本報記者 龔夢澤

    與特斯拉的一紙協議，讓新能源電池巨頭寧德時代的股價與市值不斷攀升。

    6月28日晚，寧德時代發布公告稱，公司與特斯拉于6月25日簽訂協議約定，公司將在2022年1月至2025年12月期間向特斯拉供應鋰離子動力電池產品。6月29日，公司股價報收508.51元/股，漲幅2.96%，總市值超1.18萬億元。

    自3月25日觸底反彈以來，寧德時代的股價已累計上漲71%，市值飆升了4776億元。由于寧德時代近日股價連續上漲，總市值在昨日盤中一度超過1.2萬億元，超越五糧液和比亞迪，登頂“深市市值一哥”。

    “寧德時代股價上漲的核心原因是新能源汽車行業的高景氣度。此外，寧德時代與特斯拉簽訂合作協議，也增加了股民信心。”新浪財經專欄作家林示在接受《證券日報》記者采訪時表示，從估值看，寧德時代150多倍的市盈率肯定是高的。但如今的市場不僅看估值，更看公司未來的成長前景。只要高科技龍頭公司可以保持業績高增長，估值自然能慢慢消化掉。

    供貨協議

    將推動產品走向全球

    寧德時代作為鋰電池和新能源汽車領域的絕對頭部企業，每次傳出與特斯拉相關的消息時，都會撩撥市場敏感的神經。

    聚焦此次供貨協議，首先，協議名稱從《ProductionPricingAgreement（China）》變更為《ProductionPricingAgreement》（以下簡稱“協議”），合作框架去掉了“China”，預計本次供貨協議將覆蓋全球。其次，記者觀察到，相比2020年簽訂的協議，寧德時代只對供貨時間進行了適當延長，其余內容均未更改。

    對此，寧德時代稱，特斯拉對公司動力電池的產品質量和生產能力進一步認可，有助于強化公司與特斯拉之間長期穩定的合作關系，符合公司和股東的利益。公司將在2022年1月至2025年12月期間向特斯拉供應鋰離子動力電池產品。公司還表示，將根據協議履行情況在相關年度確認收入，預計對公司相關年度的經營業績將產生積極影響。協議的履行不會對公司業務獨立性構成不利影響，公司不會因此對客戶形成重大依賴。

    近期，寧德時代動作頻頻。6月28日，TUV南德意志集團與寧德時代新能源科技股份有限公司簽署戰略合作協議；6月17日，寧德時代全資子公司四川時代新能源科技有限公司動力電池一期項目正式投運；6月2日，寧德時代新能源科技股份有限公司與長城汽車股份有限公司在保定哈弗技術中心正式簽署十年長期戰略合作框架協議。此外，近日還有未經證實的消息稱，蘋果公司正與寧德時代、比亞迪等就蘋果電動汽車項目的電池供應進行談判。

    《證券日報》記者了解到，寧德時代作為國內動力電池領域的龍頭企業，已深嵌全球供應鏈，其2020年裝機量占全球份額已達25%，與LG基本并列全球第一。其中，動力電池業務是寧德時代發展的基石，為公司貢獻了最多的營收和利潤。財報顯示，2020年，寧德時代動力電池系統銷售收入為394.25億元，較上年增長2.18%。報告期內，公司實現鋰離子電池銷量46.84GWh，同比增長14.36%，其中動力電池系統銷量44.45GWh，同比增長10.43%。

    在諸多利好的加持下，已有券商將寧德時代的目標價調升至600元/股。中金公司表示，寧德時代此次與特斯拉簽訂的協議較之前的合作力度更大，考慮到公司下游需求超預期，上調對寧德時代的盈利預測，將其目標價調升9%至600元/股。

    “此次協議未約定中國市場，意味著寧德時代將以配合特斯拉全球市場供應為契機，推動產品加速走向全球。”分析師曾韜預計，受全球需求提振，寧德時代未來全球市場份額有望達到30%以上。

    新能源車高景氣度

    催生電池爭奪戰

    就全球而言，新能源汽車行業依然是各國重點關注的話題，全球各大汽車巨頭也在加速電動化。近日，德國汽車制造商大眾宣布，到2035年將停止在歐洲銷售燃油車，轉而全面銷售電動汽車。

    電動汽車成為熱門賽道，也體現在數據上。統計數據顯示，2021年一季度，全球汽車市場新能源汽車實現銷售112.8萬輛。2021年1-5月份，國內新能源汽車產銷量分別達到96.7萬輛和95萬輛，同比均增長2.2倍。

    隨著百度、小米等跨界玩家紛紛入局新能源汽車，以及眾多傳統車企尋求新能源轉型，使得市場對動力電池的需求呈指數級增長。統計數據顯示，今年5月份，我國動力電池產量累計達到59.5GWh，同比累計增長227.3%。其中，三元電池產量累計達29.5GWh，同比累計增長153.4%；磷酸鐵鋰電池產量累計達29.9GWh，同比累計增長360.7%。盡管如此，鋰電池產能的擴張速度仍難以跟上車企旺盛的供應需求和不斷攀高的產量目標。

    “電池供應，特別是蔚來需要的100度電池，供應鏈仍未達預期。電池供應確實是個瓶頸，估計在7月份可達到要求。”今年3月初，蔚來汽車董事長李斌在接受《證券日報》記者采訪時曾表示，蔚來合肥工廠的單月產能目前可以達到1萬臺，但受限于電池供應鏈，目前每個月交付量只能達到7500臺。

    在林示看來，此次特斯卡續約并深度合作寧德時代，是馬斯克在有意拓展鋰電池“朋友圈”。首先，可保證供應鏈的穩定性；其次是為了提升自身議價能力。“動力電池企業憑借技術優勢，有著很高的議價能力。但大型車企的銷量穩定，拿到大車企的訂單對電池企業也是一種保障。反過來，車企就會將銷量作為壓價的籌碼。”林示表示。

    事實上，本地化供應、本地化生產，可以說是特斯拉降低成本和快速提高產量的唯一方式。對特斯拉而言，高質量的電池仍然稀缺。“因為想要做續航超500公里的電動汽車，基本只能選擇三元鋰電池，國內能量產這種高能量密度電池的廠家只有那么幾家。”林示認為，即使幾家頭部供應商不斷擴張產能，動力電池短缺、行業競爭加大的問題也將長期存在。