公開資料顯示,2017年做空機構全年狙擊8家港股,而2018年至今,已經有9家在港上市公司遭機構做空。值得注意的是,雖然遭到做空的公司數量上升,但是從股價上來看,除了個別確實存在問題的公司出現暴跌,大多數公司股價在公司澄清反擊后迅速回升至正常軌道。
市場分析人士表示,去年以來港股迎來大牛市,獲利盤較多,導致做空機構屢屢出手。今年以來,雖然投資情緒轉弱,指數高位下行,似乎是更好的做空時點。但港股通渠道使得內地資金對港股市場的影響力日漸增加,另外通過該渠道投資的大多是機構投資者,調研充分,投資穩定性相對較強,所以未來做空機構在港股市場的生存空間將收窄。
年內9只個股遭狙擊
香港股市向來是做空者們的冒險天堂,2017年以來的強勁大漲更是吸引了激進做空者。根據萬得數據統計顯示,2012年至今,港股有至少33家港股上市公司遭到做空機構的狙擊,其中2012年4家、2013年2家、2014年2家、2015年6家、2016年4家、2017年6家和2017年9家。
今年5月中旬至7月中旬,僅兩個月就有9家港股公司遭遇狙擊。5月24日,BlueOrca發布的對港股新秀麗(29.85+0.67%)的做空報告;6月12日GMTResearch發布的對港股7家體育用品公司的沽空報告,涉及安踏、特步、361度(2.26-1.31%)、中國動向(1.31-1.50%)、李寧(8.43-0.82%)、寶勝國際(1.60+1.27%)和裕元集團(23.75+1.93%);最近一次是7月17日GMTResearch再次出手,發布了對舜宇光學科技(132.70-2.43%)財務報表的質疑。
雖然做空機構近期加快了做空港股的頻率,但是從遭做空個股的股價表現來看,效果似乎并不理想。實際上,在空頭發布報告同時,部分相關企業也快速發出反擊。舜宇光學科技17日當日就公布公告稱,有關會計欺詐指控不準確、不真實及沒有根據。該股股價年初至今漲幅仍達33%,近60日跌幅為1.4%;安踏體育(40.30-0.49%)此前發布澄清公告,表示董事會強烈否認報告中的猜測。特步、361度、中國動向等公司也公告稱,GMTResearch所有指控均不屬實、并無根據及具誤導性。因此一眾體育用品個股股價或單日受拖累后迅速反彈,或股價并未出現明顯大幅波動,7家公司中4家年內漲幅在72%至16%之間不等,3家60日內漲幅在7%至25%之間。
港股通擠壓做空機構“生存空間”
市場分析人士表示,做空機構密集做空港股,與去年以來港股牛市行情有關。2017年恒生指數大幅上行,市場板塊輪動,漲多跌少,獲利盤太多。有很多個股估值和股價都達到歷史新高,這給做空機構留出了相當幅度的運作空間;而今年以來,恒指高位回落,隨著投資情緒逐漸轉弱,指數高位下行,港股通資金持續流出,似乎成為更好的做空時點。確切地說,港股通資金從今年4月開始凈流出,5月做空機構就開始了密集行動,南下資金凈流入轉向,也為做空機構尋求目標提供了機會。
事實上,雖然做空密集,但是數據統計顯示,去年以來港股做空后股價出現趨勢性大跌的概率已經從此前的75%下降到30%以下。渾水創始人CarsonBlock在接受媒體采訪時也曾吐槽說,“做空被高估的港股越來越難了”。做空機構生存空間遭到擠壓,市場人士表示,最主要的原因是港股通。
一方面,港股通渠道使得內地資金對港股市場的影響力日漸增加。萬得數據顯示,今年以來凈流入港股市場的南下資金達到945.81億元人民幣,雖然較去年有所下降,但是港股通資金對港股市場的影響力呈現逐年上升。此前港股市場主要由外資主導,外資對很多中資行業以及公司并不完全了解,更容易受到沽空機構的引導。而港股通資金對內地公司和行業判斷更為清晰,市場甚至一度出現股價遭沽空下跌后南下資金抄底的情況,給股價帶來了明顯的支撐。
另一方面是通過該渠道投資的大多是機構投資者,投資穩定性相對較強。機構投資者在選取標的前一定都有認真的調研工作,更加看好長期的走勢和盈利空間,受短期情緒影響相對較小。
此外,值得注意的是,部分機構也開始加入反擊做空機構的陣營。在安踏遭做空后,包括摩根士丹利、富瑞集團、匯豐證券等紛紛發聲,表示看好該股潛力,認為未來仍有上漲空間,這也是在此前很少出現的情況,證明市場更加的公開透明化,不會再輕信一家之言。反之,對于空頭來說,香港市場已經成了一個危險的地方。
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