多家游戲上市公司今年第三季度業(yè)績(jī)不佳。三七互娛和世紀(jì)華通第三季度凈利增速降至個(gè)位數(shù)，吉比特盡管維持兩位數(shù)增速，但與市場(chǎng)預(yù)期仍存在一定差距。

    業(yè)內(nèi)人士指出，今年年底及明年年初各大游戲廠商將上線數(shù)款重磅游戲大作，有望推動(dòng)明年上半年行業(yè)收入增長(zhǎng)。

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    作為A股游戲板塊領(lǐng)頭羊，三七互娛前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.9億元，同比增長(zhǎng)18.09%；歸母凈利潤(rùn)為22.6億元，同比增長(zhǎng)45.27%。其中，第三季度收入同比下降5.39%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.22%。某華東券商傳媒分析師指出，由于《榮耀大天使》上線延遲，三七互娛第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?/p>

    老牌游戲廠商世紀(jì)華通前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收117.69億元，同比增長(zhǎng)7.63%；歸母凈利潤(rùn)24.46億元，同比增長(zhǎng)21.73%。不過，第三季度歸母凈利同比增長(zhǎng)僅1.48%。作為世紀(jì)華通旗下重要IP，《龍之谷2》今年7月9日上線以來表現(xiàn)不及預(yù)期。七麥數(shù)據(jù)顯示，《龍之谷2》上線之初在暢銷榜排名最高為第10名，后續(xù)一路下滑，截至11月1日，排名跌至109位。

    完美世界前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.62億元，同比增長(zhǎng)38.71%，歸母凈利潤(rùn)為18.07億元，同比增長(zhǎng)22.44%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.18億元，同比增長(zhǎng)35.37%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.36億元，同比增長(zhǎng)17.74%。

    相比上半年，完美世界第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俾杂邢禄ＨA東某基金研究員告訴中國(guó)證券報(bào)記者，此前市場(chǎng)對(duì)完美世界第三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期在15%-20%，期內(nèi)上線的《新神魔大陸》產(chǎn)生遞延收入，或影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)。另一位券商傳媒分析師指出，《新神魔大陸》前期投入較大，導(dǎo)致利潤(rùn)不佳。

    吉比特前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.5億元，同比增長(zhǎng)31.79%；歸母凈利潤(rùn)為7.95億元，同比增長(zhǎng)18.62%。其中，第三季度歸母凈利達(dá)2.45億元，同比增長(zhǎng)19.65%。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，吉比特的第三季度業(yè)績(jī)?nèi)圆患笆袌?chǎng)預(yù)期，有基金研究員給出的預(yù)期增速為20%-30%，而券商傳媒分析師則給出30%-50%。

    對(duì)于第三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，廣發(fā)證券指出，高毛利率的產(chǎn)品《問道手游》流水下滑；今年二季度公司開始將代理游戲的CP分成支出不作攤銷，直接確認(rèn)為當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本；9月份新游戲上線導(dǎo)致授權(quán)金攤銷增加。

    流量成本增加

    近期，三七互娛、完美世紀(jì)、吉比特等游戲龍頭股價(jià)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)關(guān)注游戲流量成本增加，擔(dān)憂出現(xiàn)增收不增利的情況。

    上海某券商傳媒分析師柏駿（化名）表示，在一些節(jié)假日或特殊時(shí)期成本可能上升，整體上升幅度有限。流量成本上升與越來越多廠商選擇“買量投放+品牌推廣”等多種方式有關(guān)。今年以來，每個(gè)月新增投放游戲數(shù)量遠(yuǎn)高于去年同期，需求持續(xù)提升，而頭部媒介渠道有限。

    不過，買量增多并不意味著成本一定增加。買量數(shù)據(jù)檢測(cè)機(jī)構(gòu)DataEye董事長(zhǎng)汪祥斌近期指出，買量成本提升程度要具體看題材，如果競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，提升就較多；競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，價(jià)格會(huì)保持穩(wěn)定。

    柏駿認(rèn)為，成本上升是全行業(yè)需要面對(duì)的問題。優(yōu)秀的游戲產(chǎn)品不用過多擔(dān)心這個(gè)問題，因?yàn)槭杖氤掷m(xù)上升。

    三七互娛近期在調(diào)研紀(jì)要中表示，產(chǎn)品駕馭能力強(qiáng)的廠商才能脫穎而出，占據(jù)流量?jī)?yōu)勢(shì)。目前，伴隨長(zhǎng)尾小廠商的退出，頭部?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容廠商的市占率仍在不斷提升。公司具備的用戶理解力、強(qiáng)大的研發(fā)能力，能夠保證產(chǎn)品精準(zhǔn)滿足目標(biāo)用戶的需求。

    新品值得期待

    受益宅經(jīng)濟(jì)發(fā)展，手游行業(yè)今年一季度收入創(chuàng)近年來新高。某資深券商傳媒分析師金凱（化名）告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前市場(chǎng)情緒不佳。由于今年一季度基數(shù)高，市場(chǎng)認(rèn)為明年一季度行業(yè)增速有壓力。

    柏駿表示，未來在大廠商重點(diǎn)新產(chǎn)品上線的帶動(dòng)下，行業(yè)規(guī)模仍會(huì)穩(wěn)步向上，手游行業(yè)第一季度與第三季度規(guī)模相差45億元左右，即一個(gè)月多15億元流水增量即可超越。今年年底及明年年初各大游戲廠商將上線數(shù)款重磅游戲大作，有望推動(dòng)明年上半年收入增長(zhǎng)。

    10月16日，國(guó)家新聞出版總署公布了今年10月份首批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，其中包括三七互娛的重要自研游戲《榮耀大天使》。前述華東券商分析師指出，《榮耀大天使》是三七互娛的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)品類，已經(jīng)過多代產(chǎn)品迭代，品質(zhì)持續(xù)提升，上線后有望突破該品類的新高度，帶來較大的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。

    其他游戲廠商的產(chǎn)品儲(chǔ)備也值得期待。完美世界的《夢(mèng)幻新誅仙》《戰(zhàn)神遺跡》《幻塔》等數(shù)款移動(dòng)游戲正在研發(fā)過程中。世紀(jì)華通儲(chǔ)備的《慶余年》《傳奇天下》《小森生活》，吉比特的《一念逍遙》和《摩爾莊園》市場(chǎng)熱度較高，流水表現(xiàn)值得期待。此外，掌趣科技的《街霸：對(duì)決》定檔11月26日上線。凱撒文化和字節(jié)跳動(dòng)合作的《火影忍者》正在等待版號(hào)。