2021年成為快遞行業發展歷史上標志性的一年。拉鋸近兩年的價格戰終于轉向，年度件量突破千億件，行業邁入發展新階段。在這一年，攪局者極兔燒錢擴張引價格戰升級，收購百世國內快速業務開啟行業新整合；監管層喊話“旗幟鮮明反對內卷”，政策密集出臺勝于此前任一時期等……

    “今年有一個非常大的綜合性變化，就是快遞行業高質量發展首次成為上下游的共識。行業對公司治理、服務、網絡渠道等整個末端的重視程度，從明年開始要超過價格本身。”上海交通委郵政快遞專委會副主任、快遞行業專家趙小敏向證券時報記者表示。

    2021年，快遞行業整體逐漸由價格競爭轉向價值驅動。在進入“千億件時代”后，快遞行業又將如何發展？本文將從收入成本框架，回望2021年行業生態，展望2022年趨勢。

    跨入“千億件時代”

    2021年12月8日上午9點03分，國家郵政局快遞大數據平臺上的實時監測數據閃爍定格至“100000000000”。這是今年第1000億件包裹，一箱從四川省眉山市多悅鎮正山口村寄出的愛媛橙，由中通快遞承運。這一刻，我國快遞行業件量正式步入千億時代。

    2014年我國快遞業務量才進入百億時代。近7年時間，全行業業務總量就完成了從百億到千億的飛躍。

    國家郵政局數據顯示，自2010年至2020年，我國快遞量增長率每年保持在25%以上，目前已連續8年居于世界第一。2021年，行業在件量上依舊實現高位增長，前10個月全國快遞服務企業業務量累計完成867.2億件，已超越2020年全年834億件的水平。按照目前已突破千億的數據，2021年增速在20%以上已板上釘釘。

    在總結2021年國內快遞業的發展成效時，國家郵政局副局長陳凱表示，2021年快遞支撐實物商品網上零售額、農產品銷售額、制造業產值和跨境電商銷售額再創新高。

    從另一角度看，這也揭開了今年快遞業務量繼續高增長的密碼：寄遞服務由傳統電商向全領域拓展、寄遞網絡由“下鄉”向“進村”邁進，跨境服務能力明顯增強等。

    “2022年行業件量增速曲線可能會變平緩，但增長的趨勢不會變。”一家快遞企業相關負責人向證券時報記者表示。

    IPG中國首席經濟學家柏文喜也向證券時報記者表示，明年還會保持高位增長態勢，但是增幅可能會有所下降，如果維持不了高增速，對行業而言就要從提升運營管理上去求發展，從降低成本增幅上去實現業績增長。

    單一價格戰模式結束

    12月3日，國家郵政局局長馬軍勝主持召開快遞企業電話座談會，指出要旗幟鮮明反對“內卷”——防范不正當競爭，反對損害行業利益、損害員工利益的行為。

    快遞作為“錙銖必較”的薄利行業，市場長期奉行“以價換量”，價格戰也成為行業發展中的痛點。2020年3月疫情期間，起家于印尼，2015年成立的極兔殺入國內快遞行業，通過低價擴張策略，僅用10個月時間，極兔便完成了日單2000萬件，自此成為行業攪局者。

    進入2021年，快遞行業價格戰一度愈演愈烈。今年4月初，義烏郵政管理局對極兔、百世快遞下發了警示函，直指其“低價傾銷”行為。兩家公司被爆單票價格已低于每單1.4元的業內普遍成本價。

    直至第二、三季度，監管頻頻出手整治快遞價格亂象，行業無序低價競爭現象得到遏制。其中，4月22日，浙江省通過了《浙江省快遞業促進條例（草案）》，規定快遞經營者不得以低于成本的價格提供快遞服務。

    密集的政策已推動行業多輪漲價。最近一期運營數據顯示，在傳統旺季的11月份，頭部快遞企業單票價格集體回升。

    順豐控股11月份速運物流業務量同比增長13.86%；單票收入達15.82元/票，同比增長1.41%，為今年以來同比增速首次回正。

    實際上，這也是自2019年6月以來，快遞行業價格戰拉鋸兩年多后，順豐單價同比首次轉正。

    此外，通達系中，A股公司圓通速遞、韻達股份、申通快遞11月份單票收入亦均實現同比增長。其中，圓通速遞增幅最大，自8月以來單價持續實現同比正增長，11月單價較去年同期增幅達12.33%至2.59元/票。

    從主要產糧區看，在監管強化之下，義烏地區行業快遞10月單票價格達2.94元，自2020年2月份以來首次實現同比正增長。11月份票單價為3.31元，同比、環比雙升。

    趙小敏認為，快遞行業單一價格戰模式走到盡頭，也是2021年行業一大特點之一。

    一個注腳是，就在本月上旬，極兔68億元收購百世國內快遞業務完成交割。

    此外，不少頭部企業及機構認為，快遞單票價格已回歸合理區間，并對后續走勢整體持樂觀預期。

    “我們判斷快遞行業再次陷入之前價格競爭的概率不大。同時，我們謹慎預計明年行業價格不太可能出現大幅度下滑的情況，且存在向上修復的空間。”韻達股份在上周接待調研時表示。

    浙商證券分析師匡培欽認為，短期內看提價后絕對幅度仍在。2018-2020年復盤顯示，四季度電商促銷及快遞派送旺季過后，電商快遞票單價普遍環比回落，但整體仍然高于進入旺季之前。旺季過后即使價格環比邊際回落，絕對增量幅度依然存在，仍有望帶來盈利增厚。

    資本開支或高位回落

    今年4月8日晚間，“快遞一哥”順豐控股公告，2021年一季度預計虧損9億元~11億元。次日，順豐股價一字跌停。面對罕見單季度虧損，順豐董事長王衛更是在股東大會上致歉。

    順豐不再“順風”亦引發市場高度關注。彼時記者采訪了多位專家、行業人士，受訪者普遍認為順豐一季度業績表現屬于資本開支中投入節奏的問題，是擴張中的正常現象。

    近年來，順豐加大業務轉型升級力度，加快布局科技、供應鏈、電商快遞、國外市場等領域，在物流基礎設施、設備、場地等方面持續投入。

    受去年疫情影響，一定程度上延緩了順豐必要的資本性開支。據了解，順豐自去年四季度開始增加臨時資源投入以承接增量，致使成本承壓。同時開始加大資本性開支投入，進行中轉場自動化產能升級等。三季報顯示，順豐前三季度購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金139.44億元，同比增長近九成。此外，截至今年三季度末，公司投資活動產生的現金流量凈額達-233.84億元，去年同期這一數據為-167.51億元。

    多份券商研報指出，快遞行業2022年起產能投入增速大概率放緩，包括順豐在內的頭部企業資本開支水平預計回落。

    韻達股份也在最新調研活動中介紹了未來資本開支的情況。公司表示，近年來始終秉持長期思維、做長期的事情。因此，基于產能匹配、產能穩定和長期經營成本優化的戰略考量，公司在分撥中心、自動化設備、高效運力運能等核心資產、核心資源方面加大投入，鞏固核心競爭優勢，資本開支規模有所加大。根據現有核心資產情況，預計這兩年將能夠基本完成分撥中心替代性建設和運力運能自有化比例提升，與此同時，公司資本開支規模將逐步收窄。從長期來看，公司會衡量效益和資本投入的關系。

    而在前述量、價、成本三重因素的影響下，從利潤端看，當前行業價值修復處于何種階段？

    匡培欽認為，電商快遞的價值修復不能一概而論，要區分三個層次，對應兩個階段。電商快遞價值修復分為：一、政策管控逐步趨嚴；二、價格回歸合理區間；三、盈利修復底部反轉三個層次。今年二三季度隨著政策的出臺，價格逐步呈現回歸良性態勢，在政策管控及價格回歸之后，即將進入價值修復的最本質層次即盈利修復層次。

    “展望2022年，在定價權再度回歸龍頭之后，我們對行業價格仍然保持樂觀態度。若基于極其謹慎的態度，即使表觀票單價明年出現回落，我們判斷也將是基于單票成本的推動，那么行業仍將回歸‘規模-單票成本-單價’的正向循環健康出清路徑，龍頭盈利仍將領先。”匡培欽表示。

    對于2022年快遞行業的綜合盈利能力，趙小敏則持相對謹慎觀點，“還是要考慮明年的整個經濟環境，接下來的貨幣政策，包括消費的刺激，以及是否會有重大政策發布，然后再評估明年利潤指標的預期。”

    高質量發展成主線

    今年以來，快遞行業的公共事業屬性不斷被強化，社會各界對行業時有發生的極端事件給予高度關注。僅12月以來，就有“老人取未送貨上門快遞猝死”、“快遞員被投訴當客戶面踩碎包裹”、“申通網點拋扔快遞建議發順豐”等事件連上熱搜。

    上述事件也是行業長期存在的無序競爭、末端網點建設不規范等積弊的體現。實際上，監管層也持續關注行業的健康發展。2021年快遞相關政策密集出臺，超出了此前任一時期。

    除了關注市場秩序，今年監管部門還格外重視保障“快遞小哥”的權益。例如，6月23日，交通運輸部、國家郵政局等七部門聯合印發了《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，針對不正當市場競爭、區域差異化派費等問題提出了相應措施，要求保障快遞員合理勞動報酬、落實快遞企業主體責任等。

    “快遞企業打單一價格戰的模式已經結束了，隨著快遞派費的調整和快遞價格的上漲，將對快遞企業的治理結構、網絡穩定性、資本運作以及末端的激勵機制產生變化，提出了新的要求。快遞漲價之后，快遞服務如何跟進，才是快遞行業面臨的最大痛點。而對于快遞企業來說，如何在服務上取得優勢，無疑是突破企業間高度同質化競爭的關鍵。”趙小敏表示。

    而從發展路徑來看，各大快遞企業也意識到了轉型的重要性，除了多舉措提升服務質量，今年均重點強調科技驅動。

    以順豐為例，依托于綜合物流服務能力與物流科技實力，順豐不斷向各個行業供應鏈與產業互聯網進行滲透，以“多元化底盤+物流科技”能力為依托，提供全鏈路的數字化解決方案，深入到訂單計劃、采購履約、生產制造、交付運營等生產經營鏈全環節，提供商業咨詢、庫存優化、倉網規劃、倉儲管理、運輸配送以及逆向物流等全套服務，目前已覆蓋快消零售、服裝鞋帽、酒水、汽配、3C、醫藥、家居家電和金融保險等八大行業頭部客戶。

    圓通速遞近期表示，未來公司將持續全面推進數字化轉型，加強核心能力建設，堅定落實服務質量戰略，聚焦深化成本管控，打造差異化產品與服務體系，夯實市場核心競爭力。

    韻達股份稱，目前公司正深入構建“以快遞為核心，融合周邊產業、新業務、新業態協同發展”的多層次綜合物流“生態圈”；保障在新格局環境下公司的業務量、市場份額、產品分層、收入與利潤、科技水平及產業鏈延伸等方面形成新突破、開拓新局面，構建第二增長曲線。