據中指研究院統計數據，截至12月28日，物業管理行業今年以來已披露交易信息的并購案交易額達353.2億元，較2020年全年增長約234.15%，并呈現大額交易頻現、上市公司收購為主等特征。

    業內人士指出，政策推動物業管理行業健康發展，未來國資物業公司收購活躍度料提升。

    拓展業務邊界

    中指研究院數據顯示，今年以來物業管理行業并購交易案達75宗，并購方涉及36家物業公司；被并購標的估值水平較2020年平均估值下降約20%。

    碧桂園服務成為行業并購“大戶”。2月底，藍光發展公告稱，擬作價48.47億元將所持藍光嘉寶服務64.62%股份轉讓給碧桂園服務。9月28日，碧桂園服務公告稱，同意收購鄰里樂控股100%股權，總代價不超過33億元。9月20日，碧桂園服務披露，擬以不超過100億元收購富力物業。

    一些房企出售物業管理資產回款，緩解流動性壓力。當代置業出售第一服務控股32.2%股份，該股權作價6.93億元。

    “有的開發商短期資金周轉面臨壓力，因此出售旗下物業公司。”中指研究院物業事業部副總經理牛曉娟向中國證券報記者表示。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為，從買家角度看，碧桂園服務等企業通過收購物業管理項目，擴大公司規模和市場占有率。

    新大正在接受機構調研時指出，頭部公司和上市公司通過收并購，快速提升管理規模，同時不斷拓展業務邊界。

    進入城市服務賽道

    擴大高毛利業態成為物業管理公司關注的重點。

    世茂服務收購深圳深兄環境有限公司，進入城市服務賽道。世茂服務執行董事兼總裁葉明杰表示，“城市服務業務首次成為世茂服務四大業務板塊之一。世茂服務將城市服務視為業務增長新戰略引擎，規劃城市市政服務管家、城市資產經營助手、城市發展合作伙伴三重定位，已經形成市政設施提升管養、城市綜合治理、城市空間資源運營、城市智慧化平臺、城市更新服務五大產品體系。”

    碧桂園服務指出，公司正重構全新城市服務系統，通過“城市治理智庫聯盟”“城市服務生態聯盟”“城市服務合伙人計劃”等戰略舉措，開啟城市服務全新生態建設。

    新大正認為，城市運營服務是頭部企業關注度很高的一個領域，物業公司也有機會進入提供服務。長期看，隨著規模效應、管理效能的提升，公司長期競爭力將進一步提升。

    “物業公司意在擴展新的利潤點，實現可持續發展。”牛曉娟表示。光大證券房地產行業首席分析師何緬南認為，未來物管行業的增量將不僅體現在規模擴張，“優質優價”的服務模式可以有效提升物管公司的毛利率水平。

    并購節奏加快

    招商積余收購案引發業內關注。公司日前公告，受讓上航集團于上海聯合產權交易所公開掛牌轉讓的上海航空工業集團物業管理有限公司100%股權，受讓價為5362萬元。

    招商積余認為，上航物業整體運作管理規范，符合公司收并購戰略方向。本次交易將有利于擴大公司物業管理業務規模。

    機構認為，該公司自2019年提出“內外發展并舉”戰略以來，總部成立專門團隊持續挖掘收并購機遇，但因為評估標準嚴格、對價要求審慎等原因，進展相對緩慢。此次交易完成后，意味著公司收并購戰略正式落地。

    中信證券指出，近年來行業并購節奏加快，民企在靈活性上具備優勢，但未來國有企業的活躍度將提升。平安證券認為，政策鼓勵智慧物業建設，推動行業中長期健康發展。2022年物管行業估值有望提升。