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譜潤投資周林林:先進(jìn)制造業(yè)是引領(lǐng)而非追趕 國際化助力先進(jìn)制造業(yè)破局

2021-06-25 19:57  來源:證券日報(bào)網(wǎng) 謝嵐 許偉

    本報(bào)記者 謝嵐 見習(xí)記者 許偉

    天下武功,唯快不破,但在投資界有時(shí)又未必全然這樣。成立了19年的譜潤投資,總共的投資記錄也只有42次。但是19年來,其整體的IRR卻超過30%。近日,《證券日報(bào)》記者對譜潤投資董事長周林林進(jìn)行了專訪,就我國先進(jìn)制造業(yè)與助力企業(yè)國際化進(jìn)行了探討。

    與TMT、新消費(fèi)等熱門賽道相比,先進(jìn)制造業(yè)的投資周期更長,在估值上,也不占優(yōu)勢。為何譜潤投資對先進(jìn)制造業(yè)這一“苦活”賽道更為關(guān)注?周林林表示,中國經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢就在制造業(yè),處于全球制造大國的地位,在未來的二三十年不會(huì)改變。譜潤專注在先進(jìn)制造業(yè),也是想通過幫助中國先進(jìn)制造的提升,促進(jìn)社會(huì)的發(fā)展。制造業(yè)講究工匠精神,譜潤也愿意在投資界踐行工匠精神。先進(jìn)制造業(yè)的投資周期雖然長,但是收益回報(bào)未必低。2014年,譜潤投資了綠的諧波(688017)于2020年順利在科創(chuàng)板上市,譜潤的投資也實(shí)現(xiàn)了幾十倍的回報(bào)。

    我國作為制造業(yè)大國,正在實(shí)現(xiàn)從“制造”到“智造”的轉(zhuǎn)型。制造業(yè)大類門類繁多,如何區(qū)分哪些領(lǐng)域可以被稱作“先進(jìn)制造業(yè)”?周林林旗幟鮮明地指出,“先進(jìn)”的概念是相對的。譜潤會(huì)判斷所謂“先進(jìn)”在市場上是不是可以引領(lǐng)未來的潮流,有些“先進(jìn)”不引領(lǐng)潮流,最后無法形成大產(chǎn)業(yè),這些“先進(jìn)”是雞肋的。目前,我國的制造業(yè),有些行業(yè)還在追趕,有些行業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了引領(lǐng)。例如光伏行業(yè),在該領(lǐng)域,除了薄膜太陽能領(lǐng)域美國領(lǐng)先,其余方向我國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全面引領(lǐng)。據(jù)《證券日報(bào)》記者了解,早在2010年,譜潤就“慧眼識(shí)英才”,投資了如今的“光伏茅”隆基股份(601012)。

    除了人民幣基金外,譜潤投資還掌舵了一支美元基金,后者的投資者多為主權(quán)基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等大型機(jī)構(gòu)。譜潤的管理團(tuán)隊(duì)也有豐富的國際管理經(jīng)驗(yàn)。

    長周期的“慢投資”下,譜潤會(huì)利用自己的國際化優(yōu)勢助力被投資企業(yè)的經(jīng)營管理嗎?對此,周林林給出了肯定的答案。他表示,譜潤對被投資企業(yè)的國際化幫助主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是跨境并購,二是開拓國際市場。周林林解釋稱,此處的跨境并購,既包括并購?fù)校瑪U(kuò)大企業(yè)的海外市場份額,也包括并購經(jīng)銷商,從而拓展海外的渠道和客戶資源。譜潤認(rèn)為,國際化是理念國際化和人才國際化的結(jié)合,理想的國際化是和外國人一起來合作開拓國外市場。

    因?yàn)樾鹿谝咔椋瑖H交流受到抑制。在此背景下,國際化是否遇到了新的挑戰(zhàn),會(huì)有什么新的調(diào)整?周林林坦誠,新冠疫情的影響確實(shí)存在,是挑戰(zhàn),亦是機(jī)遇。他表示,譜潤2019年投資了一家溫州的汽車零配件企業(yè),當(dāng)初的規(guī)劃是出海收購德國和美國的2家同業(yè)公司,成為全球行業(yè)的龍頭。相關(guān)工作已經(jīng)在2019年下半年啟動(dòng),由于疫情耽擱下來,未來重啟仍不確定。但是疫情下,譜潤所投企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績整體上受影響不大。2020年,他們的業(yè)績可謂一季度停滯、二季度恢復(fù)、三季度補(bǔ)虧、四季度反超這樣的走勢。這背后,是疫情下全球需求對應(yīng)的供給向中國集中的宏觀背景。

    作為先進(jìn)制造業(yè)的代表之一,芯片行業(yè)正受到前所未有的關(guān)注。在這一領(lǐng)域,譜潤是否已經(jīng)有所布局?周林林認(rèn)為,在芯片的核心領(lǐng)域,我國的技術(shù)積淀相對薄弱,因此把關(guān)注點(diǎn)投向了相關(guān)的輔助領(lǐng)域。他告訴《證券日報(bào)》記者,2018年,譜潤投資了一家珠海的芯片載板公司,不同于服務(wù)普通的記憶芯片或CPU芯片,其產(chǎn)品面向更高端的通信芯片與GPU芯片。由于技術(shù)水平已經(jīng)可以比肩國外,此前公司的客戶多為美國公司。隨著國內(nèi)公司開始尋求供應(yīng)鏈的自主可控,公司產(chǎn)品訂單猛增,這兩年可謂供不應(yīng)求。

    面向未來,譜潤看好哪些先進(jìn)制造業(yè)的行業(yè)與賽道?思索片刻,周林林給出了他的答案:一是新材料,二是工業(yè)自動(dòng)化和機(jī)器人,三是電子與半導(dǎo)體。我國在新材料領(lǐng)域與國外先進(jìn)水平還有差距,有差距就有機(jī)會(huì);用工荒使得各行各業(yè)都在尋求自動(dòng)化技術(shù)來替代人力,因此存在很大的機(jī)會(huì)和空間。至于電子行業(yè)譜潤一直在關(guān)注,周林林透露,借助國際化,譜潤全資收購了一家運(yùn)用圖像處理技術(shù)做自動(dòng)光學(xué)檢測的以色列公司,目前該公司已搬遷至蘇州工業(yè)園區(qū)。

(編輯 崔漫 白寶玉)

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