A股中藥板塊持續火爆，中證中藥指數自2021年11月份以來的累計漲幅高達30%以上，板塊中超九成股票實現上漲，隴神戎發、龍津藥業、精華制藥3只股票更是實現翻倍。1月6日，A股走勢疲軟，午后中藥板塊率先發起沖鋒，全天Wind中藥指數報漲3.93%，紅日藥業、青海春天、神奇制藥等個股漲停。

    為了探究本輪市場的上漲動因和可持續性，證券時報記者走訪了線下中醫館、采訪了多位業內人士。發現中藥材持續漲價潮還未全面傳導至消費終端，后續成藥市場或許有提價預期。

    中藥材漲價明顯

    中藥原材料由于受氣候、疫情、人工、物流、監管等多重因素的綜合影響，近兩年價格持續增長，尤其是具備稀缺性的野生藥材，漲幅更是驚人。

    中藥材天地網數據顯示，中藥材年底需求旺盛，中藥材綜合指數（綜合200指數）自2021年8月至12月連漲四個月，全年漲幅達9%，超過2020年漲幅的5%。年底槐花、甘草、附子、香附、紫菀、天花粉等品種漲價明顯。

    藥材價格與質量跟產地有莫大的關聯，不同產地的藥材價格千差萬別。以東北為例，2021年大部分藥材都漲價明顯，不過也有出現下跌的品種。全年漲幅最高的是遼寧關黃柏，年底價格高達45元/公斤，比年初時的22元/公斤高出不止一倍。一路上漲的行情之下，遼寧鐵嶺一帶的關黃柏還一貨難求。

    野生品種去年漲幅也明顯，中藥材天地網野生99指數2021年漲幅達11%。其中，薄荷在一年內的漲幅更是接近40%，白薇、半夏、白鮮皮、金櫻子等品種也漲超20%。

    以金櫻子為例，自2021年8月份開始采摘以來，漲價貫穿了整個采收過程。金櫻子以野生為主，大部分生貨被酒廠收購用于保健酒生產。2021年底的金櫻子現產區生貨價在每公斤12-13元之間，高出上年同期約30%，干貨中后期貨價也達26元/公斤的歷史高位。

    據分析，金櫻子的漲價主要受產地天氣原因的影響，2020年底的霜凍造成江西等地的金櫻子樹受凍，2021年金櫻子花期時又遭遇湖北等地雨水多的影響，導致到年底收獲期時全國金櫻子產量銳減。再加上酒廠需求旺盛，金櫻子供不應求的局面越發緊張。

    不過，近些年隨著技術的進步，野生藥材轉向家種的品種越來越多，藥材市場價格受家種面積的影響越發明顯。中藥材普漲行情吸引之下，農戶加大種植面積，市場供應提高，部分藥材的漲價趨勢已經按下暫停鍵。

    以黨參為例，安徽宣城是全國黨參的集中供貨地之一，目前產地貨源充足，價格已經企穩；甘肅定西也是黨參的高產地，近期隨著產新大面積上市，價格也結束上漲趨勢。據統計，目前產地黨參小條貨交易價在每公斤40-42元之間，中條貨交易價在47-50元之間不等，大條貨交易價在60-70元之間不等。

    尚未全面傳導至終端

    中藥由于藥食同源等因素，具備藥用和消費的雙重屬性，原材料的漲價會通過提高終端成藥的方式將成本轉移給消費者。但從記者調研的結果來看，目前中藥材的普漲并未全面傳導至終端消費市場。

    1月5日下午，證券時報記者來到九芝堂旗下主打中醫中藥的國醫館。觸目所及，古色古香的館內進出多為白發老人。在記者觀察的10分鐘內，就有5位老人按方抓藥。一位中年人喊著：“看看鐵皮石斛”。

    中藥材價格集體狂飆，會否促動中藥消費終端連鎖反應，普遍提價？“并沒有，”國醫館工作人員告訴證券時報記者，2022年開年，雖然有黨參、白芍、川芎十幾味中藥供貨價提升10%-25%，但終端散裝藥材提價范圍和幅度并不大。

    以中藥材中漲幅較大的黨參為例，黨參二等片此前價格為0.13元/克，現在提價至0.15元/克，漲幅約為15%，而且，其它等級黨參并未提價。同時，其它提價的散裝藥材品種幅度均在5%-10%。另外，因為在一副藥中，實際需求某一味中藥材用量較少，這部分漲幅在消費者付賬時并不“顯山露水”。

    館內三位正在購買中藥的老人均告訴記者，“沒有感覺散裝中藥價格漲了很多”。上述國醫館工作人員同時表示，也可能中藥材漲價傳到至散裝中藥比較滯后，之后或許還有提價動作。

    隨后記者走訪了兩家連鎖藥店，與九芝堂國藥館的情況基本一致，散裝藥材零售價格波動不大。

    提價多為明星藥品

    隨著原材料漲價，部分頭部藥企發出了藥品漲價通知。但相比千余種原材料普漲行情，目前宣布漲價的成藥品種并不多，整體上成藥市場的平均漲價幅度遠不及原材料的漲幅。且記者發現，已宣布漲價的品種多為明星藥品，漲價幅度多在10%-20%之間，后續或有更多藥品宣布漲價。

    上市藥企中，最先提價的是同仁堂，安宮牛黃丸2021年12月初價格提升至860元/盒，漲幅接近10%，帶動同仁堂股價迭創新高。當時一位業內人士還對記者驚呼“感覺這些老字號的中藥要變成奢侈品了”。

    不久后，華潤三九在互動平臺表示，由于近年來整體成本不斷上漲等原因，公司安宮牛黃丸出廠價今年有所提升。太極集團也在互動平臺表示，因主要原料、輔材、能源等成本持續上漲，為緩解成本上升壓力，近期已對藿香正氣口服液的出廠價進行調整，平均上調幅度為12%。

    那么，消費屬性更強的中成藥，會在同仁堂、華潤三九等公司的提價示范下迎來漲價潮嗎？

    九芝堂已經“跟漲”。記者從九芝堂獲悉，公司1月1日向客戶正式下發調價通知，將旗下包括安宮牛黃丸、六味地黃丸、逍遙丸等在內的21個品規中成藥供貨價或建議零售價上調，調價幅度在6%-30%不等，其中安宮牛黃丸三個品規的漲價幅度在12%-25%之間，公司OTC產品營收占比最大的六味地黃丸漲價10%。

    方盛制藥相關負責人也表示，考慮到下游和終端的壓力，公司對部分中成藥品種進行了小幅度的提價。

    不過，一位匿名藥品流通人士認為，中成藥全面提價的可能性并不大，“一方面，進入集采的中成藥已經沒有提價空間；另一方面，大部分中藥廠家并不具備提價能力。”該人士獲得的終端數據顯示，最近提價中成藥多為品牌藥企的明星品種，約占中成藥總品類的10%。

    值得關注的是，多家藥品銷售終端的中藥銷售數據并未因為中藥材價格暴漲出現“異動”，“量價齊升的中成藥銷售局面暫未出現。”

    九芝堂董秘韓辰驍的觀點是，中藥材具有周期性，本次漲價受種植面積、極端天氣、下游需求拉動、國家提高藥材標準導致供給減少等原因的共同影響，“預計漲價仍將持續一段時間，后期藥材價格可能會出現分化，部分需求旺盛而供給無法在短期內快速提升的藥材預計仍會繼續漲價。”

    “對中藥企業的影響主要為提高藥品的生產成本。”韓辰驍表示，針對中藥材價格大幅上漲，九芝堂采取加強對原材料價格的監測與研判，靈活控制采購與庫存，降本增效，降低生產成本，適當調整藥品價格，加強產品銷售等措施進行應對。