“之前就預計今年會是‘調(diào)整年’，但沒想到來得這么猛！”針對剛發(fā)布的光伏新政，某光伏制造業(yè)上市公司高管表示，預計下半年行業(yè)需求會出現(xiàn)斷崖下跌，但即將到來的殘酷洗牌會推動集中度的提高，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構。

    另一個“沒想到”的是A股市場強烈的恐慌情緒。6月4日即光伏新政后第一個交易日，A股光伏板塊全線重挫，其中5家公司股票跌停；6月5日，2017年利潤占據(jù)光伏上市公司前三甲的隆基股份（601012）、通威股份（600438）、陽光電源（300274）再度跌停。

    “市場可能對盈利能力的下降有所擔心，但反應過于悲觀。”上述高管向證券時報·e公司記者表示，雖然有悲觀者認為“光伏新政對行業(yè)是毀滅式打擊”，但對于一些多元化、有競爭力、海外布局的大企業(yè)來說實際短期影響有限，長期看更有利于企業(yè)搶占市場，加速進入光伏“平價上網(wǎng)”時代。

    短期面臨困難但可承受

    被視為“行業(yè)急剎”的光伏新政中明確：2018年在國家下文前各地不得安排需國家補貼的普通電站；對分布式光伏進行規(guī)模管理，2018年安排10GW；此外，“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”分布式光伏全電量補貼降低至0.32元/度等。市場由此陷入恐慌。

    6月5日，多位光伏上市公司高管接受了證券時報·e公司記者采訪，通威股份、隆基股份、林洋能源、正泰電器等多家光伏上市公司通過投資者互動平臺、電話交流會等形式解讀了新政對公司經(jīng)營的影響。

    業(yè)內(nèi)人士向證券時報記者表示，首先，新政將帶來裝機需求下滑和下游的觀望態(tài)度，下半年國內(nèi)市場將大幅縮水，為了保證現(xiàn)金流，下半年光伏制造企業(yè)有可能會“清庫存甩貨”，光伏組件價格短期可能向下波動，制造環(huán)節(jié)的毛利率較大下滑。

    但對于龍頭來說，仍然有相當?shù)睦麧櫩臻g。目前成本全行業(yè)最低的通威股份，預計硅料價格將在10萬/噸~11萬/噸（含稅），加速落后產(chǎn)能的出清；未來即使價格下降到8.5萬元/噸，通威硅料依然會有約45%的毛利率。陽光電源方面也預計，逆變器價格可能下滑，但去年該公司光伏逆變器毛利率是38.74%。

    組件價格的下調(diào)，對于光伏電站系統(tǒng)業(yè)務來說意味著成本降低和利潤增加，同時，客戶也傾向于選擇更有實力的企業(yè)來設計運營。易事特就表示，目前光伏重點投入到自發(fā)自用分布式光伏和戶用光伏，組件價格降低對分布式和戶用是利好。

    另一方面，新政也將進一步推動國內(nèi)光伏企業(yè)“出海”。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度光伏組件出口增長30%，美國、日本的市場需求較穩(wěn)定，歐洲在恢復增長，印度、中東等新興市場增長較快。

    “國內(nèi)光伏市場下半年的需求會不及預期，但海外業(yè)務發(fā)展迅猛，全球的光伏裝機量整體下降不會特別大。”陽光電源表示，目前公司業(yè)務涉及風電變流器、光伏電站系統(tǒng)集成、儲能系統(tǒng)和新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)等，加上考慮逆變器海外銷售增幅迅猛，可以減弱單一市場波動帶來的影響。

    連續(xù)遭遇兩個跌停，隆基股份表現(xiàn)得相當?shù)āＢ』煜聵啡~光伏總裁李文學對證券時報記者表示，“光伏新政短期對每個企業(yè)都會有影響，長期來看對隆基股份的負面影響不大。”

    長期仍是“領跑者”

    密集發(fā)布的券商研報中，申萬宏源等機構表示，“光伏發(fā)電將在行業(yè)陣痛中完成平價上網(wǎng)的最后一步”，預計本次國內(nèi)裝機規(guī)模縮減后，產(chǎn)能將進一步過剩，替代過程會加速開展；本次新政之后，優(yōu)秀的龍頭企業(yè)將憑借技術和成本優(yōu)勢逆勢向上，搶占制高點，行業(yè)集中度將進一步提升。

    實際上，在此前招標的國家“光伏領跑者”項目中，陽光電源等企業(yè)此前就報出格爾木0.31元/kWh、達拉特0.34元/kWh的價格，最低中標價低于火電。不過，考慮“領跑者”項目全部采用高效組件和最先進技術疊加，且免征土地使用稅等稅費，建設成本還是遠低于常規(guī)電站。

    從目前形勢看，國家應該會繼續(xù)支持領導者基地和光伏扶貧項目的建設，普通地面電站規(guī)模會被壓縮。但新政中提到的“分布式光伏領域的10GW規(guī)模限制”，并未明確表示分布式光伏項目是否包含了戶用光伏。

    這讓眾多已經(jīng)備案準備施工、正在建設途中的眾多戶用光伏屋頂工程處境尷尬。另一方面，國內(nèi)大多數(shù)光伏制造巨頭近年來在發(fā)力戶用光伏。數(shù)據(jù)顯示，整個2017年全國新增戶用光伏裝機約50萬戶，規(guī)模超過2GW，增速達250%。

    多位業(yè)內(nèi)人士向證券時報·e公司記者表示，以前光伏行業(yè)的政策變動往往只攸關業(yè)內(nèi)企業(yè)性命，但在光伏發(fā)電大獲推廣的今天，影響已波及社會諸多方面。有業(yè)內(nèi)觀點認為，目前光伏企業(yè)應該會通過協(xié)會、商會、政府等各渠道向上反映，希望國家政策穩(wěn)步推進，既能減輕補貼缺口壓力，又能促進行業(yè)健康發(fā)展。