港股市場近日受外圍因素影響出現下行趨勢。而港股教育板塊卻并未受港股大市拖累,走出一波獨立行情。與此同時,在美上市的中概教育板塊個股也表現優異。分析人士表示,對于2018年的教育行業,教育和資本的結合逐漸走上正軌。同時,教育行業具有抗周期性、競爭升級、需求剛性、政策支持等明顯優勢,因此受到資金青睞,長期來看具備穩定持續增長的基礎。
港教育股逆勢上行
截至6月26日收盤,恒生指數今年迄今跌幅3.47%。但是值得注意的是,今年港股教育板塊并沒有受到市場走弱的拖累。
數據顯示,港股教育板塊個股年內普漲,其中中教控股(13.72-4.99%)今年漲108.51%、新高教集團(7.45-2.49%)漲85.24%、利福國際(16.06+0.50%)漲58.15%、楓葉教育(13.92+0.58%)漲54.45%、睿見教育(6.80+0.29%)漲46.20%、宇華教育(5.67-2.24%)漲47.60%、澳博控股(9.89+0.82%)漲43.36%、民生教育(1.95+0.00%)漲21.87%。而教育板塊個股出現明顯的拉升,則是在今年5月、6月兩個月。上述教育股中,宇華教育和澳博控股近60日漲幅超40%;中教控股、楓葉教育、新高教集團60日漲幅超30%;其他個股60日漲幅也多在25%以上,僅睿見教育60日漲幅略低于20%。板塊個股近兩個月平均漲幅達到30%左右。
5月初以來,除了港股教育板塊大漲,在美中概股教育板塊表現也相當出色,也是近年美股市場增長最為迅速的板塊之一。除了新東方、好未來、達內科技等個股以外,本月15日樸新教育在美紐交所上市,給中概股教育板塊再添新丁。
同時,未上市的教育企業也不甘寂寞,已經開始出現龐大融資的教育板塊“獨角獸”。日前,全球最大的在線少兒英語VIPKID獲得D+輪5億美元融資,由全球知名投資管理機構Coatue、騰訊公司、紅杉資本中國基金、云鋒基金攜手領投,這是迄今為止全球在線教育領域最大一筆融資,融資后VIPKID估值將超過200億元。
港交所最新數據也顯示,目前正有8家教育服務公司在聆訊,其中5家以民辦高等教育、2家以K12民辦學校、1家以職教培訓為主業,預期上市后將進一步擴充港股教育板塊的規模。
板塊或持續增長
按照騰訊教育和中國統計年鑒之前的數據,2017年中國教育市場總規模就超過了8.6萬億元,2019年預計將超過10萬億元。業內人士表示,2018年教育行業正式進入模式兌現期,教育和資本的結合逐漸走上正軌。經歷過并購期的洗禮之后,教育上市公司將會出現分化,真正模式優秀的公司將會進一步受益于資本的進入而發展壯大。教育行業具有抗周期性、競爭升級、奢侈屬性、賬款預收和需求剛性五大特點,長期來看具有穩定持續增長的趨勢。
中泰證券最新報告中表示,港股教育股的上漲主要有幾個重要因素:首先是政策紅利因素,4月20日《民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(征求意見稿)》發布,市場解讀為利好VIE架構上市的港股教育個股;其次是市場偏好因素,港股教育個股基本為學校類資產,現金流好、內生穩定增長且可預期(學費預收,可提前半年預估),為避險情緒下的優選;第三是板塊屬性因素,多數港股教育公司上市超過一年,經歷了投資者教育和業績兌現,板塊屬性明顯,將“教育行業優選港股”投資理念植入投資者心中。
國信證券此前研究報告表示,民辦教育行業發展邏輯清晰,供需不平衡長期利好行業領跑者;資產優質業績靚麗,是資金避險情緒提升后的優先選擇;隨著越來越多的公司上市和排隊IPO,港股教育板塊已經形成,市場關注度進一步提升。在資本支持下加速擴張的教育公司跑馬圈地進度加速,帶來的高回報預期顯著抬升板塊估值。
申萬宏源分析師黃哲對中國教育產業持樂觀態度。他稱,市場需求非常龐大,且中產階級的數量和收入水平提升,均有利于教育產業的發展。互聯網教育研究院院長呂森林表示,作為逆經濟周期的行業,加上政策扶持,資本市場對于教育產業前景看好。
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