本報記者 謝嵐 見習記者 許偉

    天下武功，唯快不破，但在投資界有時又未必全然這樣。成立了19年的譜潤投資，總共的投資記錄也只有42次。但是19年來，其整體的IRR卻超過30%。近日，《證券日報》記者對譜潤投資董事長周林林進行了專訪，就我國先進制造業與助力企業國際化進行了探討。

    與TMT、新消費等熱門賽道相比，先進制造業的投資周期更長，在估值上，也不占優勢。為何譜潤投資對先進制造業這一“苦活”賽道更為關注？周林林表示，中國經濟的優勢就在制造業，處于全球制造大國的地位，在未來的二三十年不會改變。譜潤專注在先進制造業，也是想通過幫助中國先進制造的提升，促進社會的發展。制造業講究工匠精神，譜潤也愿意在投資界踐行工匠精神。先進制造業的投資周期雖然長，但是收益回報未必低。2014年，譜潤投資了綠的諧波（688017）于2020年順利在科創板上市，譜潤的投資也實現了幾十倍的回報。

    我國作為制造業大國，正在實現從“制造”到“智造”的轉型。制造業大類門類繁多，如何區分哪些領域可以被稱作“先進制造業”？周林林旗幟鮮明地指出，“先進”的概念是相對的。譜潤會判斷所謂“先進”在市場上是不是可以引領未來的潮流，有些“先進”不引領潮流，最后無法形成大產業，這些“先進”是雞肋的。目前，我國的制造業，有些行業還在追趕，有些行業已經實現了引領。例如光伏行業，在該領域，除了薄膜太陽能領域美國領先，其余方向我國已經實現了全面引領。據《證券日報》記者了解，早在2010年，譜潤就“慧眼識英才”，投資了如今的“光伏茅”隆基股份（601012）。

    除了人民幣基金外，譜潤投資還掌舵了一支美元基金，后者的投資者多為主權基金、養老基金、保險基金等大型機構。譜潤的管理團隊也有豐富的國際管理經驗。

    長周期的“慢投資”下，譜潤會利用自己的國際化優勢助力被投資企業的經營管理嗎？對此，周林林給出了肯定的答案。他表示，譜潤對被投資企業的國際化幫助主要體現在兩個方面：一是跨境并購，二是開拓國際市場。周林林解釋稱，此處的跨境并購，既包括并購同行，擴大企業的海外市場份額，也包括并購經銷商，從而拓展海外的渠道和客戶資源。譜潤認為，國際化是理念國際化和人才國際化的結合，理想的國際化是和外國人一起來合作開拓國外市場。

    因為新冠疫情，國際交流受到抑制。在此背景下，國際化是否遇到了新的挑戰，會有什么新的調整？周林林坦誠，新冠疫情的影響確實存在，是挑戰，亦是機遇。他表示，譜潤2019年投資了一家溫州的汽車零配件企業，當初的規劃是出海收購德國和美國的2家同業公司，成為全球行業的龍頭。相關工作已經在2019年下半年啟動，由于疫情耽擱下來，未來重啟仍不確定。但是疫情下，譜潤所投企業的經營業績整體上受影響不大。2020年，他們的業績可謂一季度停滯、二季度恢復、三季度補虧、四季度反超這樣的走勢。這背后，是疫情下全球需求對應的供給向中國集中的宏觀背景。

    作為先進制造業的代表之一，芯片行業正受到前所未有的關注。在這一領域，譜潤是否已經有所布局？周林林認為，在芯片的核心領域，我國的技術積淀相對薄弱，因此把關注點投向了相關的輔助領域。他告訴《證券日報》記者，2018年，譜潤投資了一家珠海的芯片載板公司，不同于服務普通的記憶芯片或CPU芯片，其產品面向更高端的通信芯片與GPU芯片。由于技術水平已經可以比肩國外，此前公司的客戶多為美國公司。隨著國內公司開始尋求供應鏈的自主可控，公司產品訂單猛增，這兩年可謂供不應求。

    面向未來，譜潤看好哪些先進制造業的行業與賽道？思索片刻，周林林給出了他的答案：一是新材料，二是工業自動化和機器人，三是電子與半導體。我國在新材料領域與國外先進水平還有差距，有差距就有機會；用工荒使得各行各業都在尋求自動化技術來替代人力，因此存在很大的機會和空間。至于電子行業譜潤一直在關注，周林林透露，借助國際化，譜潤全資收購了一家運用圖像處理技術做自動光學檢測的以色列公司，目前該公司已搬遷至蘇州工業園區。

（編輯 崔漫 白寶玉）