近年來，公募REITs在市場上非?；鸨?。今天，滬深交易所首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式上市，公募REITs這一嶄新的金融產(chǎn)品開始接受市場檢驗。首批公募REITs募資情況如何？作為投資者來說，應(yīng)該注意什么？

    據(jù)了解，首批公募REITs募集有效認購總戶數(shù)近150萬戶，凈募集資金超313億元，平均戰(zhàn)略配售比例為66.8%，平均有效認購倍數(shù)近8倍。粵開證券研究院首席市場分析師李興表示，公募REITs試點是資本市場又一項重要改革創(chuàng)新舉措。公募REITs可有效盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，拓展基礎(chǔ)設(shè)施權(quán)益融資渠道，優(yōu)化社會資源配置，引導(dǎo)中長期資金參與資本市場，并為投資者提供更多樣的投資工具和產(chǎn)品。同時，公募REITs試點落地，將進一步推動創(chuàng)新我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資機制，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟效果。

    《證券日報》記者探訪了上交所首批5單公募REITs中三個不同類型的項目。雖然細分行業(yè)特點不同，但較強的抗周期能力是三個項目底層資產(chǎn)的“共同賣點”。

    普洛斯REIT的底層資產(chǎn)在抗經(jīng)濟周期方面非常“自信”。不僅源于自身對于客群的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更源于宏觀層面，我國正在加速構(gòu)建的新發(fā)展格局。只要保持優(yōu)秀的運營能力，抗周期能力便沒有懸念。

    張江REIT底層資產(chǎn)的抗周期能力也很明顯。其底層資產(chǎn)張江光大園位于國家級高科技園區(qū)張江科學(xué)城，入駐企業(yè)涵蓋在線經(jīng)濟、金融后臺、集成電路、先進制造業(yè)的頭部企業(yè)，契合中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，具備較強的熨平周期能力。

    再來看首創(chuàng)水務(wù)REIT，因其目前負責(zé)的市政污水處理類特許經(jīng)營項目都是通過有關(guān)部門公開招標確定的，其底層資產(chǎn)的盈利能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定性及持續(xù)性也比較強。

    首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市引發(fā)市場廣泛關(guān)注，不過，投資者更應(yīng)該注意到投資公募REITs可能還會面臨一些風(fēng)險，比如基金價格波動風(fēng)險、基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風(fēng)險、流動性風(fēng)險、終止上市風(fēng)險、稅收等政策調(diào)整風(fēng)險。另外，公募REITs設(shè)置上市首日30%和非上市首日10%的漲跌幅比例限制。建議投資者在參與公募REITs投資時，使用場內(nèi)證券賬戶認購的公募REITs份額，可以直接參與滬深交易所場內(nèi)交易；如果投資者使用場外基金賬戶認購，應(yīng)當(dāng)先轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)，才能參與滬深交易所場內(nèi)交易。

    粵開證券研究院首席市場分析師李興表示，未來公募REITs有望進一步整合國有資產(chǎn)和地方資本，完善地方國有資產(chǎn)投融資體系，為社會資本提供更加多樣靈活的退出方式，預(yù)計未來我國公募REITs市場規(guī)模有望超過萬億元。

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