本報記者 李正

    近日，鋼材價格企穩回暖的消息受到了不少投資者的普遍關注。

    據《證券日報》記者了解，鋼材價格自今年十一月下旬以來，從底部展開震蕩筑底反彈。

    以螺紋鋼為例，南華螺紋鋼價格指數在經歷了10月份以來的劇烈下跌以后，從11月18日低點3912.41點逐步展開震蕩回升，截至12月23日報收于4449.21點，累計漲幅13.72%。

    對此，中國銀行研究院研究員王梅婷在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前鋼鐵價格上漲的主要原因，是由于前期鋼鐵限產影響下，我國鋼鐵產量同比下降，與上半年鋼鐵產量月均同比增長形成鮮明對比，因此，雖然下游需求偏弱，但鋼鐵產量偏低，庫存持續消耗，供給量偏低導致價格上升。

    “從需求端來看，近期央行降準、地方專項債提前下達，房地產調控政策有所松動，市場對基建和房地產投資的預期有所緩和，儲鋼、用鋼需求相對前期增加。考慮到能耗和環保限產等因素，預計北方地區鋼鐵產量將繼續偏低，所以鋼鐵價格近期還有較強的支撐。”王梅婷說。

    同時，據《證券日報》記者了解，鋼價的企穩回暖，對于不少鋼企的盈利帶動十分明顯。

    有消息指出，本周唐山地區主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本為3974元/噸，與12月22日普方坯出廠價格4390元/噸結合來看，鋼廠平均毛利潤416元/噸，周環比上漲68元/噸。

    王梅婷認為，近期鋼鐵價格上漲而煤炭價格比較穩定，帶來了鋼企利潤的迅速回暖。展望2022年，受一季度鋼企限產影響，鋼鐵供給規模短期難有大幅增加，北方鋼鐵企業盡管雖然產量受限，但單位鋼鐵利潤仍會較為可觀，而對于南方鋼鐵企業來說，受限產影響較小，利潤將較快增長。

    此外，《證券日報》記者注意到，雖然鋼材價格正在企穩回升，但是A股市場鋼鐵板塊的價格走勢卻依然較為低迷，截至12月24日收盤，鋼鐵板塊指數（802021）本周累計下跌3.74%。

    對此，王梅婷認為，鋼鐵價格上漲被市場認為是一次性的價格波動，通常會出現快速回落，因此很難直接反映在股票市場的估值上，而由于房地產行業發展方向轉變、基建投資增長持續不及預期，市場情緒并不樂觀，不少投資者對于鋼鐵等周期性行業持觀望態度，預計未來一段時間這種市場分歧還會持續，除非可以明確看到基建和房地產恢復快速增長。

    對于鋼鐵板塊未來的投資分析，私募排排網研究員葉遠聲在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前來看，鋼鐵板塊的整體估值處于歷史較低水平，預計未來板塊有望迎來估值和業績雙重提升帶來的投資機會。

    據葉遠聲介紹，鋼鐵供給方面，雙碳目標下，鋼鐵行業碳達峰實現方案有望近期出臺，鋼鐵供給將迎來天花板；需求方面，2021年四季度募集的專項債以及十四五項目的集中開工疊加房地產政策的邊際改善，預計鋼鐵需求也會隨之得到提升，同時高端制造業的快速發展，特鋼的需求維持平穩增長；成本端來看，焦煤、焦炭、鐵礦石價格仍處于底部區域，將進一步提升鋼鐵企業的盈利水平。

（編輯 才山丹）