本報記者 劉釗

    在造車新勢力哪吒汽車母公司合眾汽車IPO的關鍵時刻，再度陷入輿論風波。近日，A股上市公司埃夫特宣布已對合眾新能源宜春分公司（宜春合眾）及合眾汽車提起訴訟，這一訴訟的起因是宜春合眾拖欠了埃夫特逾4800萬元的貨款。從內部降薪裁員到被供應商追討貨款，一系列事件不僅引發業界廣泛關注，也暴露出哪吒汽車在經營管理和財務狀況上的嚴峻挑戰。

    有不具名分析師對《證券日報》記者表示，哪吒汽車當前的困境并非一朝一夕所能形成，而是多重因素共同作用的結果。從內部管理到產品研發，從市場營銷到售后服務，哪吒汽車都需要進行深刻的反思和變革。同時，哪吒汽車還需要積極尋求外部合作和支持，以共同應對當前的市場挑戰。

    財務狀況不容樂觀

    日前，科創板上市公司埃夫特發布公告稱，已向江西省宜春市袁州區人民法院提起訴訟，要求合眾新能源宜春分公司（以下簡稱“宜春合眾”）及合眾新能源汽車股份有限公司（以下簡稱“合眾汽車”）支付拖欠的合同款4819.5萬元。

    據悉，埃夫特主要從事工業機器人核心零部件、整機、系統集成的研發、生產、銷售業務，產品廣泛應用于汽車及汽車零部件行業。公告顯示，2020年至2022年期間，埃夫特與宜春合眾簽訂了多項設備總承包項目合同及補充協議。然而，盡管項目已經驗收完成，宜春合眾卻遲遲未能支付剩余的4819.5萬元合同款。面對這一情況，埃夫特采取了多種方式催款，但始終未能取得顯著進展。最終，埃夫特決定通過法律途徑維護自身權益。在提起訴訟的同時，埃夫特還向法院申請了4900萬元的財產保全措施，要求宜春合眾立即支付合同價款并賠償逾期付款損失。

    值得注意的是，宜春合眾作為合眾汽車的分公司，主要從事新能源車整車制造。根據《公司法》的相關規定，如果宜春合眾無法清償債務，合眾汽車將承擔補充清償責任。這一規定無疑增加了合眾汽車面臨的法律風險和財務壓力。

    除了被供應商追討貨款，此前哪吒汽車降薪裁員消息也傳得沸沸揚揚，哪吒汽車官方對此回應稱，公司正在通過精簡業務、聚焦核心、組織優化和薪酬績效改革等措施，構建更集中高效的組織架構。盡管如此，降薪裁員風波依然對哪吒汽車的內部穩定產生了不小的沖擊。盡管哪吒汽車對傳聞予以否認，但公司的財務狀況和運營壓力不容忽視。

    經營業績每況愈下

    除了降薪裁員和拖欠貨款的雙重打擊，哪吒汽車的銷量也呈現出下滑趨勢。

    哪吒汽車作為合眾汽車旗下的新能源汽車品牌，銷量一度取得了顯著增長。然而，進入2023年以來，哪吒汽車的銷量卻出現了大幅下滑。數據顯示，2023年哪吒汽車累計交付12.75萬輛汽車，同比下滑約16%，在造車新勢力中位列第六，且是唯一銷量下滑的頭部新能源車企。2024年前三季度，哪吒汽車只交付約8.6萬輛汽車，較上年同期下降12%。這一銷量表現與哪吒汽車曾經的輝煌形成鮮明對比，也讓市場對哪吒汽車的未來發展產生了質疑。

    銷量下滑也直接影響了哪吒汽車的財務狀況。合眾汽車招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車分別實現營收50.87億元、130.50億元和135.55億元，但凈虧損卻分別達到48.4億元、66.66億元和68.67億元，三年累計虧損183.73億元。這一數據無疑讓投資者和消費者對哪吒汽車的未來發展產生了擔憂。

    銷量下滑的背后，是哪吒汽車在市場競爭中面臨的嚴峻挑戰。隨著新能源汽車市場的競爭加劇，各大品牌紛紛推出新產品、新技術，以爭奪市場份額。然而，哪吒汽車在產品研發、市場營銷等方面似乎未能跟上市場的步伐，導致銷量出現下滑。銷量下滑、虧損加劇、內部管理變革等因素交織在一起，使得哪吒汽車陷入了前所未有的困境。

    在國際智能運載科技協會秘書長張翔看來，哪吒汽車創新力度不足以及市場“標簽”不夠鮮明已成為制約其銷量增長的主要因素。面對這些挑戰，哪吒汽車正在積極推進港股上市進程，希望通過融資來緩解資金壓力。

    今年6月份，哪吒汽車母公司合眾汽車向港交所遞交了上市申請。盡管合眾汽車一直處于大額虧損狀態，但公司表示IPO仍在正常推進之中。然而，哪吒汽車能否成功登陸港交所并籌集到足夠的資金，目前還存在不確定性。

    博星證券研究所所長兼首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上市并非萬能解藥。在競爭激烈的電動汽車市場，哪吒汽車能否重新崛起并占據一席之地，取決于公司能否準確把握市場趨勢、及時調整戰略方向并付諸實踐。同時，哪吒汽車還需要在產品研發、市場營銷等方面下足功夫，以提升品牌競爭力和市場份額。”

（編輯 喬川川）