本報記者 李豪悅

    2021年游戲行業受政策、現象級爆款和元宇宙概念影響，投融資數量較2020全年進一步攀升。伽馬數據顯示，2021年中國游戲領域共發生投資209起，總金額約258.8億元人民幣。值得一提的是，雖然從數量來看游戲市場投資活躍度加強，但結合2016年到2021年的投資情況看，非游戲投資方企業的數量，整體呈下降趨勢。

    政策嚴格管控

    “高風險”問題仍存

    《2021中國游戲市場投融資調查報告》（下稱“報告”）顯示，2016年至2021年，游戲市場投資方為游戲相關企業的投資事件數量占比逐年增高。與過去相比，游戲產業進入了規模化、規范化和高質量發展的新階段，民間游資紛紛離場，二級市場對游戲的投資也更為謹慎。伽馬數據顯示，從2020年12月至2021年8月，國內市值TOP10的游戲企業市值之和出現變化，下降超過7000億元。

    艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向《證券日報》記者表示，國內的游戲行業受到政策的嚴格管控，政策的走向會影響外部投資者的投資熱情。

    例如，今年8月30日，國家新聞出版署下發《關于進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》，要求游戲企業嚴格限制向未成年人提供網絡游戲服務的時間。盡管業內認為未成年防沉迷的進一步落地有助于行業走向健康，多家上市公司披露的財報也都顯示未成年人帶來的收入占比甚至遠遠不足1%。但該通知一經發布，各大企業股價仍然應聲下跌。

    與此同時，從7月開始游戲版號的審批就處于暫停狀態，有無版號決定游戲能否正式上線，相關部門也未再公開說明版號何時能夠恢復審批。這種“不確定”將讓不少游戲上線時間面臨延期。一位投資人也向《證券日報》記者表示，版號的發放和政策對于游戲行業的監管力度調整有關。沒有版號，游戲就無法正式上線運營，企業也就不能將游戲的研發成本收回并獲得收益，意味著企業的業績基礎不穩定，成長性存在不確定風險。

    “版號問題肯定影響外部投資者的決策。投資者在投資標的的選擇也存在行業熟悉與否的問題，會考慮這家企業未來的轉型能力。對他們來說，這些基本面都在印證游戲行業高利潤高風險的特點沒有改變。”張毅說道。

    騰訊“拉動”投資基本盤

    頭部游戲公司都愛“二次元”

    公開數據顯示，2020年游戲領域全年共發生117起投資事件，2021年增加到209件。然而《報告》顯示，2020-2021年投資數量top10企業投資企業數量，騰訊投了129家企業，遠超第二名嗶哩嗶哩的30家。騰訊在游戲投資市場的資金投入超過400億元，同樣遠高于第二名的15.13億元。2021年騰訊投資了92家海內外游戲企業。

    張毅認為，騰訊急需孵化新的爆款游戲接替此前的《王者榮耀》。而該游戲已上線6年。

    “二次元”也是騰訊近兩年投資的重點。伽馬數據顯示，騰訊在2020年至2021年期間，投資超過20家有“二次元”相關游戲產品研發業務的企業。2021年先后投資《少女前線》《半世界之旅》《DEEMO》等二次元游戲的研發公司。

    不只是騰訊，頭部游戲公司其實都在布局“二次元”游戲。嗶哩嗶哩在游戲領域一直主攻“二次元”；字節跳動的朝夕光年，在2021年11月上線了二次元手游《花亦山心之月》，該游戲是朝夕光年旗下的首款自研產品，游戲成功與否代表著公司進入游戲領域后的真實實力；完美世界在2021年12月上線旗下首款二次元產品《幻塔》，該公司內部人員曾向《證券日報》記者表示，此游戲是公司求變探索性的作品，意義非凡。

    游戲公司在二次元游戲領域站穩腳跟越來越必要。張毅向《證券日報》記者表示，00后玩家迅速成長后對游戲產品的內容需求，相比之前的幾代人都發生了很大變化，近兩年大爆的游戲都有很重的二次元屬性。“二次元手游相比其他領域獲得了更快的發展，正逐漸成為二次元產業的中流砥柱。”

（編輯 田冬 喬川川）