本報記者 韓昱

    北京時間6月15日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率維持在5%至5.25%區(qū)間，以評估此前連續(xù)加息帶來的影響，這次“按兵不動”的選擇也與此前市場預期基本一致。

    值得一提的是，這是美聯(lián)儲自去年3月份連續(xù)10次加息之后，首次選擇暫停操作。不過，本次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議公布的點陣圖暗示，今年美聯(lián)儲或還有兩次25個基點的加息。

    美聯(lián)儲暗示年內(nèi)或繼續(xù)加息

    美聯(lián)儲本次的會議聲明表示：“此次會議保持利率目標范圍不變，讓委員可評估更多信息以及其對貨幣政策的影響”。雖然本次暫停加息，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，“幾乎所有決策者”都認為今年進一步提高利率是合適的。

    鮑威爾還對本次暫停加息解釋道，不應當認為6月份的暫停加息是“跳過”，而是隨著美聯(lián)儲接近目標利率區(qū)間，略微放慢緊縮節(jié)奏，當前已經(jīng)非常接近具有限制性的利率水平。此外，鮑威爾還指出，今年降息“將是不合適的”，F(xiàn)OMC委員中沒有人預測2023年降息。

    鮑威爾偏向“鷹派”的論調(diào)，在美聯(lián)儲官員預期未來利率水平的點陣圖中也有反映。相較于3月份公布的點陣圖而言，美聯(lián)儲決策者對于利率峰值的預期更高，暗示緊縮力度或仍會加大。

    具體來看，美聯(lián)儲預計2023年利率中值將達到5.6%，3月份時預估為5.1%，此外，提供利率預測的18名官員中，本次有16人預計年底時利率將高于5.25%。而3月份公布的點陣圖中，只有7人預計高于5.25%。美聯(lián)儲也將2024年、2025年利率中值預期從3月份時的4.3%、3.1%分別上調(diào)至4.6%、3.4%。

    據(jù)新華財經(jīng)消息，惠譽首席經(jīng)濟學家BrianCoulton在一份報告中表示，美聯(lián)儲官員的經(jīng)濟預期摘要和點陣圖都表明，今年還會有兩次加息，最高利率將達到5.75%。主要由于核心通脹頑固，美聯(lián)儲似乎對自己在抑制通脹方面是否做到位了不夠有信心。

    預計美國通脹或進一步回落

    鮑威爾表示，美國當前的通脹情況已經(jīng)有所緩和，但通脹壓力持續(xù)高企，美聯(lián)儲認為通脹上行風險依然存在，通脹率回落到2%的目標還有很長的路要走。

    在此次發(fā)布的經(jīng)濟預期摘要中也顯示出美聯(lián)儲對核心通脹頑固的擔憂。從整體通脹水平看，美聯(lián)儲小幅下調(diào)2023年PCE通脹預期（從3月份預計的3.3%下調(diào)至3.2%），2024年、2025年則維持不變。但將2023年核心PCE預期從3月份預計的3.6%上調(diào)至3.9%，2024年的預期與此前持平為2.6%，2025年的預期從2.1%上調(diào)至2.2%。

    不過，近日公布的美國CPI、PPI數(shù)據(jù)均顯示出美國整體通脹回落的態(tài)勢。其中，美國5月份CPI同比漲幅錄得4%，低于市場預期與前值，連續(xù)第11個月回落，同時創(chuàng)下2021年3月份以來最低值；5月份PPI同比漲幅錄得1.1%，創(chuàng)2020年12月份以來新低，也大幅低于市場預期與前值。

    巨豐投顧高級投資顧問侯賢平在接受《證券日報》記者采訪時表示，美國5月份CPI數(shù)據(jù)回落到4%左右，表明其通脹水平明顯降低。在石油價格低迷，大宗商品價格也下滑明顯的背景下，預計接下來通脹水平可能還會進一步降低。

    美聯(lián)儲大幅上調(diào)美國今年GDP增長預期

    經(jīng)濟預期摘要顯示，美聯(lián)儲官員大幅上調(diào)了今年的美國GDP增長預期，但小幅下調(diào)了明后兩年的增長預期。

    其中，美聯(lián)儲官員預計2023年美國GDP增長1.0%，是3月份預計增速0.4%的兩倍多；2024年的GDP預期增速為1.1%，略低于3月份預期的1.2%水平；2025年的增速預期則從3月份預期的1.9%下調(diào)至1.8%。

    在談到經(jīng)濟預期的時候，鮑威爾表示，大多數(shù)美聯(lián)儲決策者認為經(jīng)濟將持續(xù)溫和增長。他談道，“我繼續(xù)認為，有一條通往軟著陸的道路”。

    不過，業(yè)界對于美國未來的經(jīng)濟走勢并無明顯共識。比如，Doubleline Capital創(chuàng)始人、有新“債券之王”之稱的Jeffrey Gundlach表示，他不理解美聯(lián)儲為什么認為美國經(jīng)濟強勁，因為美國一些實體經(jīng)濟的指標表現(xiàn)都很差，很多指標處于衰退區(qū)間，預計美聯(lián)儲不會繼續(xù)再加息。而貝萊德的固定收益首席投資策略師JeffreyRosenberg則是認為，美聯(lián)儲上調(diào)了對經(jīng)濟增長的預期，這是好消息，美聯(lián)儲在努力抵制經(jīng)濟衰退的預期。

    財通證券研究所發(fā)布的報告分析稱，近期美聯(lián)儲流動性工具用量有所回升，銀行業(yè)危機并未結束。本輪美聯(lián)儲加息周期節(jié)奏和強度遠超以往，隨著高利率水平及縮表持續(xù)，考慮到政策時滯，可能出現(xiàn)政策調(diào)整過晚，催生風險導致經(jīng)濟衰退的情況，屆時美聯(lián)儲或?qū)⒚媾R被動降息。

（編輯 喬川川）