所上調，但上調幅度有限，海外天然氣市場急劇變化并未影響我國天然氣市場的穩定運行。

    高成本向下游傳導

    被稱為大宗商品之王的原油，是化工行業的重要上游材料。原油、天然氣等能源價格近年來的大幅波動，顯著影響下游化工等商品價格走勢和企業盈利水平。

    據生意社數據，2021年在天然氣等成本帶動下，國內尿素價格達到3108.33元/噸，創近十年來新高，年內最大振幅達69.55%。而受到原油成本助推及行業自身減產影響，2021年國內PTA現貨市場也呈現上行態勢，年內最高價達到5543元/噸，較年初3592元/噸的低點漲幅超54%。

    “苯、丙烯等少部分產品上游涉及原油，確實近一年來成本高企，但商品價格也上漲明顯，基本可以覆蓋掉成本漲幅，目前供不應求的情況下，企業盈利情況還不錯。”華魯恒升相關負責人向證券時報·e公司記者表示，原油價格低位時，國內煤制乙二醇企業產品價格處于劣勢，生產虧損情況十分明顯。而原油價格上漲拉動了化工大宗商品價格，對企業來說也算是好事。

    銀河證券研報分析，原油成本占石油化工行業企業營業成本的40%-70%左右，因此油價的高低直接影響到企業的盈利能力。在高油價水平下，下游石油化工行業由于市場競爭激烈，很多產品無法實現成本的向下轉移，企業盈利能力承壓。

    “如果今年大宗商品價格繼續高漲，那么能源高價對下游利潤的擠壓可能還是會加劇。”對于原油等能源漲價對下游企業的影響，寶城期貨金融研究所所長程小勇認為，2022年1月份的社融數據雖然增長非常快，但中長期貸款占比不高，增長不明顯，這說明企業在虧損情況下，擴大投資再生產方面可能還是有疑慮的。

    從行業角度看，能源價格上漲是把雙刃劍，但整體弊大于利成為業內共識。

    陳占明認為，油價大漲有利于上游資源勘探開發，對國產原油產量和儲量發現有利。但我國原油資源自給率低，油價大漲對產業鏈下游的煉油造成的沖擊將更加大。同時，天然氣發電企業、交通運輸企業、化工及其他制造業等在天然氣價格上漲過程中其利潤都會受到較大沖擊。

    周茂華也認為，原油價格走高將提升部分行業生產成本，推動物價進一走高，拖累需求表現。受高油價影響較為直接的包括化肥、化纖、涂料等化工行業，此外交通運輸行業成本壓力也將明顯增大。

    “國家隊”增產保供

    面對近期國際油價再創新高以及市場供應緊張的局面，能源“國家隊”在保供上產方面多措并舉發揮關鍵作用。

    宋以常告訴證券時報·e公司記者，近期國際原油價格高挺，成品油生產成本攀升；隨著新冠肺炎疫情形勢趨于好轉，成品油市場需求增大。在此背景下，燕山石化制定了多條確保北京地區油品供應的舉措。

    燕山石化的舉措可以視為中國石化集團在能源保供領域的一個縮影。中國石化方面告訴記者，中國石化去年全年新增石油探明儲量1.67億噸、天然氣探明儲量2681億立方米，超額完成七年行動計劃年度目標任務。當前，中國石化正全力打造世界領先潔凈能源化工公司，加快打造“油氣氫電服”綜合加能站，目前已建成加氫站74座、充換電站1295座、分布式光伏發電站點1048座。

    而中國海油相關人士也回復證券時報·e公司記者稱，2021年中海油油氣供應量創歷史新高，全年國內原油生產同比增長322萬噸，天然氣同比增長27億方，其中原油連續兩年占全國總增量的80%左右，積極組織落實了采暖季268億方保供資源。2022年中海油預計將有13個新項目投產，資本支出將在900億-1000億元。

    “基于我國對能源保供的重視，未來會以滿足國內生活生產為核心，實現穩定供應。”卓創分析師趙渤文認為，2022年煤油氣的供應或呈現以穩定和確保供應充足為主，原油和天然氣仍然維持“增產上儲”的目標推進，增加國產油氣的勘探開采和供應。

    呂建中表示，目前我國石油進口比例在70%以上，受到國際原油市場價格的影響在所難免。但我國也是能源生產大國，供需平衡調節的能力較強，特別是中石油、中石化以及中海油等能源央企在增儲上產、產運銷儲協調聯動以及穩定能源價格等方面發揮了重要作用。近年來，我國能源領域的市場化改革成效顯著，特別是在新能源領域，已有大量社會資本涌入。但是，在能源轉型過程中，相關部門要引導資本有序進入。

    談及我國在油氣市場保供能力方面或將面臨的挑戰，陳占明直言，一是進口依賴程度持續提高，供應穩定性受制于人；二是儲氣調峰能力弱、管道儲運基礎設施建設不足；三是價格體制制約儲氣能力建設及高氣價條件下企業供氣積極性。他建議，應當加強天然氣產供能力建設，同時深化天然氣行業的市場化改革，包括繼續穩妥推進天然氣價格的市場化形成機制等。

    全球能源荒短期或持續

    “未來國際原油市場有望延續高位寬幅震蕩的價格走勢。”呂建中認為，國際原油市場未來走勢取決于全球能源投資和供給，需求端正增長是可以預期的，而供給端的不確定性因素較多。油氣價格上漲會帶來一些油氣生產國的加大投資，但是如果局部地區地緣政治風險加劇，也會進一步加大油價波動。

    周茂華則認為，綜合考慮全球疫情影響減弱，發達經濟體大規模刺激政策退出，全球經濟逐步向長期水平回歸，預計原油價格進一步上升空間有限。隨著短期影響減弱，原油價格將逐步回歸基本面。

    在陳占明看來，預測上半年油氣市場會保持繼續震蕩上行的態勢，下半年則受到多方產量上升的影響，價格穩定后逐漸回歸。如果俄烏局勢進一步惡化甚至發生戰爭，可能出現短期的快速爬升，而回落的速度取決于局勢的發展。

    “2021年內出現的全球范圍能源短缺主要原因在于全球的氣候反常引起的相關政策調整，進而導致了投資結構的變化。從宏觀層面看，大宗商品市場2022年將進入一個較為長期的‘磨頂’過程。”趙渤文認為，大宗商品價格將在當前位置持續較長時間的震蕩，才會出現一個順暢的下行。但考慮到能源轉型的陣痛期遠未結束，能源短缺或成一個頻繁出現的短期命題。

    “據國家發改委數據，近五年我國天然氣消費量年復合增長率為14.2%，高于我國天然氣生產量的上漲速度，天然氣市場將保持較高的需求缺口，且供需兩端的缺口在短期內難以平衡。”田永東認為，天然氣需求在全球范圍內可能繼續上漲，這也將影響著我國天然氣價格。未來幾年，在“雙碳”目標驅動下，國內天然氣企業勢必會進一步加大上游勘探開發力度，提升天然氣產量，彌補我國天然氣需求缺口。

    程小勇也認為，2022年國際能源緊缺的情況短期不易緩解。“目前OPEC+產能難以提升，俄羅斯和烏克蘭的地緣政治矛盾還在影響原油市場。此外，資本市場對于大宗商品市場投機的風頭仍存，或還會刺激商品價格出現大漲。”他表示，我國原油、天然氣對外依存度比較高，價格仍將受國際市場影響較大。