崔琰：感謝楊總，剛才楊總提到了在技術路線的選擇上還是以純電動為主，廣汽是純電+混動，小鵬也是純電，在技術路線的選擇上從車企的角度都錨定了純電的路線，張總您怎么看技術路線未來的趨勢，在競爭格局變革的過程中怎么看這些玩家的差異化？

    張良森：這個問題肯定是前面三個專家的觀點更權威，我從這兩方面展開一下，剛才楊總說新能源汽車是車還是新能源，我有個很大的體會，智能手機2007-2010年這個過程，如果把智能手機當成是一個通信工具的話，它的發展速度肯定會慢很多，智能手機滲透率從2007年的10%左右到之2011年微信出來的時候的80%90%，為什么這個東西很重要？燃油車和新能源車，因為是新能源，所以很多智能化的電子化的東西就上去了，智能化電子化的這些東西裝在燃油車里面它的感受是完全不一樣的。我們在傳統燃油車里電子車的比重20%左右，但是新能源汽車電子化做得好的話，通信的模塊不一樣的話，電子化可以做到60%70%，上面加了很多人機互動的功能就出來了，HMI的功能就出來了。現在也有統計數據，在新能源汽車里面90后的客戶多一點，消費者家庭用車的話，女生的數字比男生稍微多一點，智能的這些東西在起作用。未來這塊對帶動趨勢會更加明顯，一個新產品里面是生態在起作用，我們做新能源汽車企業有幾十家，每家有幾款產品，國內國外加起來有幾百個品種，客戶會參與到整個生態里面去做選擇，1.0、2.0、3.0，反過來對行業做的推動就很明顯了，我們用這樣的眼光把整個行業看透，這個行業每年的新趨勢，判斷這個行業的投資機會，包括技術驅動的包括產品的。

    崔琰：謝謝張總的分享，本場的圓桌論壇大家想把投資和這個行業結合起來，行業現在面臨的最大變化是補貼政策的退坡，不管是傳統車企還是新勢力都會遇到資金方面的考量，長安新能源在融資方面也有一些計劃，造車新勢力的小鵬，如何應對目前新能源汽車融資處于低潮期的階段，有請楊總。

    楊大勇：補貼退坡這個事，我們企業說了也不算，所以只能呼吁，這些年做新能源汽車的人一直努力在降低成本，是按季度預測，不是按年預測，落實降本的方案，我們希望國家的政策能夠和企業降本的速度保持一個配合度，這樣對于市場不至于有太大的波動會有幫助。剛才說融資的問題，長安最近在掛牌，這個掛牌是按照國家的手續做的，長安為什么要掛牌，原因很多，一方面我們希望吸引社會的資本進入，大家一起來做這個事，因為長安自己還有大量的傳統燃油車的業務，一年上百萬的量也需要投入，汽車本身是一個博弈的行業，尤其是傳統燃油車，希望在新能源領域大家一起來做這個事，所以我們才做這個掛牌的項目。前期跟很多投資人有很多交流，目前狀況還是比較樂觀的。現在這個點好像是資本不太關注新能源市場，但前些年新能源是資本市場的寵兒，那個時候大家又特別喜歡它，我相信任何一件事物不會永遠往上走，一定是波動的往上循環的過程，當你偏離了主航道或者過熱的時候會往回放一放，降降溫，然后再通過技術進步和市場的提升往前進步，這也是證券日報社辦這場論壇的主要原因，證券日報感覺到這時候應該是一個拐點了，應該有機會讓投資人重新認識一下新能源市場下一步可能會帶來的機會點，至少我們長安是這么認為。

    樂觀地估計，我們個人的觀點，2023-2025年將會是中國新能源汽車爆發性增長的元年區間，據我們所知很多企業包括跨國公司把全新一代產品的推出時間都放在了2021、2022左右，大家都認可這個時間點。如果2023-2025能夠啟動的話，就像2000年初的時候當時燃油車轎車進入中國家庭一樣瞬間就會引爆這個市場，所以我們這次還是非常有信心的。只要咱們的電動車價格能夠控制在和燃油車相比增幅不超過20%，從整個生命周期來看買新能源車一定比買燃油車更劃算。

    崔琰：我們辦本次論壇的這個時點可能會成為行業的拐點，基本是在向上的階段，我們希望行業能有更加健康更加成熟的發展。剛才提到了造車新勢力，請問顧總怎么看待如何應對？

    顧宏地：這是非常好的問題，大背景是造車新勢力在定義上需要融資，在量沒有起來之前我們都虧錢，需要輸血需要資本把想做的事做出來，融資幾乎是一個生存的本能或最重要的技能之一。在這個階段融資有什么變化，我老本行是做金融，我是一年半前加入的，投資肯定是我非常認可的，一年多前資本非常充裕，估值和資本的量都追逐著這個行業，一年半之后變化是巨大的，變化的來源是經濟、中美貿易、市場、車市、未來股價等等，這些都是對投資和融資有巨大影響的因素。現在從新造車勢力來看，有一些很有意思的機會，第一我覺得大家很多時候對融資的擔憂是花錢太快，看到一些數據覺得再多的資金也擋不住，對像我們這種還在路上的企業來說是非常好的警鐘，怎么把成本控制住，怎么把虧損控制住，在最好最有效率的過程中運行發展，這堂課是很必要的。經歷這次的融資的寒冬、估值的寒冬，對企業能活下來或更好的活下來是非常好的事情。

    第二，從融資角度來說，現在的資本有幾個很不一樣的變化。第一，資本的來源跟以前不一樣了，兩三年前很多VC、很多國際資本、很多私募包括凈資產比較高的個人都在追逐這樣的投資機會，現在機構資本相對比較小心謹慎，國內人民幣的基金比以前也要謹慎很多，包括基金的自增來源有些緊縮。

    融資的企業頭部效應越來越強，在新造車中一年半前每周或每兩周都會有一家公司宣布融資成功，創業起來，但現在長尾逐漸消失，融資的聚焦度非常高，最后要成為幾個頭部企業才能吸引融資。

    在現在這個階段融資的估值和以前相比非常大的調整，這是過去融資的過程，每次融資都要翻倍或者漲多少，現在大家對估值的期望更合理一點。結合這三點才能好好的利用現在的市場去把融資做到，要找到適當的渠道、比較合理的估值，運營過程中盡量做到最簡練最有效，這樣才能勝出。

    崔琰：謝謝顧總，當前大家對造車新勢力融資的問題非常關注，顧總把他的觀點非常直面地跟大家進行了分享，這個圓桌環節非常難得，對于新能源行業未來的信心、技術路線、競爭格局、對資金的需求方面進行了非常深入的討論，時間有限，對于這幾個話題各位領導都分享了他們的觀點。現在這個時點對于行業來講確實非常關鍵也非常特殊，各位領導能不能簡單地對新能源汽車行業有一個寄語，廣汽古總開始。

    古惠南：我還是希望能夠為中國整個汽車事業實現彎道超車或變道超車做一份貢獻。

    顧宏地：我覺得新能源汽車是很有前途的，路漫漫需要我們有耐心，勝者為王。

    崔琰：最后請投資人張總跟大家分享。

    張良森：我們深挖客戶價值，堅持技術驅動，參與到整個新能源全產業鏈的生態建設過程中。

    崔琰：感謝各位車企領導和重要的投資人，本場圓桌到此結束，謝謝大家。