本報記者 劉歡

    2021年春節前夕，國內掀起鈦白粉產品新一輪漲價潮。節后，廣西順風鈦業有限公司、湖南創大玉兔化工有限公司、攀枝花天倫化工有限公司等4家鈦白粉企業上調產品價格。此番漲價潮橫跨春節長假，是自2020年7月以來，鈦白粉連續第8個月漲價。

    多次的價格調漲，讓鈦白粉成為化工市場最靚的仔，同時也使A股市場的鈦白粉板塊迎來爆發。究竟是哪些原因支撐鈦白粉價格一路上行？哪些鈦白粉上市公司業績與股價跟著水漲船高？價格未來走勢如何？

    價格探底回升

    連漲8個月

    回望整個2020年，這一年，鈦白粉總體均價主要呈“N”形走勢。據顏鈦云商數據顯示，2020年年初，鈦白粉價格為15000元/噸，6月末，其價格來到了年內最低點，為12800元/噸。價格觸及低位后開始反彈，從2020年7月份開始，鈦白粉掀起了持續漲價潮。2020年年末，鈦白粉價格來到了年內極高值17700元/噸，從年初到年末價格漲幅為18%，價格極低值和極高值的垂直振幅為38.28%。

    進入2021年，市場依舊火熱。截至2021年2月25日，鈦白粉已有兩輪漲價潮。自2020年7月以來，鈦白粉經歷了8個月的漲價行情。

    卓創資訊最新數據顯示，金紅石型鈦白粉全國市場價格2月24日上調至17883元/噸，各市場主流商談參考價格在17600-18500元/噸；銳鈦型全國市場均價上調至14342元/噸，主流商談價格參考在14000-15000元/噸。卓創資訊鈦白粉分析師田曉雨接受《證券日報》記者采訪時表示：“2月24日，已有零星大廠上調產品價格至19000元/噸，直接為市場確認下一輪漲價預期。”

    市場價格連續8個月上漲，鈦白粉上市公司中核鈦白也從2020年7月起，隨著漲價潮發布了8次漲價公告。公司先后于2020年7月14日、8月7日、9月8日、10月10日、10月29日、12月3日、2021年1月11日、2月9日上調主營產品鈦白粉的價格。國內客戶銷售價格累計上調5400元/噸，國際客戶出口價格上調940美元/噸。

    成本面支撐強勢

    鈦白粉企業紛紛布局上游

    原材料價格上漲致成本提升是鈦白粉持續漲價的主要原因。“2020年7月初，46%鈦精礦價格拉漲至1300元/噸，后面幾個月，鈦精礦價格階梯式上漲，12月份穩在1925元/噸，下半年累計漲幅約63.83%，同期支撐金紅石型鈦白價格累計上漲約29.88%。”田曉雨告訴記者。

    進入2021年，鈦精礦價格穩中有升。“1月中下旬，礦企的月度調價將2月份指導價格上調10元/噸，2月初，在1月28日鈦海科技發函宣漲1000元/噸后不久，鈦精礦方面調漲40元/噸，與1月底合計漲幅50元/噸。”田曉雨表示，根部卓創資訊監控數據，46%鈦精礦價格目前在2000元/噸。

    鈦精礦持續上漲很大一部分原因來源于原礦產量減少，鈦精礦整體產量減少。鈦白粉企業開工率很高，市場供求緊張。鈦資源龍頭企業安寧股份此前在接受機構調研時表示，目前公司產品供不應求，主要以保證核心客戶需求為主。

    原材料價格的上漲給鈦白粉企業的成本帶來了壓力，在市場供不應求的情況下，鈦白粉龍頭企業紛紛布局上游，來降低市場原材料價格上漲造成的成本影響。

    目前，龍蟒佰利正在積極拓展鈦精礦和海綿鈦環節，積極打造鈦礦—鈦渣—鈦白粉—海綿鈦全產業鏈布局。記者了解到，其通過龍蟒礦冶自備100萬噸鈦精礦年產能，滿足自身70%以上需求，降低對進口和外購高品位鈦精礦的依賴。

    另一家鈦白粉企業中核鈦白在2020年10月中旬與新疆湘晟及哈密瑞泰共同出資設立新疆德晟新材料科技有限公司（以下簡稱“新疆湘晟”）。哈密瑞泰經營范圍包括鐵礦、鈦的開采；礦產品加工、冶煉等，其正在建設年產100萬噸鈦精礦項目。

    新疆德晟成立一個星期后，其與哈密市人民政府簽署了《招商引資框架協議》，擬在新疆哈密市高新區投資建設年產200萬噸優質富鈦料資源深加工循環經濟產業園項目，總投資規模約100億元。

    中核鈦白相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司在哈密市建設富鈦料生產基地，能夠在原材料布局上形成穩定、優質的供給源頭，優化公司產業鏈布局；同時也能降低公司的生產成本，實現利潤增長。”

    供需向好

    企業業績與股價齊飛

    除了成本面的支持，供需面的加持更是對鈦白粉價格的持續上漲起到了推波助瀾的作用。

    2020年上半年，受疫情影響，國內鈦白粉需求不如預期，國外市場需求疲軟，出口貿易遭受較大沖擊，導致鈦白粉價格低走，部分生產商出現虧損和主動性減產，供應端收縮導致現貨緊張。

    從2020年下半年開始，國內需求逐步回暖，出口低價訂單較多，鈦白粉價格開始了一輪又一輪的漲價潮。

    田曉雨告訴《證券日報》記者：“鈦白粉的需求增速加快，促使其價格實現反轉，這部分需求中，最為亮眼的當屬出口增長。”

    據卓創資訊測算，2020年我國鈦白粉出口量突破120萬噸，實現全年出口量約21%的顯著增長，創歷史新高，2011年以來，我國鈦白粉年度出口量復合增長率為13.68%。2020年12月份，我國出口鈦白粉約10.2萬噸，為8月份以來第5個月實現十萬噸級月度出口量，海外需求持續旺盛，出口均價自10月份開始回升，已從9月份底部1784.65元/噸漲至12月份2018.71元/噸。

    下游需求的旺盛使鈦白粉市場的現貨供應從去年的11月份開始整體呈現緊張的氣氛，且持續至現在。“從去年8月份開始，鈦白粉行業的開工率一直維持在80%以上的水平，但持續交付的內外貿訂單并沒有使得生產環節庫存水平得到提升，從而使供應端持續緊張。”田曉雨向記者表示。

    在產品供不應求的局面下，企業訂單量充足。中核鈦白相關負責人向《證券日報》記者表示：“公司目前在手訂單充足，產能利用率飽滿。現階段接到的單子基本上一個月后才能發貨。”

    安納達方面也表示，公司在手訂單充足，且2021年1月份鈦白粉產銷量創歷史新高。記者從安納達微信公眾號上了解到，今年1月份，公司金紅石鈦白粉產量達到8818.8噸，再創歷史新高，比去年11月最好記錄高出263.3噸；銷量達9342噸，和去年同期相比增長10.29%，創歷史最好成績。

    成本支撐疊加供需向好，使鈦白粉價格一漲再漲，公司的業績和股價也跟著水漲船高。

    安納達2020年業績快報顯示，公司去年實現營業收入11.22億元，同比增長8.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6511.04萬元，同比增長101.06%。天原股份2020年業績預告顯示，公司預計去年歸屬上市公司股東的凈利潤1.10億元至1.30億元，同比變動39.67%至65.06%。

    中核鈦白2020年前三季度業績報告顯示，去年前三季度公司營收約27.15億元，同比增長6.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.56億元，同比增長8.29%。

    鈦白粉價格的持續上漲在一定程度上推動了相關公司股價的上揚行情。同花順iFinD數據顯示，2020年7月1日至2021年2月25日，龍蟒佰利、中核鈦白、安納達、金浦鈦業的股價區間漲幅為132.05%、130.75%、25.24%和17.34%。

    鈦精礦持續上行

    鈦白粉后市看漲

    對于鈦精礦和鈦白粉的價格后期會不會繼續上漲，上市公司、業內分析師及分析機構均對后市看漲。

    安寧股份表示，后期鈦精礦供應繼續偏緊，下游鈦白粉市場持續向好，鈦精礦價格仍有可能上漲。卓創資訊分析師田曉雨向《證券日報》記者表示：“隨著鈦白粉價格的漲價預期，鈦精礦方面也會釋放漲價預期，攀西礦價月底前可能將呈現100元/噸的上調。2月份鈦精礦漲價將為3月份鈦白粉調漲提供動態支撐，從而增強了后市鈦白粉價格上行的延續性。”

    “預計后市國內鈦白粉市場價格將延續漲勢，硫酸法金紅石型鈦白粉市場均價在成交中有望整體執行至17600-18500元/噸，企業報價上調至19000元/噸的預期較強。生產環節目前的零星調漲已經確認了下一輪市場行情，國內買方意向價格被動上調，節后的商談僵持格局已經打破，市場價格將進一步上行。”田曉雨進一步表示。

    顏鈦鈦行業分析師楊遜也認為：“隨著春節假期走遠，物流的逐步恢復，渠道庫存或得到小范圍緩解，但效果有限，供應端依然保持高強度缺貨。短期看，供應端依然保持強勢執漲，多數生產商出價堅挺，且需排單等貨。”

    中信建投分析認為，在需求支撐下，2021年鈦白粉有望開啟景氣上行強周期。短中期來看，2021年供需將維持緊平衡；長期而言，受鈦精礦支撐以及擴產有序、龍頭集中度提升，價格中樞有望在歷史中位數附近維持，周期波動減弱。

    華創證券則指出，鈦白粉價格持續抬升，“金三銀四”更值得期待，預計2021年的“金三銀四”將會迎來更大幅度的價格上漲。

（編輯 孫倩）