1月7日，特斯拉在上海臨港工廠舉辦中國制造Model3交付儀式暨中國制造ModelY項目啟動儀式。特斯拉CEO埃隆·馬斯克在發布會上透露，除了Model3與ModelY，未來將在中國制造其他車型。

    □本報記者崔小粟

    年底Model3將100%國產化

    “我們共同創造了令人驚嘆的上海速度。”馬斯克在交付儀式上表示，并對特斯拉上海超級工廠寄予厚望。此次向10位特斯拉社會車主交付了國產Model3。

    事實上，2019年12月30日，特斯拉中國上海超級工廠生產的Model3已完成對內部員工的小范圍交付。這比特斯拉預計的2020年一季度交付時間大幅提前。

    特斯拉工廠2019年1月7日破土動工，實現了當年開工、當年投產、當年交付。

    特斯拉國產后，降價幅度超出市場預期。特斯拉2020年1月3日宣布，國產基礎版Model3將從35.58萬元/輛降至32.38萬元/輛。在享受免征購置稅政策以及新能源汽車的補貼后，國產Model3基礎版補貼后的售價為29.9萬元/輛，跌破30萬元/輛大關。

    特斯拉上海工廠制造總監宋鋼透露，目前國產特斯拉的零部件本地化率為30%，計劃在2020年底提升到100%國產化。隨著供應鏈快速本土化，特斯拉未來還有進一步的降價空間。

    興業證券發布的研究報告顯示，在中國制造的Model3毛利率顯著高于在美國生產的Model3，其生產成本比美版低20%-28%。興業證券預計，國產Model3具備27%-34%的降價空間。

    供應商新一輪配套機會

    馬斯克在現場宣布ModelY項目啟動。據了解，ModelY是一款7座SUV，是特斯拉旗下第五款量產車型。該車標準版續航里程230英里。

    馬斯克表示，ModelY將采用更先進的生產制造技術。“一些消費者更偏好SUV，ModelY將給消費者提供更好的需求。”

    按照計劃，ModelY將在2020年10月在上海工廠試生產，預計交付時間為2021年春季。不過，特斯拉現將這一計劃提前。

    馬斯克此前表示，部分ModelY將與Model3車型一起在特斯拉上海超級工廠生產。上海工廠生產入門款Model3、ModelY；其他ModelS和ModelX以及高配款Model3、ModelY仍由美國工廠負責生產。

    根據特斯拉網站信息，ModelY的最新預估售價由此前的43.5萬元/輛-52.6萬元/輛調整為44.4萬元/輛-53.5萬元/輛。

    美東時間1月3日，特斯拉公布了2019年第四季度車輛生產和交付數據。第四季度生產電動汽車10.49萬輛，交付電動汽車約11.2萬輛。2019年全年，特斯拉累計交付約36.75萬輛，同比增長50%。

    分析人士指出，以Model3為代表的平價車型有望推動特斯拉產銷再上臺階。而Model3的量產有望復制此前蘋果iPhone4產業鏈的盛景。

    馬斯克表示，ModelY將基于Model3平臺研發。這會大幅降低特斯拉的研發投入支出。同時，Model3和ModelY可以共享七成零部件。Model3、ModelY在華投產，這將給中國零部件供應商帶來新一輪配套機會。

    天風證券認為，國產化加入門級Model3和ModelY投放，有望推動特斯拉銷量增長。原有供應商在產品品類、配套比例等方面有潛在的增配空間。同時，江浙滬優質的全球零部件供應體系由于性價比競爭力和區位優勢有新入選機會。從市場拓展角度看，配套特斯拉將極大助力這些零部件廠商進一步開拓中高端客戶，更好地分享新能源汽車產業紅利。

    聯動效應值得期待

    近期特斯拉股價連創歷史新高。這將對A股特斯拉產業鏈形成帶動效應。

    根據Wind數據，截至美東時間1月6日收盤，特斯拉報收451.54美元/股。過去一個月以來，特斯拉股票上漲超30%，總市值達814億美元。

    根據東吳證券的分析，2017年2月-2017年9月，特斯拉股價一路上漲；在此階段，A股特斯拉指數超額收益達15%。2019年12月，特斯拉股價再創歷史新高，并一路上漲至今；目前，A股特斯拉指數超額收益達10%。

    從蘋果公司股價表現及其對A股相關公司的影響看，蘋果公司股價自2010年2月創歷史新高后一路上漲，2012年下半年至2013年上半年回調后，再次一路上漲至2015年2月。在此階段，A股蘋果指數相對上證綜指超額收益達501%，期間出現德賽電池、歌爾股份、立訊精密、環旭電子、大族激光等牛股。2017年2月，蘋果公司股價再次突破前期新高，持續上漲至2017年11月。在此階段，A股蘋果指數超額收益達24%，大族激光、信維通信、立訊精密、歐菲光、安潔科技等公司漲幅居前。2019年10月，蘋果公司股價再次突破前期新高，并持續上漲至今。相應的，A股蘋果指數超額收益達17%。

    東吳證券表示，當蘋果或特斯拉股價創歷史新高時，A股相關產業鏈都將產生一波明顯的主升行情。背后原因在于，相較于工業化經濟時代，新經濟時代薩伊定律的重要性越來越高，即“供給創造需求”。

    中信證券（06030）認為，特斯拉國產化給國內供應鏈帶來需求和能力的提升。建議重點關注三類直接供應鏈：第一類是技術壁壘高，產品具有領先性，特斯拉供應鏈“繞不開”的標的，如三花智控、寧德時代、宏發股份等；第二類是雖然產品壁壘并不高，但特斯拉邊際業績彈性大。如拓普集團等；第三類是已經供應的零部件企業，如旭升股份、華域汽車、寧波華翔、均勝電子、岱美股份等。同時，建議關注通過配套LG化學、寧德時代等鋰電巨頭，間接配套特斯拉的全球優質供應鏈企業，如璞泰來、新宙邦、先導智能等。