本報記者 謝嵐 見習記者 王鏡茹

    近日，我國電子煙監管迎來重大進展。

    11月26日晚間，中國政府網消息稱，為加強電子煙等新型煙草制品監管，國務院決定對《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》做出修改，增加一條作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關規定執行。”

    當晚，電子煙行業委員會在其微信官方公眾號中公開表示：“堅決擁護和貫徹執行電子煙監管政策。希望新的電子煙國家強制性標準也能夠早日出臺并發布實施，有效規范電子煙生產經營活動，解決電子煙存在的產品質量安全風險等問題，切實保障消費者合法權益。”

    “此次電子煙‘被監管’身份的確認，意義在于確定了電子煙是什么，以及電子煙監管的歸口，可以視作國家對這個行業進行廣泛、細致監管的前站。”識業教育科技、歧黃商業管理咨詢創始人柏妮婭告訴《證券日報》記者：“后續不僅有電子煙國標，很可能還會有包括生產標準、銷售渠道在內的更完善的監管細則出臺。”

    電子煙概念股普漲

    “電子煙此次監管新政的出臺意義重大。此舉意味著對電子煙身份的確定，對行業屬于重大利好。”藍洞新消費主編陳中告訴《證券日報》記者：“主要體現在以下兩個方面：一是電子煙行業可以合法做；二是目前的市場主體參與者可能不會被直接淘汰，民營企業繼續擁有機會。”

    美國時間11月26日，電子煙龍頭中概股霧芯科技開盤后漲超6%，隨后又跌超8%，最后收漲1.85%。截至收盤，霧芯科技市值為74億美元。

    霧芯科技為國內封閉式電子煙領域的龍頭企業。公司成立于2018年1月2日，主營RELX悅刻品牌電子霧化器的研發、設計和銷售。2019年實現營收15.49億人民幣，同比增長1068%，2020年前三季度實現營收22.01億人民幣，同比增長170%。

    11月以來，A股電子煙概念股平均漲幅24.2%，遠超同期滬指。其中，鵬輝能源、國光電器、科瑞技術、科森科技、電連技術等個股漲幅較大；H股方面，電子煙概念股持續走高，中國波頓漲超10%，華寶國際超8%，中煙香港漲近4%，思摩爾國際漲近3%。

    有電子煙行業的業內人士告訴記者：“電子煙行業經歷了三年沒有監管的爆發期，和長達十年的發展。在爆發期間，缺乏監管的確給一些品牌帶來了很大的便利，比如某些品牌在一年之內開了2000多家線下加盟店，如此密集的爆發在任何一個行業都是很難見到，但同樣也出現了很多問題。現在國內電子煙行業相對處于疲軟階段，有了明確的政策，行業才會健康有序的發展。”

    投資者對此也表現出了極高的熱情。記者瀏覽互動易平臺發現，最近一個月以來（10月24日至11月29日）電子煙話題熱度很高，相關問答激增至117條。而今年前三季度關于該話題的問答僅有516條，月均57條。

    記者梳理后發現，投資者關注的問題多集中在上市公司“電子煙業務進展情況”“公司現有訂單”以及“新客戶的開發”等方面。其中科瑞技術、盈趣科技等公司熱度較高。

    在回答關于“公司電子煙產品及相關項目進度”的問題上，科瑞技術表示：“公司與傳統煙草行業客戶合作開發加熱不完全燃燒煙草的高速自動化裝備設備，目前部分樣機已發往客戶。”

    盈趣科技則表示：“公司是IQOS最新一代加熱不燃燒設備的供貨商，目前主要為客戶提供電子煙精密塑膠部件，同時也在努力爭取客戶的其他合作機會。”

    業界期待監管細則出臺

    “一向是先有市場廣泛需求，才會激發起一個行業的蓬勃興起，去響應和滿足市場的需求，電子煙行業也是如此。”柏妮婭告訴記者。

    近年來，中國電子煙市場規模在快速增長。數據顯示，2013年中國電子煙市場規模為5.5億元，2020年市場規模增至83.8億元，8年年均復合增長率達到了72.5%。

    上述業內人士告訴記者：“美國電子煙滲透率15%以上，英國已經到了50%以上，而中國的滲透率不足1%；同時，年輕人已開始接受電子煙作為真煙替代品，日益成為潮流；此外還有很多客觀原因，比如電子煙技術的迅猛發展，尼古丁鹽的普及率提高，霧化型小煙推廣以及一些優秀團隊進入電子煙行業等等。”

    Wind數據顯示，今年以來多家電子煙相關上市公司獲機構扎堆調研。與去年相比，科瑞技術表現搶眼，從去年的26家“逆襲”到今年的220家，首次在機構調研家數中登頂第一。勁嘉股份、盈趣科技則延續了去年的熱度，調研機構數分別為157家、120家，分列第二、三位；同樣表現不俗的還有東風股份，不僅實現了“零突破”，還首獲116家機構調研。

    “對行業來說是利好消息，但對于電子煙產業鏈各環節來說，優勝劣汰才剛剛開始，之前的都只能算是熱身賽。”陳中還表示：“生產端方面，生產標準越高的生產商將迎來利好。該行業對生產、技術標準都有很高的要求，資金和技術儲備兼備的代工廠更容易脫穎而出；品牌端方面，主要看相關準入機制，是資金驅動，還是資源驅動，需要具體分析；渠道端方面，如果實行渠道專賣，意味著目前構建的電子煙渠道將經歷洗牌，既是風險，也是機遇。”

    有業內人士猜想，從產業鏈的角度分析，預計電子煙被納入監管的范圍包括：煙油、煙彈的生產加工，煙具的生產加工，產品流通和銷售。

    談及電子煙行業未來的發展，陳中認為：“如何征稅將是整個行業接下來關注的重點。”據悉，香煙稅主要包括消費稅，增值稅，煙葉稅，城建稅和教育附加稅。有業內人士認為，可能每個環節都會征稅，包括煙油、器具制造、渠道及分銷，但在怎么征、比例多少等方面還有很大不確定性。

（編輯 崔漫 喬川川）