本報記者 賈麗

    東方財富數據顯示，今年一季度，206家汽車業上市公司中，15家營收超百億元，利潤過10億元以上的汽車業上市公司僅6家，18家虧損，63家存貨過億元。

    由此可見，雖然汽車行業正在復蘇之中，但利潤微薄、投入巨大、庫存過多等困境依然存在，市場環境嚴峻。如何通過調整快速完成過渡，成為汽車業上市公司面臨的共同問題。

    前七大公司占據總營收56%

    全行業存貨高企利潤趨低

    經歷了8個月的低迷期，汽車產業進入復蘇階段。中汽協發布數據顯示：2020年中國全年汽車產銷分別完成2522.5萬輛和2531.1萬輛，同比下降2.0%和1.9%，與上年相比，降幅分別收窄5.5個百分點和6.3個百分點。產業全年銷量位居全球第一。

    申港證券數據顯示，2020年受疫情影響，汽車行業呈現前低后高態勢。2021年一季度，汽車上市公司營收為7555億元，同比2019年增長26%，歸母凈利潤為304億元，同比2019年增長35%，得益于期間費用率的持續下降，一季度凈利率達4.7%，歸母凈利和凈利率同時創2019年以來單季新高。

    申港證券認為：“芯片短缺及原材料漲價為短期影響，不會改變行業復蘇趨勢。汽車行業受經濟周期、政策周期、置換周期等多重因素影響，呈現出一定周期性，這輪業績復蘇主要受貨幣寬松、政策刺激驅動。預計行業在未來2年-3年內將持續增長。不過，2021年以來芯片短缺、原材料價格上漲對行業造成一定不利影響。”

    雖然產業已步入復蘇期，但《證券日報》記者從汽車業上市公司一季度報發現，汽車業上市公司依舊面臨利潤低、存貨高等現狀。

    東方財富網數據顯示，206家汽車業上市公司中，今年一季度，15家營收超百億元以上，其中上汽集團1844億元、濰才動力654億元、一汽解放451億元、比亞迪410億元、廣匯汽車422億元、華域汽車349億元、長安汽車320億元位居前列，前七大公司占據總營收的約56%，頭部集中效應較為明顯。

    其中，利潤超過10億元的汽車業上市公司僅6家，51家過億元，18家虧損。同時，汽車業上市公司存貨普遍居高，截至一季度，上汽集團存貨達551億元、比亞迪存貨358億元、濰才動力305億元，存貨過億元達63家。206家汽車業上市公司，存貨合計高達約3726億元。

    中國汽車工業咨詢發展公司首席分析師賈新光接受《證券日報》記者采訪時表示，“目前，部分汽車企業還處于疫情期間停工損失的困境中，在逐步消化庫存，銷售費用也在增加。去年中高檔汽車市場高速增長，低檔車市場增速下降，但今年市場上A級車增速也開始放緩，市場整體環境嚴峻。隨著市場急劇變化，企業本身研發投入也在增加，企業銷售利潤趨低，面臨效益問題。”

    “去年開始汽車行業銷售壓力增大，隨著存貨趨高，汽車價格向下的壓力也正在增加，會給企業和行業帶來一系列風險。”汽車分析師、行業研究員、翔說汽車創始人張翔接受《證券日報》記者采訪時表示。

    高投入低利潤重塑格局

    企業仍需戰略調整

    近年來，新能源汽車行業的收入和利潤高速增長，吸引大量投資進入，這也使新能源汽車行業的市場競爭越來越激烈。在高投入、高利潤的光環下，行業潛伏的風險也逐漸突出。新能源汽車行業優勝劣汰的過程，市場份額將逐步向競爭力強的企業集中，同時一批弱勢企業將被淘汰出局。

    賈新光認為，“去年汽車市場銷量曲線是前低后高，今年消費反彈期已過，同時政策補貼帶動銷售效果有限，如果市場主要是靠換車更新維持增長，說明市場增長乏力，還需企業自身積極進行內部調整。新能源汽車市場雖然發展機遇較大，但競爭也會越發激烈。各城市也還需加功夫，帶動新能源電動汽車產業發展。最近兩年，國際上的大企業都在調整戰略方向，保住核心汽車資產。”

    在舊汽車勢力向新能源汽車領域轉型的同時，新勢力也強勢而來，華為、小米、格力、創維等各巨頭跨界進入，新能源市場競爭越發激烈。

    賈新光提到，“家電等品牌廠商布局新能源汽車產業，已經成為時代性趨勢。主要原因是各個具有實力的品牌廠商希望抓住戰略性機遇，避免錯失結構性機會，將各自的傳統核心優勢擴展到戰略新興產業。傳統汽車進入成熟期和淘汰期，電動汽車處于成長期，自主駕駛也進入導入期，前有國際企業施壓，后有新勢力追趕，幾個因素疊加，企業面臨的形勢也非常嚴峻。汽車企業應積極調整戰略，不可盲目擴張，明確方向，度過復雜境況。”

    他還認為，“目前中國企業還應在電動車上快速發力，部分巨頭還沒有在電動車上發揮主力作用。對現在的市場要有更清醒的人士。中國企業在新能源技術上有所突破，且新能源汽車銷量也在全球居前，但關鍵領域的技術優勢還欠缺，必須在關鍵技術上盡快突破。”

    國資委機械工業經濟管理研究院創新中心主任宋嘉對《證券日報》記者表示，“當下，汽車行業發展有‘一橫一縱一多元’的特點。一橫，是指產業鏈間因使用場景擴容、價值鏈延長而更加注重產業鏈橫向破圈與融合；一縱，是指產業鏈縱向的協同，如半導體產業與整車廠商、操作系統和各零部件之間的協同；一多元，是指包括人工智能、物聯網、5G通信、電子商務、物流與出行等多個產業、多種技術之間，因使用場景的擴容而發生的‘竹林效應’，產生更多的技術創新和實際應用。新能源汽車行業發展前景依舊廣闊，也給中國企業提供大量機遇，加強研發創新、在關鍵環節突破是產業和企業發展的核心因素。”

（編輯 崔漫 白寶玉）